$赢合科技(SZ300457)$ 【赢合科技&斯科尔】排产强势恢复，23Q3业绩大超预期！
①赢合科技23Q3业绩大超预期。23Q1-Q3营业总收入74.97亿元，同比去年增长13.37%，归母净利润为5.11亿元，同比去年44.74%，其中23Q3单季营收26.96亿，同比35.5%，净利润2.13亿，同比+140%，扣非净利润1.97亿，同比+182%，同比高增！
电子烟业务受7/8月份淡季影响排产略有放缓，但9月份数据强势回归，单月恢复3千万只产量。斯科尔单23Q3收入超过10亿，环比持续增长，利润超3亿，单季度营收/净利创新高。
②为备战海外Q4销售旺季，斯科尔已于9月份开始加大生产及人员投入，10月排产将突破4000万支，环比增长超30%；预计23Q4业绩有望环比加速，显著上量。电子烟业务23年有望突破10亿利润，24年突破20亿，现金牛特质彰显；
同时顺应市场偏好，推出换弹式产品，目前全英喜爱度排行第一，明年1月推出100%可生物降解纸制成的全新一次性产品系列，有望成为行业爆品。
③预估23-25年归母净利润9/15/25亿，对应估值15、9、6倍，半年到1年维度看，100%空间，中期看500亿市值，250%空间！