我今晚文章也用了十年国债收益率这个指标,转发供参考。
前两天美债倒挂,英债倒挂,就连我们10年国债收益率盘中也跌穿3.0%。全球长债一片欣欣向荣。
大家可能会问收益率都下跌了怎么还欣欣向荣呢?是这样的,由于大量资金涌入长期国债,导致债券价格被拉高,从而长债收益率下跌,那么意味着债市走牛,大家持有的债基就盈利了。
而这些天股市行情却与债市截然相反,债市大涨,资金狂抛风险资产,股市大跌,14号美股的道指与道指均暴跌逾3.0%,创下今年最大跌幅。
股市动荡不安,债市稳稳地收益,不少朋友面对如此情形,纷纷表示多买债券,少买不买股票类资产。
然而我并不这样认为。A股整体估值处于历史大底,而债市走牛,弃股买债,这无异于就是典型的顺周期行为。
谁涨我就买谁,这样的强顺周期行为我之前就跟大家普及过了,尤其在牛市中,这是投资中的大忌。
趋利避害是人的本性,这无可厚非,但是投资中我们必须做到逆人性操作才能投资成功,才能赚大钱。
国债是国家信用背书的,所以可以理解为是无风险资产的代表;而股市受到经济周期以及投资者情绪的影响,所以股市是风险资产的代表。
风险资产与无风险资产,谁的潜在收益更高,我们更倾向配置哪个,尤其是机构大资金更是以这样的数据配置资产。我们都知道市盈率越低,意味着潜在收益就更高。
所以,我统计了最近1年来全A市盈率与10年国债市盈率对比数据,如下图。
这段时间股市接连大跌,全A市盈率在下挫;而债市上升,债券市盈率在上升。显然,全A市盈率再次下穿10年国债市盈率,那么意味着股票比债券更有配置吸引力。
全A市盈率下穿10年国债市盈率这意味着什么?
大行情,甚至是牛市。
第一次发生在05年6月份,全A市盈率下穿10年国债市盈率后一段时间,上证指数从998点涨到1223点,涨了22%,调整过后市场开启了07年的大牛市,上证指数翻了6倍。
第二次发生在08年9月,全A市盈率下穿10年国债市盈率后一段时间,市场直接开启了09年的小牛行情,上证指数从1664点涨到3478点,翻了一倍多。
第三次发生在12年2月,全A市盈率下穿10年国债市盈率后,上证指数走出了30%+的反弹行情,但是由于13年6月份钱慌打击下,全A市盈率再次下穿国债市盈率,随后市场快速走出了牛市行情,上证指数大概翻了2倍。
第四次发生在去年18年的10月,而后市场走出了19年的春耕行情,各指数集体反弹30%+。
所以明显观察到,每每全A市盈率下穿10年国债市盈率后,市场都会走出超级反弹行情,就连上证指数都会反弹30%+,甚至会直接走牛,比如09年的牛市。
但必须注意,并不是全A市盈率比10年国债市盈率低了就立马开始拉升行情,往往在股市熊市末端的悲观情绪都是无法估测的,即使股市已经比债券更有配置力度了,但是韭菜们不知道啊,他们悲观到大喊股市要崩盘,不断杀跌,市场总还会继续往下一段时间。
比如05年6月第一次下穿后,股市还继续往下跌了10%+才发生反弹。
08年9月第二次下穿后,股市更是悲观地下跌了20%多后才直接走牛。
12年2月第三次下穿后,股市是短暂性小幅下跌便迎来了反弹行情。
去年18年10月第4次下穿后,股市也同样悲观地下跌了10%左右才开启了年初的春耕行情。
诚然,我们也必须意识到,我们是人并非神,我们不可能捉住股市的最低点买入。我们只要买在历史大底区域,即使短期内股市还是悲观地下跌不少,未来利润厚得依然能让你大赚特赚。
而当前,如图一数据所示,全A市盈率再次下穿10国债市盈率,这个几年一遇的大概率赚大钱机会,你又该如何把握?
本人所有资产,除了100份计划配置少量的可转债基金外,本人当前没买一分钱于“稳健”的债券基金。
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如果图和数据是准确的话,目前大家的轻仓和等待是最正确的做法,等斜率(趋势)起来再进去是最稳妥的,鱼头鱼尾风险大,鱼身的性价比最高。从倒挂到牛顶平均是2年,大牛市真的起来有丰厚利润的时间不超过1年 (牛短熊长),所以19年初是底的话,20年初进去就行了。当然市盈率这些都是后视镜,只是就图论图而已。
我今晚文章也用了十年国债收益率这个指标,转发供参考。
如果图和数据是准确的话,目前大家的轻仓和等待是最正确的做法,等斜率(趋势)起来再进去是最稳妥的,鱼头鱼尾风险大,鱼身的性价比最高。从倒挂到牛顶平均是2年,大牛市真的起来有丰厚利润的时间不超过1年 (牛短熊长),所以19年初是底的话,20年初进去就行了。当然市盈率这些都是后视镜,只是就图论图而已。
请问,你的十年期国债的市盈率是怎么算的,与十年期国债收益率是什么关系?
讨论已被 成垚 删除
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当初喊的口号:只生一个好,国家来养老。应该也是国家背书,结果书不知扔哪去了
我在3288点一片看好的时候,就是这个观点,千点下跌,一直没变。
去扛杆,紧货币,国债先涨,股市后涨,财富重新再分配
崩盘啦,快怕呀。回家
高手,大树都赞了