$中国石油(SH601857)$ $中国移动(00941)$ 并不看好中字头，所谓的高股息投资逻辑。
国际上但凡缺少成长性靠分红获得收益的成熟公司pe普遍个位数。
为什么呢，试想如果你投资一家奶茶店或者饭店，告诉你7到10年可以回本你会投嘛？
你肯定会想，万一这几年间生意出现波动了或者出现特殊情况了不能干了岂不是很难收回成本，所以实体如果没有一两年回本的前景基本没人干。
放到股市里，因为可以随时变现流动性好pe才被放大到了7到8倍。
再说股息，股息率达到5%以上远远高于银行存款但并不能说这就是低估就是便宜，因为相对于银行利息在获得股息收入的同时我们承担了业绩波动和股价波动的风险，所以这部分高于银行利息的股息是我们应得的。
所以我们很难说7，8倍pe的这类公司就便宜！
相反有稳定成长性的公司则不同（注意是稳定成长的公司），只要pe不是很离谱在合理价位，随着时间流逝，它们必涨，道理很简单，增长是复利，开n次方。而pe的降低是➗除法，pe在稳定增长公司面试会降的非常快，如果不涨早晚有一天pe会无线接近0，所以稳定成长公司必涨。
所以别看中字头估值低就觉得便宜合理，那是因为他们本来就只值这个价，说不定以后业绩波动还高估了。