3月17日$固生堂(02273)$公布2022年年度业绩报告，2022年公司取得总营收16.25亿元(人民币，下同)，同比增加18.4%；经调整溢利净额同比增加28.1%至2.01亿元；股东应占溢利1.83亿元，上年同期股东应占亏损5.07亿元，同比扭亏为盈。
公司收入增加主要是由于提供医疗健康解决方案部分收入的增长，财报数据显示该部分营收由2021年的13.43亿元，增长至2022年的15.96亿元，增长幅度达到18.8%。此业务大幅度扩张主要是由于集团线上医疗平台的业务扩张以及集团新收购及现有线下医疗机构产生的收入增加所致。
作为中国一家中医医疗健康服务提供商，公司通过线下医疗机构及线上医疗健康平台，为客户提供全面的中医医疗健康服务及产品。截至2022年12月31日止年度，公司继续以基础医疗为重心，秉承"良心医，放心药"的核心价值观致力为客户提供更好的服务。公司贯穿疾病诊疗和医疗健康管理全过程得全面医疗健康解决方案具体以下主要特点：（1）线下医疗机构与线上医疗健康平台相结合；（2）中医与西医结合；（3）标准化及数字化运营。
公司积极扩展集团在中国的业务覆盖。截至2022年12月31日，集团在北京、上海、广州、深圳、佛山、中山、福州、南京、苏州、宁波、无锡、杭州、郑州及温州拥有及经营48家医疗机构。在保证原有区域业绩稳定增长的同时，进一步扩展在新城市的业务足迹。公司将继续按照既定策略，努力实现高质量的业务外延扩张，不断提高医疗服务网络的地理覆盖范围及市场占有率。
公司亦加强与医疗联合体的合作，与更多公立医院及中医药大学开展合作，充分释放医联体潜力，推动优质医师资源有序下沉到基层。
于2022年12月，公司首个中药院内制剂—通窍止涕鼻舒颗粒从广东省药品监督管理局取得医疗机构传统中药制剂备案凭证，标志着公司的中药院内制剂发展取得了实质性进展。通窍止涕鼻舒颗粒是在公司的医疗服务网络历经超过5年临床验证的鼻炎经验方，适用于过敏性鼻炎、鼻窦炎、腺样体肥大及鼾症。作为公司医疗解决方案产品化的一大步，获得该注册批准可以提高公司的处方效率，更好地实现公司优质医疗资源的商业化。
在中国政府对中医药健康产业的大力支持和不断出台的利好政策下，公司将继续：（1）强化OMO平台的资源优势和“固生堂”的品牌价值优势；（2）吸引优质医疗资源加入平台；（3）为客户解决“难以获得及负担不起的医疗服务”的痛点；（4）积极推进医疗联合体合作，在不影响现有运营的情况下适度扩展业务。
对于固生堂2022年业绩表现，你看好吗？
中医药板块表现活跃，你对中医医疗服务行业前景有什么看法？
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$固生堂(02273)$ 2022年业绩表现符合预期，营收和净利润增速20%。中医医疗服务行业前景看好，中药具备消费品和保健品属性。全国人口老龄化，中老年人的医疗和保健需求日益增长，居民消费升级，驱动中药行业保持增长，未来中药行业大有可为。
整理一下今天的会议纪要：
业绩情况：固生堂2022年取得总营收16.25亿元，经调整溢利净额同比增加28.1%至2.01亿元，上年同期股东应占亏损5.07亿元，同比扭亏为盈。2022 年下半年广州及全国疫情影响严重，公司仍维持较快增速，展现中医诊疗旺盛的市场需求。
分享人提及营销费用有所提升（21年-11.9%到22年12.8%，提升2%），是因为加大人员投入和储备（人力成本提升）。
现金流和负债情况：70%都是现金收入，现金储备较稳健（超10个亿现金），整体负债率只有34%，银行和机构借款只有7000万（银行还有8亿额度未使用），3月份会大部分还掉。
业务情况：
1）量价提升：服务人数增长了13%，回头率增长了将近2个百分点，客单价增长了8%。
2）门诊人次：受疫情影响，门诊人次减少，但仍实现了一定的增长。
3）用户数据：去年服务的总人数达到了88万人，新增的客户有55万人。平均患者就诊次数在每年为3.34次，略有下降，主要因为疫情影响。会员收入持续提升，会员收入占线下收入的40%，会员复诊、消费人数都有不错提升，但回头率有所下降（分享人提及是因为疫情影响）。
4）用户来源：线下门店占比达57%，微信预约小程序占比下降至35%，第三方平台占比为5%。线上收入增速明显，22年达到73.9%（有线下实体区域），65.6%（没有线下实体区域）。（这里认为可能是去了固生堂后回去线上跟踪调理的服务更欢迎和更愿意付费）
5）引流成本：付给第三方平台的费用为390万，占整个收入比为0.2%。
6）用户画像：45岁以下的患者占整个患者人群的60%，女性占62%。
7）前5大病种：包括脾胃不适、妇科女性方面的一些问题、失眠、焦虑、气血不足，以常见病和慢性病为主。
8）自有医生：整体自有医生的收入已经占到线下收入的25.8%，自有医生数量有不错的增长。
9）专家维度：股权专家含单店合伙专家的收入占比为36.9%，与公司签署了唯一合作协议的医生占比为48.9%。整体收入中，股权专家、唯一初审专家占有绝大多数，说明公司业绩会比较稳定。
医生人员情况：
固生堂22年医生人数增长了27%（22年-29431人，21年23127人，20年16299人），已有50%以上的医生具有高级职称的副主任医师以上的资质。三年以上合作的医生收入贡献占比达到了73%。此外，固生堂的医生平均年龄为52岁，即将面临退休，因此未来该集团可能会有更多的医生供给。
城市和渗透率情况：
22年新增8家门店，使用面积提升20%，预计今年能继续提升20%，并打算增加10家门店，围绕北京、苏州西部地区、上海、南京的现有的城市（目前深圳渗透率最高，达到2.5%（固生堂门诊人次-35次，中医门诊规模1379万人次）,上海渗透率0.6%，北京0.2%，广州1.7%，重点还是做好已有地域门店的影响力）。另外也会新增加2~3个城市，如重庆、武汉、天津，打算今年进入。
后续发展打算和自身定位：重心做基层社区中药医疗服务的龙头。
国家政策的中药内核是在加强中医药的疗效。通过以下方式：
1）加强优质中医师供给能力：
多评国医大师，学术评级，在过往的公立社区二级医院设立中医科和中医馆。
2）提高中药疗效：
国家要从上游加强中药的种植和质量管控，以提高中药的疗效。
最后，固生堂结合好医生，好中药和好质量转变成好服务来想患者提供产品，因此享受到政策红利。
此外中医优势和沃土在基层，因此国家政策都在强调基层服务能力，因此中医馆是符合政策方向的。
3）人才：中医药的临床招生人数和分数正在不断提高，并且中医的人才直升评定与卫生领域的评定区分开了。对于基层考核主要围绕两点，1）基层工作每日时长，2）临床服务水平。（分享人提及如果26,27岁专硕生来固生堂上班，27,28岁就可以考中级，5年后评副高（33岁），再过5年可以正高（38岁）。
固生堂的优势在于，多尾中医大师，记名中医，中医学者树立自身中医疗效权威，另外吸引未来中药大学较为优秀的专硕生，和利用独立于公立体系的评级手段吸引中年医生。学术上可以和国医大师、国家级名医一个工作室，完成医学进修。（学术和职称双提高）。形成老中青的学术和医疗服务体系。
目前中国有70 万注册中医师， 40 万在从事临床，大概不到 20% 是副高职称，也就是说不到 10 万人是副高职称，而固生堂有15000名，相当于拥有15%最优质的中医师资源，这些优秀医生的好的就诊记录和处方可以内部追踪转变成好的院内制剂或中药创新药（最近有两个制剂出来，今年有望达到10个）。
4）空间：目前优秀城市渗透率才3%，上海1%，固生堂已经是龙头或者头部玩家。另外中医医药服务的未来增长在基层端，基层社区体系公立才是固生堂直接竞争对手。以深圳举例，深圳在去年的门诊就诊人士大概在 1300 万人左右，它 70% 以上是社区完成的，三级医院的门诊量以深圳市中医院举例，它在过去的门诊一直在 150 万到 170 万之间，没有较大的变化。
5）三级中医院的关系：三级医院有国考和医保DRG限制问题，三级只能推动自身向疑难杂症，高质量方向发展。对基层服务的蛋糕没有积极性和动力。因此与三级中医药的关系是父母，与三级中医药形成医联体。并且目前基层社区医疗体系还没有专门的中医科。因此小毛病固生堂解决，疑难杂症转向三级中医院。
整体看固生堂受益于国家在中药的政策支持和基层公立中医服务缺乏等因素，未来有望较好成长潜力，值得中长期关注。$固生堂(02273)$
目前中药行业已上升至国家战略高度，今年3月《十四五中医药发展规划》正式发布，中药药品审评审批、医疗保障以及中药创新与二次开发政策的不断细化，也正推动中药行业向标准化、高质量发展。除此之外，中药注册管理变革、中药知识产权保护力度加大，以及中成药集采范围逐步扩大，将倒逼中药行业朝着创新方向发展。中长期来看，医药仍有结构性行情，中药板块持续受益政策边际利好、产品提价、国企改革三重利好，尤其是中药消费品、中药独家基药品种等具备相对收益。
看好中医药板块投资价值：
从产业结构和资本市场两方面来看，中药板块投资价值将日益凸显。尤其是受政策利好影响下，中药板块还将具备市场难见的“业绩弹性”。国海证券分析师也指出，中药行业已上升至国家战略高度，今年3月《“十四五”中医药发展规划》正式发布，中药药品审评审批、医疗保障以及中药创新与二次开发政策的不断细化，也正推动中药行业向标准化、高质量发展。除此之外，中药注册管理变革、中药知识产权保护力度加大，以及中成药集采范围逐步扩大，将倒逼中药行业朝着创新方向发展。
近期多省份出台中医药利好政策，中药行业有望迎来政策红利期，“政策+医药消费刚性+业绩稳增+估值优势”共同构建出中药行业的投资机会。总的来说，从长期来看，中医药板块在顶层设计加持下，具有“业绩增长性+估值性价比”的双重特性，值得业内重点、长期关注@今日话题
固生堂上市意味着资本对中医市场的成功解构，不管是人为的偶然还是资本的必然，都将产生积极的影响。
1、对固生堂来讲，将极大提升其品牌知名度和影响力。
2、对中医人来讲，对原有的运营理念和价值观产生冲击，激发出新的创新能力和认知能力。
3、对中医业来讲，中医想要发展，必须拥抱资本，对资本抱有敬畏和感激之心。
对于中医药这块是有信心的，中医药是华夏国家的国粹。
我十分看好@今日话题 ，首先2022下半年公司经调整净利润为1.36亿元，同比增长23%，在疫情对公司经营带来较大干扰的情况下，公司仍维持较高的利润增速。丰富的医生储备、高回头率的客户以及线上线下协同服务的商业模式为业务的强韧性奠定了基础。截至2022年底，公司已与13家第三方线上平台建立合作关系，2022年线上医疗服务收入为2.6亿元(+69.5%)，占总收入的比例提升至16%。
中医诊疗充分受益于中医药、基层诊疗、社会办医等多重政策支持，新冠后调理需求更为迫切，固生堂为全国龙头，市占率低于1%，异地扩张可复制性强。
随着2月10日《中药再注册》和2月28日 《中医药振兴发展重大工程实施方案》出台，中药板块估值稳步提升。预计在2025年“十四五”规划完成之前，中药鼓励政策会以半年为期陆续出台，稳住或上提板块估值。
$固生堂(02273)$ 22年营收盈利双增长，体现了优秀的经营能力。
从政策看，近年来，随着国家对中医药发展给予政策倾斜支持，中医老树开始发新芽。2021年2月，中国政府出台《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，提出实施名医堂工程。2022年以来，国家相继发布了《“十四五”中医药发展规划》、《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》、《关于加强新时代中医药人才工作的意见》、《中药注册管理专门规定》等一系列重磅政策，这些政策在解决中医人才供给不足、鼓励基层医疗发展、推进全国的医保普通门诊统筹等方面对中医药服务给出了具体的发展指导，促进行业发展意义重大。
固生堂是中国首家横跨北上广深等区域，集传统中医医疗、传统中医教学、中医推广等为一体中医连锁机构，而且建立了在线医疗健康平台与线下医疗机构相结合的中医平台，在一众中医医疗健康提供商中脱颖而出。
作为一家规模庞大的中医连锁诊疗机构，固生堂自身实力不容小觑，不仅如此，其创新模式还得到了国内外知名资本集团的青睐，助推公司于2021年成功登陆港交所上市，成为港股市场为数不多的一支中医医疗服务稀缺标的。
看到这样的文章搞出这个悬赏，让我不禁想起了机构的套路如此之深，我第二天当机立断毫不犹豫的斩仓。望各位好自为之吧！