为了提高市场投资回报，现在管理层积极鼓励上市公司分红，并且制定规则，不分红甚至可能导致被ST。
根据沪深交易所于2024年4月12日公布的《股票发行上市审核规则》等业务规则的征求意见稿，新规特别强调对多年不分红或分红比例偏低的公司采取强制约束措施，将其纳入“实施其他风险警示”（ST）情形。
实施ST针对的是有盈利的企业，即最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司。在判断实施条件上，只有当三年累计的分红比例（最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%）和分红金额（主板为最近三个会计年度累计分红金额低于5000万元，科创板和创业板为3000万元）均不满足要求时，才会被实施ST。
此外，规则设置的条件充分考虑了科创板和创业板企业研发投入大，部分企业仍处行业发展早期的特点。对于研发强度大（最近三个会计年度累计研发投入占累计营业收入15%以上）或研发投入大（三年累计在3亿元以上）的企业，即使分红未达到上述条件，也不会被实施ST。
上述规则对投资者是否真的有利呢？我举例说明。假设有一家上市公司A，总股本2亿，每年盈利10亿，每股收益5元，按市盈率20计算股价100元，总市值200亿。那么如果分红30%即3亿，上市公司还有7亿利润。每股收益3.5元，按市盈率20倍计算，股价是70元，总市值是140亿，分红前后总市值相差60亿。即你拿现金1元，影响股价20元，请问投资者，你要现金1元，还是要股价上涨20元。那么有人会说分红后股价不会跌，那么如果继续保持股价100元，市盈率从20倍变为28.6倍（利润分掉），整个市场的投资价值就会大幅降低。
对于投资者来说，他来股市的唯一目的是赚钱和赚更多的钱。股价=每股收益*市盈率，意味着股价是被市盈率放大的，请问你要拿1元现金还是要股价上涨20元？这也是巴菲特公司长期不分红的原因，股价涨得远远比你现金分得多。
如果大家都分红，股价保持不变，那么整个市场的市盈率就会大幅上升，投资价值就会大幅下降。
真正可以分红的企业是那些成长性好的企业，比如假设举例的上市公司A每年利润增长30%，那么上市公司A的第二年的市盈率又会回落到20倍。