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长江电力，众所周知的大白马。10、5年、3年分红再投收益率（年化）：20%，12%，9%。长达10年的20%年化，秒杀a股99%的个股。
但分拆来看：
10年pb 从1.27倍涨到了3.09，涨幅绝对值6.24，基本上业绩、估值各贡献了一半涨幅。
5年、3年来看，起始pb已经到快接近3了，估值涨幅开始下降，所以整体收益开始明显下降。
一句话pb涨不动了，业绩增速也不高，收益就变少了。
关键是pb现在已经是3.09了，pb假设涨幅很小，年投资投资收益也就7%以上一点。假设抱团瓦解了呢？杀估值，长电还有那么硬的逻辑吗？
现在要建长电，估计投资要翻若干倍，水电PB确实意义不大
用某一数据尺子衡量所有股票
很简单，现在大水漫灌，钱多得很，问题是，有钱能再建一个长江电力？请君教我
投资不是按计算器，先看商业模式，估值毛估估就可以了，重要的是商业模式和永续性
水电看PB意义不大吧？
水电不看自由现金流和分红率那还做什么水电
我在想，它每年的折旧会不会增长呢？以时间换空间，等折旧完差不多了，利润就该增长了吧？
长期有7以上的收益是很好的受益了，关键确定性高，你看不上，中国以后最不缺的就是钱。
这玩意有折旧
你过五年来看它的pb
更高了