去年的疫情，真的是百年不遇、甚至千年难遇的灾难，如果我们不能在疫苗的帮助下最终形成群集免疫的话，这次新冠有可能永久性的改变人们的生活习惯。
在过去一年多的时间里，我们看到了各种各样的救市政策，但所有国家无一例外的选择印钱。
为什么呢？因为经济明显遇到麻烦的情况下，政府“有形的手”是让大家迅速走出危机的最好手段。但是，政府调节经济首先得手里有钱，可以明明经济危机了企业倒闭了，大家喊着让你减税了，你哪里还有钱来调节经济呢？
所以，政府有三种手段应对危机：
第一种是，没钱就算了，我不管了。政府选择无为而治，既然经济危机了，企业破产了，那我就减少财政支出的力度，接受经济衰退的现实。1933年大萧条时大家就是这么做的，结果经济危机延续了很多年，日本和德国为了走出危机甚至不惜发动战争。——现在应该没有人想再来一次。
第二种是加大对富人征税的力度，让富人多缴税来帮助穷人。但是在疫情期间可行性不强，因为很多富人都是企业主，疫情期间自身也遇到周转困难，这个时候加税无疑是加速企业倒闭，工人失业。这时不仅不能加税，还得减税，甚至可能还要扶植企业，才能保住就业。对比如，疫情期间，大名鼎鼎的西贝、海底捞都公开求援才度过危机。
而第三种选择，就是无中生有，印钱！就是政府出面花钱刺激经济。问题是，经济危机下，政府没有钱，又不能加税，哪里有钱花呢？只能借，找央行借。央行负责印钱，财政拿去花，这就是财政赤字货币化。美国人更狠，不仅财政找央行借，还直接给每个人发一笔钱，这样好像凭空多了一笔钱，大家都很开心，而且应对经济危机的钱有了。
下图是西方最大的10个经济体自2006年以来央行资产负债表的扩张情况。其中深蓝色、浅蓝色、灰色分别为美联储、欧洲央行和日本央行的资产负债情况，而右纵轴和红线，则是表示G10国家整体上央行资产规模与GDP的比例。
而大宗商品的价格和股市相比，已经处于明显低估的状态：
为什么铜、铝的价格处于历史高位，但和股市相比依然明显低估？因为价格还是10年前那个价格，但是纸币已经不是10年前的那个纸币了。
有一个说法（我没有核实）叫：“2020年3月份以来世界主要经济体的印钞规模，超过了2008年以前5000年人类文明史印钞规模的总和。”在这种情况下，要对大宗商品的牛市有坚定的信心。
至于股市，我们可能依然处于蜜月期。一般来讲，大宗商品价格的上涨，是不利于制造企业的（比如原材料为钢材的三一重工等企业，最近压力很大）。
但是，印度、东南亚疫情（马来西亚准备6月1日开始锁国）的爆发，让这一次出现了不一样的情形。中国的制造业可能并不会因为上游原材料的价格上涨而利益受损。
因为，自2002年中国加入世贸组织以来，彻底地改变了过去需求过剩、但是生产能力不足的情况。中国的超强生产力，让世界速度变成了“供给过剩、需求不足”的情况了，一度出现了“中国生产什么，什么就掉价”的情况（参考之前的文章《逃不掉的通胀！》）。
在这种情况下，买东西的就是大爷。美国说加我们的关税就加25%的关税，我们反击的办法并不多。因为，美国人还可以去印度、墨西哥、东南亚买到同样的产品。
印度、东南亚等地等因疫情，突然生产不了了，“供给过剩、需求不足”瞬间变成“需求没变，供给不足”了。在这样的情况下，中国企业的话语权就上来了，向下转移成本的能力提升了。特朗普给中国加的税，最后都会加在美国人头上，最后美国的通胀将明显走高：
通胀走高了，美国敢加息、紧缩货币吗？——我觉得他们只怕没有这个胆，如果美国股市跌了，特朗普一定会说这是拜登的责任的。美国人的养老金都在股市里，谁也不敢担这个责。
除了，加息还有别的应对通胀办法吗？嗯，我帮拜登想到一个好办法：取消对中国商品征收的25%关税，这相当于给所有的中国商品打8折，通胀问题也就缓解了。
难怪，最近中国刚公开表示，不介意看到人民币升值了。贵点就贵点吧，你不买我的，买谁的去？
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