比亚迪的阳谋
1、是否投资过比亚迪?说说您投资比亚迪的故事
我于16年11月开始分批买进比亚迪,现在重仓,如果下跌仍会加仓!我关注比亚迪是从11年开始,我与比亚迪的故事就从哪个时候开始的!那个时候,我已经在相近的两轮电动车行业绿源干了四年营销管理,之前还在美的干了5年的销售。比亚迪吸引我注意,不是因为巴菲特,而是因为王传福,准确来说我崇拜王传福、爱迪生、爱茵斯坦之类人。那时候我就在想,我的下一份工作去比亚迪之类的新能源汽车公司做营销也不错的。但是,当年我没有买比亚迪股票,主要还是觉得确定性不高,新能源汽车替代燃油车的浪潮还没有到来,还有很多变数!
2、请问你投资比亚迪的核心理由是什么?
我投资一个公司,要考虑三个要素:它是个好公司吗?它拥有好的生意吗?价格便宜吗?
①比亚迪是个好公司,但不是个完美的公司:有出色的技术研发水平,优秀的战略,良好的成本控制;但也有蹩脚的营销。
②比亚迪的每个业务都非常具备竞争力,电子代工业稳定盈利,新能源汽车已进入快速增长期(行业增速30~50%),储能、太阳能市场即将进入盈利临界点,云轨空间巨大下半年就有利润,这样的生意难道不是好生意?16年之前比亚迪有一些短板,但这些短板现在弥补得很不错,下面有详述。
③至于价格,估值,如果你深度理解比亚迪,你会觉得50块钱便宜得不得了;如果你不了解比亚迪,不理解新能源汽车的变迁逻辑,你会觉得很贵,下面详解!
3、如何看比亚迪产品与技术方面的优势?
这里只讲乘用车,比亚迪的产品有没有竞争力,要从五个维度来看:
动力系统(含能耗),底盘调效(操控),设计(外观和内饰),质量和品控, 成本。
①动力系统(含电池电机电控、混动)这个汽车的核心,比亚迪独步全球,这个护城河还比较深厚!
特别是插电混动技术,百公里加速能进入6秒的混动车,变速箱必须用双离合(双离合是近几年发展起来的,几个外资大车企没有优势),而全球有双离合技术的整车企业只有比亚迪、福特、本田,但是福特和本田在电池、电机、电控技术上储备显然不足。比亚迪更大的优势在于他的垂直一体研发体系,发动机、变速箱、电机等技术体系在一个企业体内整合,效率之高,是依赖供应链上独立技术体系的外资车企完全没法比,比如某众双离合的调整,受制于双离合供应商的沟通效率,数年才有一次调整。我们不说电池,仅从混动技术上,比亚迪说超越其它外资车企3~5年还真不吹牛!插电混动是充电桩严重不足障碍的破袭利器!
关于电池技术。比亚迪规划的技术路线铁锂+三元锂(过渡)→全固态电池(2020~2025年)。很多人对此有误解,以为比亚迪是在铁锂上没有突破了才被迫走三元锂路线,事实上比亚迪就是做三元锂起家的,技术上不可能没有储备,三元锂的生产工艺和铁锂差异很小,只是在储存环节需要更大的安全空间,现在的比亚迪车型设计是两种电池都能装,比如宋ev,为什么?关键来了,不是因为安全,事实上比亚迪的三元锂能够通过针刺试验,全球独此一家。真正的原因几年前王传福讲过的,三元锂原料镍和钴是小金属,极易被操纵,技术提升和规模扩大降下来的成本,很容易被原料上涨所抵消。对于石油资本来说,放任电动车抢自己的饭碗是不可思议的。先在镍和钴期货上布好多单,再在囤积现货,把镍和钴爆炒个20~30倍都不奇怪!这就是个阳谋!但是很多人会选择性忽视!包括特斯拉,特斯拉通过超级工厂大幅降低成本的愿望,注定会落空,三年内特斯拉大概率会再融资!只有王传福这种人深谋远虑,你看比亚迪的上游锂资源产业布局就知道!
② 底盘调效。是从奔驰挖过来的大师级专家(最新的唐100秦100操控不是一般的棒),这算是比亚迪和合资车的一个小短板,现在补齐了
③品控专家是挖丰田(还是本田没确认),看汽车之家的百车故障数:比亚迪唐162,丰田卡罗拉208,雷凌219,奥迪A4是252,帝豪415,哈弗H6是372。怎么样,有没有颠覆你的认知?
④设计现在是从奥迪来的艾格,水平怎么样上海车展已经见到了! 包括媒体都已爆出来艾格已经在设计新的车标,这个最大的短板也已经补上了。
⑤成本。如果和其它新能源汽车公司相比,包括特斯拉,比亚迪无疑拥有巨大的优势,因为全产业链优势,因为比亚迪优秀的成本控制能力。但是我想讲的是比亚迪和燃油车对比的成本,这个关系着新能源汽车能不能普及起爆。王传福多年前讲过,只要产量超过10万辆,可以不依赖补贴,去年比亚迪的销量正好过了10万。今年比亚迪的一款A级纯电车e5补贴后卖13万左右(你可以理解为2020年取消补贴后e5卖13万也赚今天一样的钱,因为成本降低正好抵消取消的补贴),也就是说到今天为止,购置成本上纯电车已经可以正面和燃油车竞争,但是纯电车驾驶体验好很多啊,而且在20万公里的寿命期内,纯电车比燃油车省6~8万元的使用成本。至此,制约纯电车普及的仅剩最后一个因素:充电桩不足!现在,比亚迪只要出一款卖10~13万的插电混动A级车(研发费用摊销完后混动制造成本和纯电成本差不多),不受公共充电桩的影响(能解决自己的220伏充电即可,不要低估劳动人民的智慧),撬起乘用车最大的A级车市场,电动车普及浪潮将势不可挡!
4、展望1-3年,你觉得比亚迪最大机会在哪里?
未来三年,比亚迪的最大投资机会是电动乘用车和云轨业绩起爆的叠加。电动车正处在起爆的前夜,三年后电池成本下降到1000元每度电(可能比亚迪会提前达到),储能市场起爆,接着联动的太阳能市场也会起爆!云轨下半年就会有利润贡献,明年会亮瞎很多人的眼睛!
电动车替代燃油车的空间有多大?去年50万电动车销量,2800万燃油车销量(还在增长),超过50倍的行业空间,这还不算国外市场,还不算云轨……看得懂比亚迪的散户其实很多,比亚迪这盘棋其实就是个阳谋!
我最想讲的话:
对于比亚迪,最能引起我注意的,不是电池,不是技术,不是云轨,而是激励机制的变革!这个变革意义非凡,它释放了每个员工心中的欲望的野兽!经历过类似美的的这种体制,深知它的威力,可以预见,第一年磨合,第二年必定起爆,师母已呆!