散户应该记住,市场不会因为你钱少而善待你。
很多散户认为,自己钱少,容易进出,所谓船小好调头,这不是优势,而是劣势。统计早就表明,交易次数越多,亏损概率越大。
还有人说自己钱少,可以集中,这也是错误的。钱多,分仓持有,实际上是分散了风险。而散户钱少,分散了,一年整个10%也没多少钱,绝对收益率意义不大,因此不得不集中,而过于集中这加大了风险,是劣势。
散户真正的优势在于,没有排名压力,没有赎回压力,能够放低期望收益率,能够找到比较合适的风险收益比,而基金从天性来说,是倾向于高风险的。
而基金有排名压力,有业绩赎回压力。也就说,基金在相对收益上,必须要战胜指数基金(不然牛市基民就会去买指数基金 了,而在绝对收益上,至少要赚够定期存款,自己的管理费、提成(不然基民熊市就去买理财了)。
也就说,大部分基金必须提高期望收益率,这就加大了业绩压力,基金经理就会有冲动去冒额外的风险。
比如,一些简单的票,什么长江电力啊,伊利股份啊,贵州茅台啊,散户日常生活中能够接触,也能看明白,但是基经理只买这些票是不行的,因为从理论上来说,如果市场是有效的,那么这些白马股信息过于透明,股价也就非常反映了这只票的所有预期和现状,基金经理购买这些票,是不会有超额收益的
而基金经理必须要打败散户,于是就会倾向于购买那些散户不熟悉,不了解,而他们利用自身的某些优势可以取得内幕消息的票,比如著名吉爱科技之类的。显然,这些票由于其本身的不透明,风险是非常高的。哪怕是挣了钱,也是在有非常高的潜在风险下挣来的。
而且由于市场的反身性原理,基金经理去追逐那些高风险的票,让中小创涨到天上去了,而对于散户来说,也只有跟着基金经理的偏好走,才能赚到钱,这实际上是给基金抬轿,反而又强化了基金的高风险行为。
而今年由于市场监管和市场生态的改变,这些潜在的风险暴露出来了,因此,那些以前挣钱的基金,今年的业绩就比较差。但是,正是由于基金经理对白马股的长期嫌弃,导致了白马股在股票市场上长期低估,这就给另一些能够独立思考,不跟风的投资者机会。
基金偏向于高风险,还有一个重要原因,就是信托人的道德风险。基金经理说白了,就是管理的别人的钱。而管理别人的钱,亏了不用承担经济损失,赚了自己有提成,有名气,所以从这一点来讲,基金的风险偏好天然就高。
而作为散户来讲,管理的事自己的钱,亏了很心疼的,所以一些散户对风险极端厌恶,反而赚到了钱。