【大河报·大河财立方】（记者 裴熔熔）深陷债务漩涡的泰禾集团，再次迎来重重一击。
7月8日，惠誉将泰禾评级下调为有限违约，并将其高级无抵押评级和美元债券评级从CC下调至C，回收率评级为RR4。
而在前一天，泰禾集团连发四条公告，核心有两点：主体及相关债项信用等级再被下调，回复深交所问询函。
公告称，鉴于未能按时兑付“17泰禾MTN001”本息，东方金诚再次下调公司评级，主体信用等级由BB下调至C，将“16泰禾02”“16泰禾03”信用等级由BB下调至C。
这意味着，在短短20天内，泰禾集团主体及相关债项信用等级已遭遇了数次连降。
在回复问询函中，泰禾集团透露目前公司违约债务达270.65亿元，今年内到期债务555.11亿元，将通过出售自持物业项目变现或作为债务重组资产置换相应贷款等方式，缓解偿债风险。
首现债券违约，泰禾集团主体评级20天三连降
从2018年开始，泰禾集团这家闽系千亿房企，就舆情不断，高速扩张带来的债务问题日渐暴露。7月6日，上海清算所的一则通知，更是再次将其置于风口浪尖。通知称，未收到“17泰禾MTN001”付息兑付资金，暂无法代理发行人进行该期债券的付息兑付工作。
对此，泰禾集团解释称，受地产整体环境下行、新冠肺炎疫情等叠加因素的影响，公司现有项目的去化率短期内有所下降，销售预期存在波动，同时由于公司自身债务规模庞大、融资成本高企、债务集中到付等问题使得公司短期流动性出现困难。公司经多方努力筹资，仍未能完成“17泰禾MTN001”本息的按时兑付。
泰禾最终爆出首只违约债券。
在“17泰禾MTN001”债券违约前，泰禾集团的流动性问题其实已有先兆。
6月22日，东方金诚将泰禾集团的主体信用等级由AA+调降至AA-，将公司债券“16泰禾02”及“16泰禾03”的信用等级由AA+调降至AA-，评级展望调整为负面。原因是，泰禾集团债务负担较重，2020年面临债务集中偿付压力。
7月初，多家评级机构再次下调泰禾评级。东方金诚即在评级报告中称，鉴于泰禾集团所发行“17泰禾MTN001”的偿付存在重大不确定性、公司销售金额大幅下降、控股股东所持公司股份被冻结比例极高等原因，决定将公司主体信用等级由AA-下调至BB，评级展望为负面；将“16泰禾02”“16泰禾03”的债项信用等级由AA-下调至BB。
加上7月6日的最新一次下调，这意味着，短短20天内，东方金诚已将泰禾集团的评级进行了三连降，泰禾集团失去债券发行资格。
惠誉也进行了同步下调，5月11日，惠誉将泰禾集团的长期外币发行人违约评级和高级无抵押评级从B -下调至CCC+；5月17日，从CCC+下调至CC；今日再次下调至C。
据统计，除了“17泰禾MTN001”外，目前泰禾集团的未到期债券共有7只，债券余额为89.16亿元。除了“17泰禾MTN001”外，“17泰禾MTN002”20亿元的中期票据于9月8日到期，另有两笔共计24.16亿元余额的私募债分别于今年8月15日和10月10日到期。
泰禾偿债方案曝光，拟出售自持物业变现
对于债务压顶的泰禾，债券出现违约或许市场并不惊讶，大家关心的焦点在于泰禾将如何自救与偿债。
在首只债券违约之后，业内人士向大河报·大河财立方记者表示，泰禾集团解决问题的关键，在于有没有人收购或战略入股，或者向第三方出售资产，因为靠正常的现金回流已经不可能解决问题，债权人诉讼已经大面积启动，公司信用评级和征信已经恶化，直接影响金融机构的授信支持。
7月7日晚间，泰禾集团在回复证交所问询函中透露，截至当天，公司已到期尚未还款金额为270.65亿元，占公司最近一年经审计归母净资产的137.38%。公司2020年内到期债务为555.11亿元。其中，来自信托公司、资管公司的贷款比例较高，分别达到46.64%和24.8%。
值得关注的是，在该问询函中，泰禾集团的偿债方案也同步曝光。其中，市场关注的“白衣骑士”仍未见踪影，但出售资产偿债一事明确被提及。
泰禾集团在回复深交所问询函中称，针对2020年到期债务情况，公司计划从不同渠道多种方式应对到期债务还款资金的归集，努力降低偿债风险。其中明确的一条，就是公司自持物业项目的变现。
据称，泰禾集团自持物业项目共计18个，涉及购物中心、LOFT、底商、写字楼、车库车位、地下商业、室外步行街等多种业态，截至2019年12月31日，公允价值共计约255亿元，建筑面积约89万平米。公司正在运营中的酒店有凯宾斯基、铂尔曼、洲际酒店，截至2019年12月31日，账面价值共计约29亿元。上述自持物业均分布在城市核心地段，周边有成熟的配套设施，在市场环境好转的情况下，可根据战略部署需要，考虑出售变现或作为债务重组资产置换相应贷款以缓解偿债风险。
据统计，在2019年，泰禾集团已经出售项目16个。
除此之外，泰禾集团还拟将所开发地产项目的销售回款作为偿债资金。根据回复函，截至2020年5月底，泰禾集团所开发房地产项目总剩余可售货值约3650亿元，其中预计销售回款10亿元以上项目有22个。
由于受到新冠肺炎疫情的负面冲击，今年1月底以来，泰禾集团的销售及回款受到较大波及，进一步影响到公司的偿债能力。克而瑞数据显示，上半年泰禾集团的销售额仅248亿元，同比下降45%。
此外，泰禾集团还称，将针对已到期或接近到期负债，积极与相关金融机构协商将到期负债展期，同时仍筹划引入战略投资者。
责编:李震 | 总监:万军伟