你的复权计算是错误的,我文章里提到过多次,在通达信的设置里要设成“等比复权”,以招商银行为例,2013年6月15日你说是2.2元就是因为没有设置等比复权,等比复权后市7.71,实际上累计涨幅市376%而不是1568%,差异太大了会误导大家,另外长江电力等股票的复权收益率也没那么大。
我们可以看到,四大行和交通银行这10年的增幅都在2倍以上,最差的工商银行刚好2倍,最好的交通银行始3.11倍。除了这五个国有大行,样本加入了中国移动H股、长江电力和招商银行。中国移动,区间涨幅只有37%,但这个涨幅也是合理的,毕竟13年的时候,中国移动H股的股息率水平并不算非常高和非常吸引,其间有遭遇了贸易战的绝杀,经历了超级黑天鹅事件后仍能有这个涨幅,也算不错了,我相信未来中国移动的长期收益率水平会和四大行比较接近。长江电力长坡厚雪走势就不用我多说了;招商银行即使遭遇了去年的内外双杀,但仍有这个收益,也是非常可观的。
而对比以上8个股票,我选的三个基金也算是基金界里的常青树。交银优势表现最突出,区间净值收益增长接近5倍,显著优于四大行,但弱于招商银行和长江电力;但富国天惠和景顺长城内需则只有1倍的增幅,远不如四大行。
如果以五大国有行+中国移动H股建立一个保守式的投资组合,平均仓位买入,区间的加权收益率达到245%。如果加上两个变压器长江电力和招商银行,区间收益率将高达612%。
而且,像交银优势这种基金,在过万只基金里面,只是沧海一粟,要选出来并足够信心持有的勇气很低。而四大银行股,都是大众情人,投资白痴闭眼买一点难度都没有。
有人可能会质疑,为什么我要选择2013年6月低位这个时点作基准。主要原因是,标的的银行,在2008年前上市,估值都非常恐吓,没有参考价值,2008年后,随着金融危机的洗礼和中国银行业的蜕变发展,从2013年开始,估值逐步进入合理区域,银行业也从过去摊大饼式发展转变为提质发展。可以说,2013年到2014年这段时间,既是银行股估值的低点,也是中国股市在2008年金融危机后的低点。
而目前看,中国的银行业虽然存在着各种鬼故事,但是未来机遇仍大于风险。第一,只要不断继续印钞票,银行业就不会有天花板;第二,中国的银行接受着全世界最严厉的监管,各种逆周期管理指标也非常多,未来在逆周期调节利润方面余地很大;第三,银行是百业之母,银行如果活不好,实体经济和股市也难有作为。第四,以上标的银行,除了农业银行外,多年来基本没有实施股权融资,内生性增长还是比较有保障,而这些头部银行,未来将会在银行业激烈竞争中取得优势。
而买入以上银行股的最大优点是,每年有可观的分红收益。而大部分基金,从来没有分红,或者偶尔分一点点红。所以持有体验,银行股完胜基金。
所以,思前想后,长期持有基金,还真不如去买四大国有银行股。
我不知道这个理论有没有问题,未来十年甚至三十年,这个逻辑是否依然成立?有玩基金的高手,能指点一下吗?
你的复权计算是错误的,我文章里提到过多次,在通达信的设置里要设成“等比复权”,以招商银行为例,2013年6月15日你说是2.2元就是因为没有设置等比复权,等比复权后市7.71,实际上累计涨幅市376%而不是1568%,差异太大了会误导大家,另外长江电力等股票的复权收益率也没那么大。
我算了一下等比复权后的收益率,差异非常大:
股票代码 股票名 2013年6月25日后复权 2023年2月17日后复权 涨幅
601288 农业银行 2.69 5.48 103.72%
601988 中国银行 3.42 7.01 104.97%
601398 工商银行 4.90 9.01 83.88%
601939 建设银行 5.21 11.55 121.69%
601328 交通银行 5.23 10.92 108.80%
600900 长江电力 14.99 67.81 352.37%
600036 招商银行 41.72 198.56 375.93%
投资有时候慢即是快,无为而治。想想,如果基金经理不追求快,不追求各种赛道和超额收益,长期只满仓持有几个大银行,过去10年,轻松跑赢大部分同行。长期究竟该持有基金还是一堆大银行?还是我的模型哪里有问题呢?
你有病吧,用前复权,你有病吧
雪球的水平已经沦落到'这种水平了吗
跟帖的大多是一群只会嘴炮的懒人,拿起一支笔,或者打开excel来计算一下就不清楚明白了,用数据说话,不要想当然。按分红再投去计算,用数据去怼死楼主才是真正本事,想当然来喷的大多是亏傻了的韭菜
好基金比好公司更稀缺
二郎让我告诉你一个你很难接受的客观事实 2013年6月收盘工商银行后复权股价是 5.29 上周五工商银行后复权收盘价是9.01 震惊你的来了 由基金经理管理的混合主动型基金自2013年6月结束以来的收益是 百分之307吊打工商银行分红再投入 数据来源于 天天基金给的数据
因地制宜,因势利导。在当前的时点,如果持有四大行十年,复制您说的收益的概率有多大,这是我们关心的。不能找一个您认为合理的时点,比如您 说的2013年,现在2023年,对银行股价值综合评定,到底算不算低估,算不算合理,算不算溢价,这才是最重要的。
但凡银行股拿的时间长一点,都不太会写出这个结论,毕竟和事实差距太大了。