$汤臣倍健(SZ300146)$关于投资汤臣倍健的逻辑也想了很多很多，思来想去本质就几点1、这个行业未来的空间是不用担心的，首先人会变得越来越越矫情，其次身体容易不舒服的人（老年人）越来越多。在这种情况下，药品和膳食补充剂都会有不错的长期市场增量。2、膳食补充剂行业最终一定是重品牌行业。因为只要满足入口、深加工、无法通过感官去辨别产品品质的条件，这些行业都是重品牌的。且对保健品的消费是有明确解决身体问题诉求的，品牌的影响力应该会更大。3、汤臣倍健已经形成一定的品牌优势，只要不出现特大的食品安全事故，且不要放弃品牌营销投入，这种品牌优势就能长期保持。4、药店渠道之所以市占率高是因为消费者和药店的互相作用。简单说就是任何一家药店同类产品一般只有两三种，毕竟货架是有限的，且对药店来说同类产品多了意义不大。药店在仅备的几个品种中就有汤臣倍健，因为失了大品牌会降低药店之间竞争力。所以在药店渠道端的生意很难被抢走。5、未来行业主要的增量应该会体现在线上渠道，线上的销售是关键。6、在线上销售渠道端，所有品牌产品都可以展示给消费者。产品销售完全取决于消费者自己选择。影响选择因素的一个是品牌，一个是价格。品牌上面已经说过了，价格的话个人感觉这个行业产品价格并非越低越好，这种产品好坏无法辨别且比较重要，明显低价反而增加不信任感，长期看价格战在这个行业不好使。消费者真正需要的是 信任的品牌+能接受的价格。7、现在市值270亿，目前股息率5%左右，将来净利润大幅增长后分红会相当可观，长期现金牛思路的投资。