大唐新能源二季度发电量点评

大唐新能源二季度风电发电量同比增长16.65%，全年累计同比增长30.42%，仍维持了较高增长速度。

我们先横向进行对比，对比龙源和华能新的数据：

龙源二季度风电发电量同比增长10.75%，全年累计同比增长21.55%；

华能新二季度风电发电量同比增长9.66%，全年累计同比增长14.81%.

从横向对比看，无论是当季度增长率还是全年累计增长率，大唐新明显增长率要比其它两家主要对手快。而且增长率大概是龙源的1.5倍，华能新的2倍。而且如果单统计第一季度数据，这个增长率的倍数也是差不多这个数值。未来，大唐新的增长率仍很大机会维持比其它两家竞争对手差不多的倍数。

再进行纵向比较。

从历史数据看，至少2016年和2017年情况，二季度的发电量会高于一季度，但是，今年情况却出现的反常，二季度发电量居然小于一季度，具体原因待与公司确认。我初步估计，应该是今年风资源一季度比往年要强很多，加上特高压的消纳和1季度的气荒所导致，或者是一季度的供暖用电大幅度提升所导致。

再看看增长率。一季度增长率为46%，而二季度为16%。虽然二季度的增长率明显放缓，但是仍维持双位数增长，且是同业竞争对手的两倍，应该说，还是非常不错的。另外，我们看到内蒙和甘肃的增长率只有10%多，估计特高压的作用仍没有充分发挥。

总体行业发电量不如人意的二季度，估计跟风资源关系很大，大唐新传统的第二好风季节反而不如第一季度发电量，难说，第三季度传统的少风季节会带来惊喜。

继续维持今年大唐新200亿的发电量观点不变，应该还是很又机会的。大家继续期待。