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第一层是选择一家具有竞争优势的好公司。这是解决投资中0和1的问题,如何选择一家好公司?首先,商业模式是重要的一个维度,这关系到一家公司乃至整个行业的生存和发展问题。真正理解了这个公司是怎么挣钱的、赚的什么钱,我才不会在纷繁复杂的环境中动摇持有决心。其次,通过长期跟踪调研考察公司管理层治理能力也非常重要。一家治理能力很强的公司,即便不处于行业景气的上升期,我也愿意给予它明显的估值溢价,持续保持关注或买入少量仓位跟踪。反之,管理层有瑕疵的公司即便短期经营趋势再好,我也会回避。最后,具备显而易见的垄断性竞争优势,如上游有色、矿产等偏资源型企业,以及创新药研发、半导体设备等偏技术型企业,拥有这种特征的公司成为长期牛股的概率相对高一些,投资的胜率也更大一点。
第二层是行业拐点出现时进行左侧布局。随着产业逻辑的演变、业绩的兑现,市场对于行业及公司的认知偏差会不断得以纠正。当然,寻找并参与这一过程并不轻松,只有深度研究才能在行业景气拐点来临之际及时介入。
第三层是选择有安全边际的公司。通过对公司的商业模式、行业景气度等进行综合判断,不同的认知深度决定了公司估值的差异,有足够安全边际的公司估值溢价就高,安全边际较低的公司,对其估值要求就更加苛刻。
总之,我对选择好公司的偏好权重更高一些,其次是成长性或景气度的变化,最后才是估值。@今日话题
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$安信优势增长混合(F001287)$ 曾在2021年荣获“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”奖。聂世林于2016年2月18日开始管理这只基金,在他管理期间,安信优势增长混合取得了16.4%的年化收益,最大回撤为-28%,发生在股灾期间。
最大回撤也还行,年化收益也不错,整体这个的确可以,报名交流
#雪球基金调研团#
$安信优势增长混合(F001287)$ 成立时间2015.5月
总收益+211.90%,年化收益+15.63%,最大回撤-28.85%;同期沪深300指数总收益-13.84%,最大回撤-46.70%。
分阶段来看:
2023年+7.64%
2022年-14.44%
2021年+10.03%
2020年+63.67%
2019年+57.05%
2018年-21.42%
2017年+40.58%
2016年+3.04%
2015年+5.20%
成立以来仅2018年和2022年收益为负,低回撤稳定盈利,很好奇这样的收益是如何取得的。
已报名,希望有幸参与,支持雪球。
@今日话题