#走进贵州茅台2022年度股东大会# 6月13日$贵州茅台(SH600519)$ 2022年年度股东大会在茅台国际大酒店举行，贵州茅台作为“A股之王”，其2022年年度股东大会备受行业和投资者的关注。茅台董事长丁雄军就茅台的增长路径、未来方向做了清晰解读。
在此次股东大会上，茅台董事长丁雄军表示对中国白酒行业的未来有信心，对茅台更有信心，对实现今年15％的增长目标信心十足、底气十足，并将努力创造更好的成绩。丁雄军表示最近不断有投资者问他茅台的增长靠什么？茅台的增长靠三个：第一个是产业生态，第二个是产品生态，第三个是渠道生态。
关于飞天茅台提价，丁雄军表示，“什么时候提价、怎么提价，确实要有智慧。飞天若提价将会有更多的利润和回报，管理层也这么想。我们希望通过不同的策略达到公司价值成长和股东价值的回报，同时我们会继续关注这瓶酒的品质和价格。”
本次股东大会上关于《2022年度利润分配方案》获得通过，茅台将派发现金分红325.49亿，这也是茅台首次单次分红超300亿，与去年同期的分红相比，净增加了50多亿。
截至6月13日收盘，贵州茅台股价报1699元/股，总市值2.13万亿元，市盈率TTM为32.21倍。
白酒龙头贵州茅台作为中证酒指数重仓股，占指数权重超15%，指数重点包含白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映酒类相关上市公司证券的整体表现。$酒ETF(SH512690)$ 跟踪中证酒指数，是目前市场上规模最大的酒类ETF基金。
酒板块兼具成长性和确定性，是市场公认的长坡厚雪赛道，也是消费领域最具前景的子行业之一。根据中国酒业经济运行报告统计，白酒行业的马太效应愈发明显，龙头企业的市场份额正在逐年攀升，在有限的市场规模中，将进一步挤占其他白酒企业的市场，加速行业市场出清，加快淘汰落后的白酒产能。短期来看，4月份开始终端需求已有改善态势，行业进入新阶段，近期茅台酒价格环比上升。预计2季度好于1季度，下半年好于上半年。全年行业向好趋势不变，现阶段处于较好的布局时点。中长期来看，消费相关的宏观数据整体呈现复苏趋势。从估值来看，目前酒行业估值仍处于历史低位，投资价值显著。
话题哥想问问大家，对于贵州茅台的未来业绩增长，你看好吗？
球友们如何看待酒行业的投资价值？
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嬌生慣養2023-06-14 15:25#2023股东大会调研见闻#
我很看好 $贵州茅台(SH600519)$ 未来的发展前景。
公司作为白酒行业的龙头企业，未来将通过产业生态、产品生态和渠道生态三个方面来实现增长，高端白酒稀缺性明显，是大消费行业中的优质赛道。
从短期来看，终端需求已有改善态势，茅台酒价格环比上升，预计下半年将好于上半年。中长期来看，消费相关的宏观数据整体呈现复苏趋势，酒行业估值仍处于历史低位，投资价值显著。
我对贵州茅台的未来业绩增长持乐观态度。理由如下:
1，茅台作为白酒行业的龙头企业，在产业升级、品牌建设以及渠道拓展等方面有明显的先发优势,这为其未来的业绩增长提供了坚实的基础。特别是茅台在高端白酒方面的品牌力非常强劲,这使得茅台有较强的定价权和风险抵御能力。
2，茅台的高速增长阶段可能己经过去。目前,茅台的市场份额已达到一定高度，要进一步快速增长难度较大。同时，消费升级的步伐放缓，也将对茅台的业绩增速造成一定影响。
3，外部环境也面临一定不确定性，如宏观经济增速放缓，消费者购买力下降等，这可能对茅台的销售造成一定压力。
总体来说，我对茅台的稳定增长比较有信心，但高速增长的阶段可能已经结束。茅台要想达成15%以上的业绩增速,需要各个方面,特别是渠道建设和产品创新等方面发力。
关于酒行业的投资价值，我的看法如下:
1，白酒作为消费升级的一员，长期来看，投资价值比较明显。特别是龙头企业，在行业竞争加剧的情况下，会有较强的定价权和更高的盈利水平。
2，白酒行业也面临一定的不确定性,增速放缓的可能性较大。因此,投资者应考虑中长期布局，选择适当降低仓位，控制风险。
3，除了白酒龙头外，投资者还可以关注相关概念，如啤酒、葡萄酒等领域，这些细分行业存在一定的增长机会。＠今日话题
小手冰凉mai2023-06-14 12:31#2023股东大会调研见闻#
贵州茅台为代表的白酒板块长坡厚雪，长期看好$酒ETF(SH512690)$投资价值！
中证酒指数处于历史估值低位 中证酒指数从沪深市场中选取涉及白酒、啤酒、葡萄酒酿造等业务的上市公司证券，成分股行业属性鲜明，聚焦酒类相关行业。其近年来累计收益显著跑赢沪深300、上证50等主流宽基指数，且相对其他食品饮料、消费行业指数仍然体现出了较好的走势，当前的市净率、市销率均处于上市以来较低水平，投资于中证酒指数相对投资于个股体现出了明显的优势。
从基本面来看，白酒行业的升级趋势并没有发生变化，产品迭代、价格带提升趋势仍然在延续。在疫情有所好转后，稳增长发力使得经济有支撑，消费场景就有望逐步增加，白酒消费也有望增多。
白酒行业，具有较高的ROE，固定资产初期投入十分大，而形成的产品会拥有一条宽宽的护城河，基酒和老酒的储存量和周期只要够强，在将来的经济较好增长时会获得极佳的品牌价值。它的商业模式让品牌价值能够发挥，厂家需要在生产端和营销端、销售端以及管理端都做好，才有可能获得进入名酒企业行列，因此提供了一个十分强的壁垒。
再一个，中央及各地陆续出台政策刺激消费，促进消费持续恢复，酒类行业有望迎来反弹。随各地提振经济、促进消费、发力基建等措施落地，补偿性宴席需求有望带动下半年白酒消费加速修复。中长期看，白酒消费升级，且继续向优质龙头集中的大势未变。
个人认为当前板块处于本轮调整中后期，品牌白酒的清晰格局、集中度和高端化将使空间具有可预测性。在这一轮比赛中，谁能比其他选手蹲得深，跳得高。对于白酒公司来说，无论谁更具前瞻性，现阶段都会有爆发式的机会。随着经济恢复，板块有望迎来估值修复，预计$酒ETF(SH512690)$ 反弹可期。
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今日收盘，持有茅台13载！明日开盘，再持茅台30年！$贵州茅台(SH600519)$
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从财务角度来看，贵州茅台的总资产为2564亿元人民币，总负债为319亿元人民币，负债率不到12%，流动资产达到惊人的2181亿，其中724.5亿是货币资金（等同于现金），虽然有400亿元库存，但应收款只有0.58亿，应收账款周转天数只有0.5天，一季报总资产收益率达到8.4%（全年约为25%），即便是按照全球最苛刻的财富标准来看，贵州茅台都是一个超级现金牛。
#走进贵州茅台2022年度股东大会# 贵州茅台暴跌两年，现在估值已经很高，如何看待。
#2023股东大会调研见闻#
我看好$贵州茅台(SH600519)$的未来业绩增长 。
2022年，茅台的利润增长率超过其营业收入增长率近两个点，又一次证明这家巨无霸公司良好的财务状况以及令人印象深刻的改革潜力。这家老牌酿酒领军企业释放出诸多值得留意的深刻变化，比如企业治理更加完善、渠道优化升级加速、企业风格塑造更加外向、更趋国际化等等。
对比历年年报资料可知，这是茅台连续多年在营收和利润上保持两位数增长纪录。2022年的这份增长业绩，对经历了全球经济下行深度影响的中国资本市场来讲，尤显难得。茅台产品在全球市场的热度明显，与茅台近期提出的“着力统筹国内国际两个市场一体构建”战略高度吻合。
从资产结构来看，总资产回报水平以及股东权益撬动资产的能力均基本稳定，贵州茅台股东回报水平稳定。从负债及所有者权益结构来看，公司的资本引入战略为利润驱动型。毛利率稳定，经营活动盈利性稳定，经营资产周转效率稳定，按照近三年市盈率为评价指标看，贵州茅台估值曲线处在严重低估区间。
也非常看好$酒ETF(SH512690)$的投资价值，白酒是一个高度依赖聚集型社交消费的品类，从中长期来看，消费升级的趋势依旧未改，白酒行业的基本面依然向好，与此同时，疫情也影响了消费者对食品安全、环境、健康意识和健康生活方式的态度，高端白酒品牌更容易抓住消费者的观念转变，从而推动白酒高端化进一步发展。
白酒已经形成寡头垄断的局面，整个行业进入内卷时代，对于普通投资者来说，选择酒ETF$酒ETF(SH512690)$ 是一个很不错的方式，逢低买入。@今日话题
#走进贵州茅台2022年度股东大会#看好白酒行业。首先白酒行业普遍高毛利率高净利率，低有息负债，经营现金流处于市场一流水准；其二，白酒的属性，不会被饮料等替代，其存货根本不会过期，反倒越存越香；其三，不会有很快的技术革新，也就不需要维持较高的科研费。
更看好茅台，主要是因为：1.属于白酒龙头，有些极高得毛利率和净利率，赚钱很轻松。2.请人办事啥的都离不开高端白酒，且茅台的形象已深入人心。3.茅台的销售商都是先现款再提货，不会出现假账，同时反应出他对下游有些极高的话语权，相应的也是有这极高的护城河。
#2023股东大会调研见闻#
我看好贵州茅台的未来业绩增长。看好酒板块的投资价值。随着我国经济社会的快速发展和综合国力的显著增强，居民收入持续快速增长，人口红利和消费升级促进了人们对于衣食住行等消费需求日益剧增，这是消费行业增长的底层逻辑。另外消费行业尤其白酒，轻资产、轻投入、高毛利率、高净利率，品牌效应和护城河都很强，可穿越牛熊，确定性最强。$酒ETF(SH512690)$
#2023股东大会调研见闻#
继续看好$贵州茅台(SH600519)$ 的投资前景。
对中国白酒行业的未来有信心，对茅台更有信心，对实现今年15％的增长目标信心十足、底气十足，并将努力创造更好的成绩。丁雄军表示最近不断有投资者问他茅台的增长靠什么？茅台的增长靠三个：第一个是产业生态，第二个是产品生态，第三个是渠道生态。
贵州茅台在中国的白酒界具有非常强
同时继续看好$酒ETF(SH512690)$，逢低继续买入继续定投，耐心持有。@今日话题