除了在职的管理人员受到激励,保利地产的创始股东张克强及其子张远捷,虽不在董事会及高管名单中,但也可得到不少分红。
企查查显示,张克强、张远捷父子持有保利地产的第6大股东——华美国际投资集团有限公司(以下简称华美国际)的全部股份。而华美国际的持股数量为1.95亿股,由此计算,父子两人可获税前分红约1.6亿元。
另外,截至2019年6月30日,张远捷还个人持有保利地产约10683万股股票,若此后无减持的话,其还可另外得到约8760.06万元分红。
| 净负债率大减背后,新增超1000亿元应付款
除了一系列亮眼的盈利指标外,保利地产2019年还有一个指标格外亮眼,那就是净负债率。按照年报描述,报告期末,保利地产净负债率为56.91%,同比大幅降低23.64个百分点,负债率为业内较低水平。
导致净负债率大幅下降的原因是什么?
净负债比率,一般是指企业的有息负债减去货币资金后对所有者权益的比例。年报显示,保利地产期末有息负债总额为2700.49亿元,与上年的2637亿元几乎持平。但另一方面,该公司期末的货币资金为1394.19亿元,同比增加了22.91%;期末的所有者权益为2295.22亿元,同比增加了22.71%。
分母减小,分子增大,自然导致净负债率减少。
与有息负债水平保持稳定相对应,2019年保利地产的财务费用也同比减少了0.11%,进一步助力了毛利率上涨。
那么,有息负债几乎不变是否意味着保利地产不缺钱呢?
显然不是。2019年末,保利地产资产负债率为77.79%,与上年的77.61%相比并无明显下降;但负债总额为8036.87亿元,较上年年末增加了1436.87亿元。
这也就是说,保利地产新增了超过1000亿元的无息负债。进一步探究负债构成,可以发现这主要来自于应付款项。
2019年末,保利地产的应付账款为1053.25亿元,同比增加128.72%,增长额为592.76亿元;其他应付款为1000.58亿元,同比增加91.33%,增长额为477.61亿元。
两者相加,保利地产新增应付款合计1070.31亿元。
华泰证券研报显示,房企表外负债的一种常见模式,即为以应付款类科目的形式进行融资。
房企可以通过向关联方借款的方式来用经营性负债代替金融负债,从而降低其有息负债规模,这部分负债通常以其他应付款中关联企业往来款的形式体现出来,但企业需要实际承担融资成本。
而保利地产的两百多个应付款关联方中,基金公司等金融机构明显占据了重要比重,因此该公司的实际财务费用与账面是否一致,这其中是否隐含财务风险,值得关注。