#聚焦央企龙头，搭乘创新高速# 5月8日，市值超过万亿的中国银行首次自2015年7月以来触及涨停，中信银行等其他的“中字头”股票同样获得涨停板。据相关数据显示，今年3月下旬以来，“中特估”概念多次领涨市场，引发市场关注。截至5月8日收盘，今年来央企创新指数（000861.CSI）累计涨26.1%，前十大权重股中，科大讯飞、中国中铁、中芯国际等分别大涨94.5%、61.3%和44.5%。
科创属性凸显，紧跟市场机遇
$央企创新驱动ETF(SH515900)$ 作为跟踪中证央企创新驱动指数的场内基金之一，是当前规模最大，也是成立时间最早的一只基金。该基金注重成份股的创新驱动特征，同时重点关注创新驱动、高成长、高盈利等因素，涵盖了大量的科技股、新兴产业股、消费升级龙头股等优质成长股份。通过跟踪中证央企创新驱动指数，可以更深入地参与央企科技创新和高质量发展的过程中来，获得央企在经济转型升级中的机遇。
数据来源：wind，时间截至2023.05.11。
跑赢业绩基准，近期交投活跃
从基金净值表现来看（2023年一季报），$央企创新驱动ETF(SH515900)$ 的净值增长率在过去一年、过去三年、自基金合同生效起至今，都跑赢了业绩比较基准。截至3月31日，央企创新驱动ETF（515900）资产规模达41.63亿元。
图片来源：央企创新驱动ETF（515900）2023年一季报
从宏观层面，经济复苏预期逐渐兑现，一季度权益市场，中小盘和国企类资产表现突出，市场呈现结构性行情。流动性方面，国内持续保持相对积极的货币政策。当前市场整体估值水平处于历史上相对性价比较好的位置，当前A股具备长期配置价值。过去两年A股市场整体有所调整，估值水平已很大程度上反映了市场的预期调整，而中央企业整体估值处在历史相对底部位置，稳增长和数字经济相关板块占比较高。从均衡配置的角度考虑，可以持续关注质地优良的低估值央企资产。
中证央企创新驱动指数具有高股息、低估值、稳定经济等属性，同时该指数也兼具“科技创新”的进攻属性。当市场整体回暖时，指数有可能获取更高的超额收益。球友们可关注博时$央企创新驱动ETF(SH515900)$和博时央创ETF联接基金(A类：007796，C类：007797）进行布局。
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【悬赏互动】中特估“中场休息”，未来能否延续投资红利？球友们怎么看待$央企创新驱动ETF(SH515900)$的投资机会呢？
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基金有风险，投资需谨慎。
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我很看好$央企创新驱动ETF(SH515900)$ 未来的投资机会~
中特估行情能否持续，还在于相关国企公司的业绩相对于民企是否能够更长时间具有更好的确定性，特别是能否有持续的业绩成长性优势。今年一季度，中特估板块股票相对于像中证1000或创业板指数具有非常明显的超额收益率，其所代表的国企板块的整体走势明显优于同期民企。
2021年国资委央企营收合计22.67万亿，年度净利润合计1.38万亿，累计现金分红4583亿，以16%的市值贡献了A股34%的营收，25%的净利润和26%的现金分红。整个央企板块呈现股息率较高、估值较低的特点，随着“中国特色估值体系”相关政策持续推出，低估值央企的估值有望持续提升。
目前央企的经济支柱特征尚未在资本市场充分反映，央企PE-ttm（滚动市盈率）估值为10.1x，明显低于全市场16.9x的平均估值水平，且在所有类型企业中估值最低，央企利润贡献大、经营业绩好，而没有享受到对应的估值水平，未来具备较大的价值重估空间。
所以，央国企的行情还将持续推进，中国特色估值体系的指引也将逐步清晰，随着未来盈利能力和业绩的逐步改善，国央企有望迎来基本面改善和中特估值体系的 “双击”。“中特估”作为A 股上市央国企价值重塑的排头兵，有望引领新一轮时代机遇。 @今日话题
#聚焦央企龙头，搭乘创新高速# 我投资的逻辑就是高增长+低估值。而这个指数刚好就满足了我这两个。尤其在当前这个震荡的市场环境之下，中特估得到了很大关注。当前央企创新驱动指数成份股估值水平处于历史相对低点，从长期配置的角度肯定是一个不错的击球点。$央企创新驱动ETF(SH515900)$ 就是一个不错的标的。央企的背后是国家政策的支持，其所覆盖的行业包括电力设备、通信、国防军工等，基本都是国之支柱，面对国民经济恢复和国家战略支持重点。其配置价值更加凸显。而且，国有上市央企公司在2016年以来的盈利增速和盈利能力相比非国企均有较为明显的改善。未来在“中国特色现代资本市场”的积极建设过程中，投资者有望逐步改善对上市央企板块的价值的认知。@今日话题
#聚焦央企龙头，搭乘创新高速#
看好央企创新驱动ETF（515900）指数基金的理由如下：
央企国企具有天然的竞争优势，比如行业准入门槛高，很多央企国企所处的行业准入门槛都很高比如银行通信等等，算是垄断行业了。
政府扶持补贴高，很多央企国企都是地方的纳税大户，所以在金融和政策方面都相对倾向于央企国企。所以央企国企在企业竞争和业绩稳定性方面是有很大优势。
前些年对于央企国企的估值实在太低，几倍的市盈率零点几的市净率所以才会创出中特估这个词汇，随着越来越多人对估值和分红体系的认识央企国企等优质资产会近一步得到估值修复。
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2022年底，证监会提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，要求深入研究成熟市场估值理论的使用场景，把握好不同类型上市公司的估值逻辑，促进市场资源配置功能更好发挥。结合近期国企改革三年行动收官、新一轮国企改革行动谋划等事件性催化，国企改革成为市场主线，央国企上市公司市场关注度显著提升。
看好$央企创新驱动ETF(SH515900)$ ，国央企价值重估是“中特估值”的着力点。作为中国特色社会主义经济的支柱性主体，国央企估值低位的问题一直备受关注。从A股层面看，国有企业（中央+地方）占比26%，贡献A股大部分的利润，随着监管层多次强调“中国特色估值体系”的建设，关于央国企“价值重塑”的路径也逐步清晰。它包含了产融互动、价值创造、价值经营、和价值实现的四大路径。一方面要“练好内功”，提质升效，加强核心竞争力；另一方面，要进一步强化公众公司意识，注重价值经营，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。映射至投资端，围绕央国企科技化、绿色化、大安全、高分红的投资趋势有望进一步加强。
#聚焦央企龙头，搭乘创新高速#+$央企创新驱动ETF(SH515900)$看好，$央企改革ETF(SH512950)$央企改革ETF（512950）是目前跟踪中证央企结构调整指数规模最大的ETF，管理人华夏基金也是目前市场上ETF领域管理规模最大的ETF管理人。本轮以中字头为代表的央国企大涨，除了“中特估”情绪的带动，央国企自身强劲的基本面也是重要原因。国企是国民经济的重要载体和顶梁柱，具有规模和盈利质量优势，在关系国计民生的重要产业中占据着重要地位。央企在所有类型企业中，不论是从PE角度还是PB角度，其估值都显著低于其他类型的企业，因此，本轮“中特估”拔估值行情也是在情理之中。从股息和分红角度看，结构调整指数在2022年股息率为4.01%，中证央企、国新央企综指在2022年的股息率分别为3.77%、3.14%，万得全A指数2022年股息率为2.06%。与同主题指数对比，结构调整指数在历史上相较于中证央企、国新央企综指的股息率也更高。央企高股息、高分红的特性可以为投资者提供安全垫，更好地抵御市场风险。结构调整指数兼具高股息以及低估值特征，具备“防守反击”属性。在不确定性较大的投资环境下，可通过配置结构调整指数来拥抱有业绩相对确定性和估值性价比的资产。央企改革ETF（512950）作为规模最大的跟踪央企结构调整指数的ETF，是当前“中特估”行情下配置央企主题不可多得的工具，看好央企价值和“中特估”行情的投资者，可以重点关注央企改革ETF（512950）。@今日话题
#聚焦央企龙头，搭乘创新高速#+$央企创新驱动ETF(SH515900)$
持续看好中特估行情，是谁在买中特估，逻辑是什么？
一是国家队通过股权投资获取分红弥补财政社医保这些缺口。
二是国家在海外特别是在美国的主权基金面临资产安全风险需要减持美股美债做多样化组合加大了对 A股的配置。
所以不能小看现在正在推动的国企改革，一日央国企也开始讲资本回报了，说不定PE也能达到民企的水平，有几倍的提升空间。
为什么民企可以给几十倍的PE，而国企却只有几倍的PE，就是大家感觉央企国企讲ZZ讲社会责任就不讲资本回报。现在正在进行的国企改革目的不是这样的，国企的资本回报会成为首要考核指标。这样就能理解为什么现在央国企愿意大比例分红了，为什么北向资金在持续流入A股。
现在很多人出于对GJ的不信任，所以央国企的估值很低，也给了国家队和主权基金的抄底机会。但现在中特估的狂欢还没有到来，等什么时候国企改革措施落地，公募大举买入中特估才是高潮。所以中特估的逻辑还是很硬的，后面还有一波大型公募基金的产品，宣传一下，基民蜂拥而至，增量不就来了嘛。$央企创新驱动ETF(SH515900)$
#全“球”就市论势！二季度市场基遇指南#
看好$央企创新驱动ETF(SH515900)$未来发展前景广阔，作为一种跟踪中国央企创新驱动指数的ETF，其投资机会主要来源于该指数所跟踪的央企的投资机会。随着中国经济结构调整和转型升级的推进，央企的发展也将得到进一步加强。同时，随着政府加大对于创新领域的投入力度，央企在技术创新、产业升级等方面也将得到更多的支持和资源倾斜。因此，投资央企创新驱动ETF能会获得较好的回报。
市场方面，整体偏乐观，经济有望在二季度延续较好态势，宽松的货币政策也在延续，可以防范不发生重大金融风险，随着业绩披露逐渐落地，市场情绪相对更稳，利于后续行情展开。
估计结构化趋势大概率还会延续，因此投资上关注风险和轮动的关系，配置上保持均衡是稳健的做法，对于仓位的控制是必须的，很有必要配置货币基金或保留部分现金，维持一定流动性，应对市场变化。@今日话题
@站起来扛大盘:#聚焦央企龙头，搭乘创新高速#+$央企创新驱动ETF(SH515900)$ 二季度看好中国特色估值投资机会！
$央企创新驱动ETF(SH515900)$ 作为跟踪中证央企创新驱动指数的场内基金之一，是当前规模最大，也是成立时间最早的一只基金。该基金注重成份股的创新驱动特征，同时重点关注创新驱动、高成长、高盈利等因素，涵盖了大量的科技股、新兴产业股、消费升级龙头股等优质成长股份。通过跟踪中证央企创新驱动指数，可以更深入地参与央企科技创新和高质量发展的过程中来，获得央企在经济转型升级中的机遇。
#聚焦央企龙头，搭乘创新高速#
看好央企创新驱动ETF（515900）指数基金的理由如下：
（一）央企国企具有天然的竞争优势，比如行业准入门槛高，很多央企国企所处的行业准入门槛都很高比如银行通信等等，算是垄断行业了。
（二）政府扶持补贴高，很多央企国企都是地方的纳税大户，所以在金融和政策方面都相对倾向于央企国企。所以央企国企在企业竞争和业绩稳定性方面是有很大优势。
（三）研发投入增长迅速，2010年以来，央企创新驱动指数成份股研发费用呈快速增长趋势，2021年研发费用高达3267亿元。成份股研发费用中位数是全部央企中位数的5.3倍，是全市场中位数的17倍。
（四）持仓企业高业绩低估值，截止到目前持仓均值:PE:14.0PB:1.5ROE:11.0%市值:3690.4亿，前些年对于央企国企的估值实在太低，几倍的市盈率零点几的市净率所以才会创出中特估这个词汇，随着越来越多人对估值和分红体系的认识央企国企等优质资产会近一步得到估值修复。
（五）背靠博时基金大公司值得信赖，博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日,是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一,致力为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。博时总部设在深圳,在北京、上海等地设有分公司,同时拥有博时基金(国际)有限公司、博时资本管理有限公司和博时财富基金销售有限公司三家子公司。博时基金公司经营范围包括基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。“为国民创造财富”是博时的使命。“做投资价值的发现者”是博时始终坚持的投资理念。截至2022年12月31日,博时基金公司共管理341只公募基金,并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金、职业年金及特定专户,管理资产总规模逾15141亿元人民币,剔除货币基金后,博时基金公募资产管理总规模逾5227亿元人民币,累计分红逾1778亿元人民币,是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。