#央企投资乘风起！央企可否由科技引领# 本周（6月12日-16日），银华基金央企科技引领ETF（认购代码：562383）产品正式发行，标志着境内“硬科技”主题ETF产品布局将进一步完善。新一轮深化国企改革大幕拉开，央企国企上市公司的投资价值凸显，央企国企主题基金将为投资者参与央企国企投资提供更丰富的工具。
高成长性央企板块成为国家科技创新领域主力军
近年来，科技创新的不断变革对全球供应链、产业链、价值链产生了前所未有的影响，带来人们生产方式、生活方式、思维方式的显著转变，同时也为资本市场提供了新的投资机遇。创新型企业借助核心技术、科技专利、自主知识产权等优势形成了较高的技术壁垒，为企业带来较高的盈利能力与增长速度，具有较大的成长潜力。央企作为国家科技创新领域的主力军，在载人航天、深海探测、高端装备、移动通信等领域具有世界先进水平的创新能力。
聚焦硬科技，央企投资中的“战斗基”
$央企科技引领ETF(SH562380)$ 跟踪中证国新央企科技引领指数，聚焦于国防安全与电子信息安全，涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信等领域，选取研发投入高、成长性好的央企上市公司证券作为指数样本，反映战略科技领域中代表性央企的整体表现。
截至2023年4月30日，按照申万一级行业分类，中证国新央企科技引领指数中权重排名靠前的行业为国防军工（41.92%）及计算机（34.20%）、电子（17.47%）、通信（5.86%）等硬科技赛道，聚焦两大国企改革布局重点。
从成份股来看，央企科技引领ETF既包含华润微、中芯国际等科创板龙头企业，也囊括了航发动力、中航沈飞等航空航天与国防龙头股，以及中国软件等信息技术龙头企业，体现了高成长性央企的重大科技创新方向，与当前市场上主流科创类、央企类指数形成有益互补。（个股仅为指数前十大成分股，不作为投资建议）
估值低于细分行业，平衡市场风险与高增长预期
截至2023年4月30日，中证国新央企科技引领指数当前市盈率为38.71倍， 相比沪深300、中证500等宽基指数，市场赋予其较高的增长预期。同时，指数估值 远低于中证军工、CS计算机等聚焦其细分行业的赛道指数，相对较好地抵御市场风险。
综合央企与科技优势，业绩表现强于同类指数
2018年至今，中证国新央企科技引领指数累计上涨37.88%，同期沪深300指数仅为-1.43%。中证国新央企科技引领指数综合“央企”“科技”两大特点，获得相对较优的市场表现：央企科技引领近五年年化收益率8.57%，远高于中证央企同期年化收益率0.35%；央企科技引领近五年年化波动率27.36%，与中证科技接近，但同期年化夏普比率达0.39，高于中证科技年化夏普比率0.28，中长期风险调整后收益较优。（数据来源Wind，2018/1/1-2023/4/30）
随着央企科技引领ETF的上市，将进一步引导资金流向实体经济领域，促进社会资本和优质科创型央企的互联互通。
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看好$央企科技引领ETF(SH562380)$ 的投资价值。
凭借央企与科技的双重优势，央企科技引领指数长期优于市场表现。Wind数据显示，截至2023年6月6日，自2018年底以来央企科技引领指数累积涨幅达76.17%，而同期沪深300指数涨幅为26.49%，实现了49.68%的超额收益。
长期以来，作为国民经济的支柱，央企肩负“科技创新国家队”的重任，未来央企或是关键核心技术、“卡脖子”环节取得突破的关键。对此，央企科技引领ETF拟任基金经理王帅表示，2023年是一个产业趋势投资和政策主题投资的大年，科技自立自强和国企央企改革都是应该关注的重点。
中证国新央企科技引领指数很好地找到了两者的交集，一是囊括了像军工等国家经济重点领域的央企龙头，这些企业科技含量高，代表了高端制造、军工装备的发展前沿，且盈利结构在改善，估值有望提升；二是覆盖了自主可控、科技创新的国有控股企业，这些企业广泛分布在关键材料、基础软件、核心元器件等领域。
可见，央企科技引领ETF将“央企”和“科技”有机结合，有望助力投资者一键掘金科技型央企。
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1、价值风格回归，估值底、业绩底相继确认，以创新驱动为特征的央企价值重估进行时。近期，中字头国企股表现强劲，央企板块大涨，投资机遇成为市场焦点。
2、央企在国内经济中占有举足轻重的地位。尤其是去年以来，央企强劲的经营能力，支撑着经济的稳定运行。从财务数据来看，央企今年的盈利增速相当明显，带来了估值的大幅提升。
3、央企的计算机、电力设备、通信、国防军工等行业是国家重点战略与国民经济紧密相关，如今是震荡市，更需要考虑安全边际，而央企就是这样的标的，进退皆可。
4、上市央企盈利能力明显提升。
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在“科技自主+央国企改革”的共振浪潮下，科技型央企有望充分受益，$央企科技引领ETF(SH562380)$ 投资前景很好！
银华中证国新央企科技引领ETF（场内简称：科技引领，扩位简称：央企科技引领ETF，认购代码：562383）6月12日起发行，该ETF不失为个人与机构投资者配置科技型央企特色指数的便捷工具。
资料显示，央企科技引领ETF以中证国新央企科技引领指数(指数代码：932038.CSI，以下简称：央企科技引领指数）为紧密跟踪标的，投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产净值的90%。
从行业分布来看，目前市场上其他科技类指数主要分布在医药、电力和新能源板块，而央企科技引领指数则聚焦“国防安全+硬科技”等改革布局重点，可形成有效互补。该指数前十大权重股囊括了海康威视、中航光电、航发动力、振华科技、科大讯飞、中航沈飞、华润微、中芯国际、中国软件、中航重机等央国企科技主题的龙头企业，龙头属性显著。
总体看，国新央企科技引领指数作为市场上首只纯科技类央企指数，不仅填补了市场空缺，为投资者提供了很好的投资标的，更是促进科创型央企和资本市场对接融合的重要工具，将进一步助力相关央企上市公司提升创新资源配置能力，增强创新动力活力，锻造国家战略科技力量。
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新一轮国企改革步调加速，包括对标世界一流企业，国资委市场化考核，加快专业化整合，探索国有资本布局，打造现代化产业链链长等。
随着管理体系和考核指标不断优化，央企盈利能力有望趋势性改善， ROE持续提升或为拉估值的先决条件，稳定的高股息将成为稀缺资产。
估值角度，国有企业由于自身性质原因，市值管理需求较低，当前整体估值水平仍然处于历史较低分位；产品角度，历史高分红、低估值分位、主题催化的多重驱动下，投资价值凸显。
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看好央企科技引领ETF的投资机会的四大投资逻辑： 第一、国有企业承担着大部分国计民生和社会服务的责任，影响了利润，在中美竞争、国内产业转型升级的背景下重要性有所提升，理应获得相应的估值溢价。
第二、国资委启动对标世界一流企业的价值创造行动，提出了财务指标方面的目标，特别是ROE的不足，意味着经营的确定性可能上升，远期现金流提升市值空间，提升估值。
第三、国有上市公司大量资本运作，尤其是股权激励，对于国企的经营业绩可能在短期有较大的推动作用，是对近期市场风险偏好的支持。
第四、中国经济增速进入长期下降通道，投资者对股息率的偏好促进上市公司加大分红力度，有利于本来就有较高分红意愿和能力的国央企。
这四个逻辑针对的投资者，各不相同，第一、二个逻辑属于“经营确定性提升”的逻辑，对于大公募的底仓配置，接受度较高；其中第二个经营目标的提升，在某些行业，还会提升成长期，符合不少基金经理白马重仓股配置的标准。对于AI行情，大公募的参与度可能比较有限，可总要有一些对热门板块的配置仓位，那么对中特估的参与就成了更有可能的选择。 这类长期投资者的参与会造成筹码锁定，股价的低点一波比一波高。
第三个逻辑对事件驱动风格投资和主题投资者有吸引力，它们的参与会引起换手率的增高，引发散户的参与热情。
第四个逻辑属于长期风格性因素，有可能被更广泛的投资者接受，改变市场风格偏好（就像过去更偏好成长一样），成为行情的长期驱动力。
博时央企创新驱动指数即有上市央企高股息低估值的防守性，同时又具备“科技创新”的进攻属性。在新一轮行情开始前借助央企科技ETF基金进行布局，分享央企改革发展红利或正当时。
看好央企科技引领指数！
由国新投资有限公司定制，选取的是国务院国资委下属且业务涉及航空航天与国防、计算机、电子、半导体、通信设备及技术服务等行业的50只上市公司作为成分股，囊括的大多是央国企科技主题的龙头企业。
如果换成大白话说，是集合政策、资源、经济渠道等上游资源和行政资源的。万千宠爱于一身！$央企科技引领ETF(SH562380)$