（本人持有新城B, 故不免有主观偏见。另本人上次估计新城转A时间和实际差的离谱， 所以本文大家也就随便看看吧）
在看新城的估值前， 先看下今年前三季度的销售榜（20-30）：
排名公司名称销售金额(亿元)
21九龙仓 221.2
22新城控股 218.0
23中国铁建212.0
24仁恒置地201.3
25阳光城192.0
26中国中铁189.6
27正荣集团186.0
28荣盛发展185.8
29泰禾集团183.2
30金科集团182.9
这些公司和新城的销售额在一个档次， 目前市值阳光城 204亿，荣盛317亿， 泰禾285亿，金科215亿。
再看下销售增长及完成情况：
新城在典型房企中算是不错的。
把新城三季度以来的投资拿地情况回顾一下：南京拿了两块宅地（二十多亿），苏州一块地，无锡一块，上海拿了一块合资一块（共二十多亿），杭州一块，浙江商业地产一块，常州养老地产合资。从上述看来，新城把重点还是转回了长三角的住宅市场。这其实是真正它的强项，如果真能作到江苏房企第一常州第一并南京苏州前三，这绝对是个加分项。
按我的估算，以新城的销售额和发展前景包括商业地产的持有，在目前市场市值应在300到350亿。差不多每股17-21元。
当然价值并不等同于价格， 尤其是转A首日的价格。我也没能力预测转A的价格，这里聊下影响转A首日价格的因素。
1. 上市规则， 这个目前还有不确定性，如果按大华农就好了。
2. 大盘指数，这个难以预测，和这几天走势有关也和新城转板的速度有关，我个人认为转股在大盘上涨期的3400比大盘下跌期的3600还有利些。
3 IPO进度， 新城是否会和东电一样作为IPO重启的探路之石。
4. 房地产形势， 目前看来五六月以来的房产销售反弹到九月是个顶峰，十月已露疲态，好在新城重点的南京苏南还算不错。但国家基本把能用的普通刺激政策用得差不多了， 再刺激就得是贴息等强刺激了。
5. 中信事件的进展，个人认为中信作为主承销商如不能大作为，至少会影响转板首日行情。
6 新城自身的消息发布， 如调整今年收益预测到1元（其实也就是把去年的坏账计提回冲就可），或养老商业地产有新进展。
希望新城能给我们小股东带来好的回报。不过不管收益如何，我这样的“B股投机者”还是会在转A后告别新城，重回B股。虽然B股市场是个小众市场， 流动性又差，没有公募私募基金 （甚至雪球建投资组合都不能包含B股）， 但流动性差其实也会带来更高的回报率，只是需要更多的耐心，等待和潜伏。