天风证券的研报讲了很多东西，但其实大多数都是报股说明书里的，刚刚上市的企业估计券商也讲不出什么新的东西。关于业绩预测，我也来做一个。
四季度单季营收增速25%，我觉得是比较合理的，四季度是旺季，略高于三季度21%的增速还是说得通。成本里面，营业成本三季度的有点奇怪，增速33%，大幅高于营收增长，在人民币升值的背景下，不应该啊，当然也有可能是疫情增加成本 、航运价格大幅增长造成的，反正四季度预测也取三季度的值，如果实际没这么高，就是意外惊喜。三费里另外的管理、财务影响不大，销售费用取-15%与三季度单季和前三季度累计差不多，这也符合公司说的疫情减少了促销、活动、推广等费用（当然，不排除IPO后大力推广，但观察中好像没看到，即使真加大费用了，那营收增长应该更大）。
所以在上述假设下，四季度营收增速21%，利润增速88%，全年营收增速17，利润增速87%，全年1.85利润。这样的话，目前价格合理偏低，虽然利润增速高，但大部分是节约出来的。未来如果能出现营收大幅增长，估计估值就上去了。
天风在利润预测为啥感觉低，仔细看就简单，比如2020年，他预测全年销售费用3.8亿（2019年3.73亿），粗一看合理，增长一点点，但忘了公司今年“节减”，公司三季度销售费用2.24亿，如果按天风的，四季度得花掉1.56亿！，而去年四季度是1.07亿，费用增长一半以上，所以问题就在这，不考虑实际，只堆数值。当然，这种免费报告本来如此。
声明：本人少量持有品渥，持续观察中，兴趣度很高，毕竟这个市场太大了，大部分进口的东西对国人有信仰优势，如果能从伊利股份和蒙牛乳业那儿分几杯，对于目前的小体量来讲都是巨大的。至于啤酒，橄榄油那些目前没看头。