中报发完了，回顾一下自己关注的几个B股标的状况。国新B （900913）中报还是低于预期的。营收正常，净利润初看还不错(+10.99%)，在一季度持平的情况下上半年增加了10%。但细看财报，今年公司把管道的计提年限由20年调整到30年，如果没有折旧调整上半年还是负增长。中报中另外值得注意的有下属太原燃气居然只有72万利润去年可是三百多万利润（比不过和华润合资的几个地市燃气公司），销售费用中新增了个安全费用，不知是啥用处但半年就提取了1700万。亮点是毛利率到了近期最高，不知道和煤层气的利用是否有关。虽然公司也被树为山西新经济发展的典型，但考虑到山西整体经济形势和下半年部分老股的解禁， 该股需保持谨慎。机电B （900925）中报其实一般。利润增长貌似不错（34%），但扣非后就少了（20%）。电梯业务微幅增长（预期中的），电梯服务小幅增长（比预期差些）。期待中的纳博精机还在培养中。 亮点是财务状况依旧强劲， 上半年的经营现金流又有提升（13亿），加之又卖了些子公司股权手握大笔现金（母公司手里现金也有近30亿了），联系到上海国改还是让人有些联想的。老凤祥B （900905）中报其实略超预期。 在整体珠宝销售未恢复的大环境下，公司的市场份额还小幅提升，扣非净利润还微幅增长，当然现金流上半年差了不少。在上半年的金价上涨中，中国大妈看来没及时跟进。不过对于金价还是值得期待的。考虑到老凤祥的高额派息，目前近4%股息率还是可以持有的。粤高速B （200429）中报再超预期。虽然营收是个位数成长（其实车流量还是两位数成长，小车多了些），但管理费用财务费用都下降，利润和现金流都在成长。公司目前没有大的新项目，每年的现金流可以用来还债和分红（当然还是要限制公司的对外盲目投资）。公司还通过了下年度70%利润用来分红的方案，股息得到了保障。唯一的缺点是，股价涨了，我没买多少仓位。现在只能耐心等待了。一致B （200028）中报一般。包括待置入的国药大药房看到的报表也一般（前四个月近30亿营收，8千万净利润）。只是重组看来又近了。两票制马上就来了， 对于公司这样的医药商业巨头应该还是正面的影响。但公司股价也涨了不少。苏威孚B （200581）这个是近来重点关注的。在经历了令人失望的去年下半年和一季报后，中报其实还算可以。公司本部显然已经过了谷底，Q2同比营收是增长的，本部的利润也是增长的。（雪球上有高手已经作了具体的分析）。公司最大的看点是汽车行业今年保持增长，而重卡更是从二季度起开始大幅增长（当然去年基数低），在七八月份增长已到30%多，行业趋暖会带动公司下半年的发展。从财务角度公司净资产121亿，每股净资产12元，每股现金5.8元（现金加委托理财，还没算应收票据，另外不同于上海机电，公司大部分现金直接在母公司手中）， 如果把现在的B股价格减去净现金，再除以每股净利润，公司的PE五倍左右。 六月份公司成立了并购基金后，未来的发展至少让人多了些期待。要说隐患，投资走低会不会让重卡销量反弹成为昙花一现，新能源车的发展对公司业务会不会有冲击，国企做法还能不能跟上产业潮流。但这些隐患应该在公司的现有估值中已有反映。江铃B （200550） 和长安B（200625）这两个就放一块说了。汽车行业今年的表现还是不错的。江铃上半年业绩不佳，不过考虑到七八月份公司销量开始同比上升，尤其是SUV（这几年乘用车的亮点），撼路者开始慢慢爬出底部，新品又马上要上市，公司的业绩弹性应该会更好些。长安B应该已是两市中PE最低的了吧，雪球上高手众多，也不用我点评了。赤湾B (200022) 有些类似于粤高速。港口也算公用事业的一种吧，重资产重负债受益于降息，如果没新项目会有很好的现金流。但比起高速的部分消费属性，港口还是和经济特别是进出口紧密相连，营业收入并不稳定。赤湾上半年的营收才涨了两个点多，利润涨了八个点。但七月份的业务量数据还同比减少。有报道说它可能会受益于深圳新的围海造地，如果有那肯定是好事。对我而言可能更关注它每次年报中报中关于承诺事项下面这段话：1 招商局国际关于股份托管的承诺； 2、招商局国际关于保证深赤湾独立性的承诺； 3、招商局国际关于同业竞争的承诺； 4、招商局国际关于规范关联交易的承诺。 2012 年 9 月17 日 同业竞争承诺将在未来 3-5年通过资产重组等方式彻底解决；其他三项承诺期限为股份托管期限内。如果说五年的话就是2017年9月17日，距现在还有一年。招商局还有招商局港口，该怎么重组呢，看看招商蛇口，深基地这些招商系下的兄弟公司，赤湾会不会是下一个B转A的吸收合并标的呢，我不知道。考虑到接近3%的股息率，至少还是可以持有到明年九月看看的。以上是些个人的看法，本人持有上述部分标的，并有进一步交易的打算。目前股指可上可下（客观说下的机会还大些），投资还需谨慎并独立判断。@沈潜 @每天聪明一点点 @林奇法则 @管我财 @等着蚂蚁变大象