纳指在经历连续三个交易日的下跌后，在上周五终于迎来反弹，今日纳指相关基金也纷纷回暖，$纳斯达克100ETF(SZ159659)$ 溢价率修复到2.47%左右，活跃资金净申购力度也有所抬升。
但经历过上周特斯拉、谷歌的“业绩杀”后，本周的财报季可能更加关键，因为美股“七公主”除英伟达外的其他四位——微软、亚马逊、苹果、Meta都将在本周披露二季报。
从前期科技股及纳指的走势来看，由于市场对AI热门股的业绩预期普遍过高，因此科技股仅仅交出一份符合预期的财报可能并不足够，需要有更多超预期的增长或者强劲的业绩指引。
以微软为例，市场预计2024年第四财季（自然年2024年二季度）营收644亿美元，同比增长14.5%；净利润219亿美元，同比增长9.1%；其中备受市场关注的云服务收入将达到287亿美元，同比增长19.5%。
而考虑到微软在今年来仍上涨了13.45%，如果盈利端今年同比增速不能达到两位数增长的话，或者说AI的巨大资本开始不能转化成实际营收增长的话，后续可能会面临资金的剧烈抛售，其他科技股尤其是一季报“暴雷”过的Meta也是同样的逻辑。
因此对于纳指投资者而言，本周的财报是“关键先生”。说个有点违反常识的观点，其实不少今年抱团买入大型科技股的投资者，实际上是将其当成美股的避险资产买入的。
因为在美联储迟迟不降息的背景下，受利率敏感的美股医药跟罗素2000指数在前半年都是相当疲软的，而纳指代表的大型科技股因为有更加强劲的盈利增速，以及资本市场更加青睐的AI浪潮，受到了全球活跃资金的热捧，纳指也因此成为了增量资金板块。
总得来说，由于大型科技股的业绩扑朔迷离，近期在投资纳指基金时还是要注意两点风险——
首先依旧要规避高溢价风险，因为指数下跌时高溢价的标的会跌得更惨，当前低溢价的纳斯达克100ETF（159659）更加安全；其次做好仓位控制、逢低布局，近期纳指大概率波动剧烈，可以等本周多数科技股财报披露完毕后再进场。