趁着最近有些空闲，浅谈一下银行股。
【本人非专业的银行股研究者，文中难免错漏，望球友不吝赐教与斧正】
先说一下，影响银行股业绩的核心因素：
一、利息收入
1、利差、息差
2、贷款规模增速
3、不良贷款生成率
二、非息收入
如：各种手续费增速（转账费用、申购&赎回基金费用、纸黄金交易费）......
三、外汇汇率
尤其是RMB兑美元汇率走势
四、国家经济周期、外交政治局势、重大突发事件.....
五、银行股监管政策、社会责任......
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接下来，我们开始复盘：
1、中国从2012年6月8日启动降息以来，已连续11年多处于降息下行周期，存贷利差、净息差不断缩小，预示着银行的盈利能力在持续下滑。
银行业本质上属于弱周期股。
当银行业处于降息、利差下行周期，想要实现业绩增长，只有靠: 价跌量升，以量补价。也就是贷款规模维持中高增速增长。
2、国内经济：仍处于下行周期，GDP增速逐年放缓；同时深度绑定房地产的银行股，也因房地产步入下行周期，预示着未来不良贷款率的风险在上升。
外交政治局势：处于多事之秋，中美关系呈现出脱钩的倾向，台海局势也在暗流涌动。
重大突发事件：如2018年的中美贸易战，随后开启的科技战，2020年的新冠疫情、2022年的俄乌战争、2023年的巴以战争，以及暗中进行多年的中美金融战，都给银行业施加了重重风险，给未来发展蒙上了一层阴影。
3、2022年3月份，美国开启连续暴力加息模式，联邦基金利率区间由0~0.25%，上调到目前的5.25%~5.5%；
同期，美元兑RMB汇率由2022年2月底的6.3025升值到2023年9月初的7.3500，一年半时间美元升值幅度高达16.62%！
一头是美元加息+美元汇率升值，另一头RMB持续降息+汇率贬值。毫无疑问，套利资本会从中国大幅流出，回流美国。
从以上影响银行股未来业绩的核心因素看，目前还处于下行趋势，看不到什么积极向上的因素。
市场不待见高杠杆经营的银行股，实际并未犯错，恰恰相反，是阶段性正确的操作。
想要中国银行股步入上行周期，前提是以上各种因素先出现向好的拐点。
另外，关于银行股投资者们所看重的低估值+高股息率，其实是存在非常大的逻辑缺陷。
因为: 美股是股票派息不除权，现金红利是实打实拿到手的收益。
而缅A的股票派息除权规则，本质上是通过技术手段，偷盗投资者本金的违法行为，派息除权+分红扣税，最终投资者什么也得不到，这就是一个赤裸裸的骗局。
股票派息+股价除权=0=诈骗
股票派息+股价除权+分红扣税≤0=诈骗升级
股息分红赚钱这条路，已经被监管层堵死了！！！
想要银行股上赚钱，只剩: 赚取股价差一条路（低买高卖OR高卖低买都一样）。
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十年前，曾在QQ空间写过《从美元涨姿势看未来》，不曾想，竟一语成谶，结论令人悲伤。
附上原文：
从美元涨姿势看未来
2013年11月12日，美元指数报收81.31，再次进入连续上涨态势。
同期，美国股市三大股指：道琼斯指数15783.1，纳斯达克指数3919.79，标普指数1771.89，连创美国股市200余年历史新高。
中国呢，上证指数报收2126.77，深证成指报收8279.31，近乎为2008年金融危机前历史最高点6124点的三分之一。
真是很搞笑的一件事！
一边是排名世界经济增速前列的中国，股市熊冠全球；
一边是身处次债危机漩涡中心和因美债危机导致政府关门的美国，股市连创新高。
到底哪里出了问题？
是百姓傻还是政府以为百姓傻？谜底不言而喻。
谎言重复一万遍仍是谎言，不会变成真理！
市场永远是正确的，反映的就是真实、蒙蔽未看透的黑幕和未来！
这与2006年起的A股何其相似，RMB升值预期导致大量海外热钱涌入中国，推动股市、商品、房价、食品等价格暴涨，当然也让中石油股价奇迹般的冲到48.6元。
现在的美国，退出QE及加息预期，导致美元进入升值周期，吸引热钱回流，推动美指屡创新高，并且美国已预期上调通胀目标为2%了。
砖家说过，人民币升值，对银行地产等为重大利好！所以银行地产股大涨！
那么反问一句，如果人民币贬值呢？是不是对银行地产构成重大利空，造成银行地产暴跌、破产倒闭退市？
商品价格的本质为货币现象。
RMB贬值预期一旦形成，就会造成大量套利热钱急速流出中国，流通的货币减少，物价自然暴跌。
想搞垮一个国家，现在已不需要战争，只需要把你几十年来的发展成果，通过金融手段全部拿走，自然就崩溃了。
几年前曾写过《美元决定一切》一文，结论是：美元一旦转势上升，抛弃所有商品吧。
可以预期的是，美元进入上升通道，中国热钱将大量消退，RMB对外大幅贬值、对内大幅升值的景象已近在眼前，即中国通缩来临。
那时的中国，你拿什么跟美国斗？
中国梦，恐怕要永远的变成一个梦了！
-------写于中共十八大三中全会闭幕时。
