红刊财经 特约作者 闫莉
从月线分析，6月上证指数月线收小阳，价格重心略有回升，月收盘价较高，因此7月初可能还将维持强势，但之后恐再度回落。
笔者之所以认为7月可能再度陷入回落：一是，4月份的下跌破位，宣告2016年以来的回升结束进入调整阶段；二是，按照上证指数低点周期循环，今年的低点将落在三季度，而9月的可能性较大，由于是低点周期，因此需要下压动作；三是，6月份的回升只是修复性的，是对之前三个月连续回落的反弹修复，修复之后将继续原先的回落，直至调整结束。
按照2638-3301点的回升幅度，用比例回撤法测算回落支撑0.382、0.618对应点位约在3050点、2900点。6月份的止跌回升，实际上就是0.382位置的支撑，回升完成后，未来将进一步向2900点回落。
从周线分析，上证指数4月上旬上冲至3295点，没能刷新2016年11月的高点3301点，之后掉头向下，4月中旬下破2638点上升支撑线，指数进入调整阶段。一般来讲调整步骤分为a-b-c三步，3295-3016点为下跌的第一步a，目前处于第二步的回升b，之后还有第三步的下跌c，当然如果走势更弱的话，也有五步调整。暂按三步调整测算，当前很可能处于b-c的转换阶段，a的幅度为279点（3295-3016），如果c与a大体相等，未来的调整低点可能在2900点附近。
为什么说当前处于回升与再度下跌的转换点？除了月线说的开始进入三季度周期低点时间窗外，6月份以来的回升已经达到3295-3016回落幅度的0.66反弹位置附近，同时也是在3238-3229缺口下方出现受阻横盘，而且反弹缩量，MACD、RSI指标已经得到修复，DMI指标也显示多头力量的小幅增长也达到与空头力量的低位平衡，因此回升很有可能止步于3220点附近（见附图）。
技术指标方面：短期均线目前运行良好；先行指标RSI指标在6月27日已经在超买区向下掉头；MACD6月中旬之后的回升其红柱力度已经不及之前，黄白两线出现靠拢迹象，未来有可能进一步形成死叉；DMI显示多头力量微弱占优。
上证50指数2017年上半年上涨10%，是A股市场表现最好的指数，目前上升支撑线依然保持，虽然在4月中旬一度下破，但5月下旬又强行拉升回来。需要注意的是：进入6月份，该指数在高位反复震荡，技术指标RSI超买区顶背离，7月份指数上行MACD出现绿柱，DMI显示多头力量衰减。需要提防指数的上行止步并进一步转为回落。
6月份，上证50指数出现徘徊不前，沪深300指数接力上升，目前是运行最好的指数。
2016年初上升支撑线保持，但7月份先行指标周线RSI出现背离，MACD红柱上行，DMI多头仍占优势尚未发出提示信号，需要密切关注未来的变化。
中小板指在成交密集区7000点附近具有很强阻力，目前已经接近，需要提防受阻回落。周线RSI位置较高，接近超买区掉头向下；MACD红柱放大乏力；DMI显示短期多方力量有限。日线指标上，RSI、MACD、DMI均出现转弱迹象。
6月，创业板指报收小阳。由于该指数创建时间较晚，数据有限，历史上仅经历过一次大调整，参照2011-2012年585点的调整。目前的调整时间在三季度进入收尾期，但月线指标MACD目前尚未出现明显的改善迹象，因此该指数的调整时间将较上一次长，即调整的结束时间将要向后延长，因此之前出现的回升性质上均是短暂的小级别。日线上，本周创业板指再次下跌，MACD绿柱增长，二次探底1711点的态势明显。