#首只投资A股油气ETF上市，油气复苏你怎么看# 一季度“三桶油”实现盈利均好于市场预期。尽管5月以来油价波动剧烈，瑞银全球石油团队仍预计23年油价中枢88美元。看好中国的油公司的逻辑在于：
1）高股东回报和较低的估值；
2）疫情后炼化业务的改善；
3）天然气价改利好终端天然气零售业务；
4）降本增效成果显著。
同时基于2023年的经营假设，“三桶油”即使在低油价60美元的情景下也能实现正向现金流和分红。
油公司估值仍有上行空间
分析师认为“三桶油”估值仍有上行空间，主要因为：
1）分析师估算当前油公司股价体现的布伦特长期油价均价为70美元/桶，低于瑞银23年油价预测88美元和长期油价预测75美元；
2）目前油公司A/H股23年平均预期PB是0.9倍，显著低于欧美油公司的1.5倍，也低于18-19年的历史估值水平。
3）尽管3月份以来A股油公司跑赢港股，目前油公司A/H股平均溢价水平仍然在合理区间。
国企改革助力股东回报改善
股东回报来看，油公司目前分红率较高，但自由现金流收益率和净资产收益率相较海外公司相比仍有较大提升空间。在国企改革深化的背景下，分析师预计未来国企油公司资产质量、ROE水平以及投资效率都有望得到改善。此外，通过分红和回购，分析师认为未来油公司股东回报有望进一步提升。
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全部讨论
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我很看好 $油气ETF(SZ159697)$ 未来的走势。
国内外经济都进一步恢复，需求端呈现前低后高的格局。综合国内外来看，全球原油需求仍保持增长态势。油价出现大幅暴跌可能性较小，或将持续高位运行。
OPEC+宣布自愿减产以及美国原油补库不确定而全球需求回暖加剧了全球石油供需紧张的局面。此外，从政策面来看，国家多次强调能源安全问题，上游板块的战略性地位凸显；国企改革以及中特估建设也在持续推进，“三桶油”资产质量有望进一步提升，板块估值将迎来重塑。
国证油气指数包括89只成分股，集中反映A股市场石油与天然气领域相关上市公司的整体表现，涵盖石油天然气、能源设备与服务、燃气公共事业与专业设备等在内的诸多细分领域。
鉴于油气资源的特殊战略地位，国证油气指数不仅龙头企业占比高，且在前十大成分股中，央企国企占比达到了63%。近期国资委明确表示要将国有企业对标世界一流企业做大做强，而在国内市场上占据绝对优势的“三桶油”（中石油、中石化、中海油）相比世界一流企业估值偏低，尤其是PB-ROE（市净率-净资产收益率）被格外低估，结合历史表现来看，在新一轮央企改革下，“三桶油”将呈现出“低估值+高分红”的蓝筹特征，未来存在较大向上的增量空间。
作为首只布局A股油气板块的ETF，鹏华油气ETF不仅是鹏华“Ashares”指数品牌产品端布局的生力军，更有望成为一只帮助投资者捕捉时代红利，布局油气能源赛道的趁手指数工具。
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石油股票是一种价值投资的选择，因为石油是全球最主要的能源之一，而且石油公司在全球经济中扮演着重要的角色。在这篇文章中，我们将探讨石油股票的投资价值以及如何进行石油股票的价值投资。首先，让我们来了解一下石油行业的基本情况。石油公司是一种能源公司，主要从事石油和天然气的勘探、开采、加工和销售等业务。石油公司的收入主要来自石油和天然气的销售，而且这些产品的价格通常会受到全球市场供需关系、政治稳定性、天气等因素的影响。其次，让我们来看看石油股票的投资价值。石油公司通常拥有大量的石油和天然气资源，这些资源随着时间的推移会逐渐减少，因此石油公司需要不断地进行勘探和开采来保持其业务的可持续性。此外，石油公司的业务通常具有较高的进入门槛，这意味着新的竞争对手很难进入市场。这些因素使得石油股票具有较高的投资价值。@今日话题
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我很看好油气板块未来的投资机会。众所周知，油气板块属于强周期性行业，油气价格的高低很大程度上取决于美元指数的高低和全球经济复苏程度，历史上油价在大多数情况下和美元指数呈反比关系，即美元指数上涨油价下跌，美元指数下跌油价上涨，这也很好理解，毕竟大部分石油是以美元进行计价的。另外一个全球经济复苏的问题，个人还是一直强调的不是强复苏，属于缓慢恢复状态下的正常性复苏，欧美市场更是可能出现潜在的衰退性风险，在经济大环境确定性不高的情况下，油价也很难像之前疫情放开时的一路猛涨，更可能的是反复震荡盘整，对应的油气类个股多数情况下也会和油价呈现正相关的关系。虽然国内油气板块因为有中特估的加持，短期内市场极度看好估值修复，但看看今年以来的涨幅，三桶油里面的中石油、中石化和中海油年内涨幅分别达到+56.34%、+48.39%和+25.99%，三桶油的整体估值水平也已经摆脱了此前的极度低估位置，目前除了中海油因为次新股的原因估值偏高以外，中石油和中石化均已接近合理估值水平。因此，个人对油气板块还是持偏中性的看法，整体而言不算低估也不算很贵，属于合理水平，如果市场后面真的继续大幅拔高估值水平的话，那也是估值重塑和另外一套估值逻辑了，和油气价格、经济环境、政治局势等无关，对于长期投资者而言，三桶油每年的分红和股息均相当可观，也不失为一个偏稳妥的投资选择，预计长期投资回报率和股息率水平接近;@今日话题
油气$油气ETF(SZ159697)$ #首只投资A股油气ETF上市，油气复苏你怎么看# ETF成立，首只投资A股油气板块的ETF诞生 ，非常看好油气行业的投资价值。
中特估和能源安全决定了，油气ETF未来投资的逻辑相当强烈。以“三桶油”为代表的A股油气板块长期被低估，过去五年PB均值（1.1倍）却远低于世界一流企业估值（1.9倍），具备极大的估值重塑空间。中国同俄罗斯沙特伊朗关系继续向好，发展石油能源安全水到渠成。
目前来看，由于高油价可能还会持续数年之久，全球的石油天然气公司大概率会是非常好的中长期投资标的，巴菲特也一直在买。
A股市场上，比较重要的就是国证油气指数。它的成份股主要包括三个部分，一是“三桶油”，二是下游石化厂，三是油服设备。
其中，权重比较高的“三桶油”，2022年归母净利润增长分别为101.51%、62.08%、-6.89%，而且2021年也是增长比较显著，表明行业整体景气度比较高。
我国目前跟中东土豪沙特在石化方面的合作越来越深入，沙特也是逆势收购相关公司的股份，并且签订了很多互惠互利的采购协议。这实际上就是我们之前强调的政策支持。
油服设备的景气度与油气开采业是密切相关的，油价高了，设备自然也好卖。
总体来看，国证油气指数的成份股中，既包含了行业景气度高的领域，又包含了政策支持的领域，是比较值得投资的。
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油气ETF（159697）的情况，这是第一只投资国内油气公司的ETF产品，规避了汇率风险，还是挺不错的。
第一，国际关系持续动荡，能源安全成为国民经济头等大事，去年以来，随着俄罗斯被欧美制裁，能源及原材料价格大幅上涨，欧洲还出现了一定的能源供应困难。高油价持续，油气企业长期受益，过去一两年，原油、液化天然气的对外依存度分别为 72.3%、83.7%，大部分要从俄罗斯和中东进口。油气行业是国民经济的支柱产业之一，其经济总量大，产品链条长，终端产品多，其发展状况与国民经济紧密相关。行业景气度明显上升，相关设备企业自然也会跟着受益。
第二，估值低、分红多。国际大型油气企业平均PE在15-20倍，而国内油气企业经过了去年到今年的上涨，目前也就10倍左右，国内油气企业相对来看还是比较便宜，依旧值得投资。
第三，中国特色估值体系助力国内油气企业估值提升。油气企业不少都是中字头央企，在“中特估”背景下，央企的估值有望提升，股息率也有望提高。国内油气企业前些年的净利润已经有明显增长了，但股价表现比较普通，国内油气企业未来还是有一定的上涨空间，中期来看依旧值得投资。
油气ETF（159697）追踪的是国证油气指数，也是第一只投资国内油气公司的ETF产品，今天开始上市交易。
随着沙特中东关系和谈，未来的油气在中特估带动下，仍有较大空间，专业的事情交给专业的人，一键打包买入鹏华$油气ETF(SZ159697)$ 涵盖油气勘探开采、油气设备与服务、油气运输、油气化工、油气贸易等全产业链环节，补全了油气产业投资一块重要版图，具备强大的稀缺属性。享受油气发展的红利。@今日话题
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看好$油气ETF(SZ159697)$投资价值。油气行业整体来说，虽然新能源发展迅猛，但仍面临高成本、效率转换等方面的瓶颈，传统能源的地位依旧突出，世界对于油气资源的需求在今后十年间仍将保持增长。
在中长期内，油价仍将保持高位，未来3~5年能源资源有望处于长周期。2015-2022年全球原油上游投资不足，2021年石油价格回暖不会大幅提振上游资本支出，再加上俄乌冲突扰乱供应，目前原油供应紧张。在需求方面，由于碳达峰、新旧能源结构转型尚未完全实现，未来3-5年原油需求仍有上升空间。
从供给方面来看，2022年来原油价格将进一步走高，一些国际石油巨头计划在2020年和2021年增加资本支出，但仍低于2019年疫情前水平，再加上环保政策、ESG等限制因素，我们认为原油未来产能增速有限。就现有产能而言，为弥补老井产量下降、应对油田开采成本上涨所需资本支出减少，产能衰减+开采成本上升将进一步导致原油供应紧张。
长期看油价维持高位，油气企业资本支出趋势预期上扬，推动油服行业景气向上，投资者可以通过$油气ETF(SZ159697)$ 一键布局，长期享受油气板块高景气收益。
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看好油气板块的发展，$油气ETF(SZ159697)$
1. 能源需求增长：油气板块，美联储加息即将停止，后期流动性会进一步释放，经济的缓慢复苏成为定局，油气板块会迎来继续向上。中东欧佩克+石油输出国早前达成协议减产至今年年底。尽管可再生能源市场正在快速发展，但石油和天然气仍然是全球主要的能源来源之一。
2. 地缘政治因素：石油和天然气是许多国家的重要进口商品，因此国际政治关系的变化可能会影响石油和天然气的价格和供应。例如，贸易战、俄乌冲突、美国制裁等因素可能会导致石油和天然气价格波动或供应中断。
3. 技术进步：石油和天然气开采技术不断创新，包括水力压裂技术、水平钻井技术和智能化采油等。这些技术的进步可能会提高石油和天然气的生产效率和质量，从而降低成本并提高盈利能力。
4. 投资和政策支持：许多政府和企业都在加大对石油和天然气行业的投资，以推动经济增长和发展。