#叮咚买菜Q4实现全面盈利# $叮咚买菜(DDL)$
北京时间2月13日晚间，叮咚买菜发布截至2022年12月31日的第四季度业绩报告，报告显示叮咚买菜该季度实现营收62.0亿人民币，同比增长13.1%；Non-GAAP净利润为1.16亿元，同时首次实现了单季GAAP净利润转正，实现全面盈利。
生鲜电商是近年来竞争最激烈的赛道之一，本次公布的四季报不仅表明叮咚买菜盈利能力的持续增强，也标志着叮咚买菜可能是第一家全面盈利的生鲜电商。第四季度全面盈利，业绩超预期和叮咚买菜灵活调整公司战略，并且坚持深耕供应链，不断优化、提高其运营效率等动作密切相关。
具体而言，针对生鲜商品，叮咚买菜通过与更多源头产地的种/养殖商深入合作，持续巩固与增加生鲜品类的直采比例；对于非生鲜品，不断丰富品类多元化，补充中高端商品，另外为了提高商品的竞争力，公司还加大自有品牌、特色商品的开发，加大自有生产加工能力的建设等等，这都在为公司持续带来稳定、健康的毛利空间。报告显示，叮咚买菜四季度毛利率为32.9%，同比提升了5.2个百分点。
2022年，叮咚买菜全年营收为242.2亿，同比增长20.4%；Non-GAAP净利率同比优化28.0个百分点至-2.4%，值得注意的是，叮咚买菜还实现了全年正向经营性现金流，实现真正意义上的高质量增长。截至2022年12月31日，其持有的现金及现金等价物、短期投资理财等在内余额共64.9亿元。
叮咚首席战略官俞乐女士在此次电话会议上表示, 2022年11月，叮咚所覆盖的区域整体受疫情影响较为轻微，公司整体在10月进入盈利轨道。按月细分，叮咚在10月份实现了正的Non-GAAP净利润,在11月和12月实现了正GAAP净利润。明年Q1受季节性影响，收入和盈利情况都会是相对低点，但有季节性等方面的影响，公司预计依然可以实现Non-GAAP口径下的盈亏平衡，并非常有信心能在2023年的全年实现Non-GAAP口径下的盈亏平衡。
叮咚买菜四季度实现了全面盈利，大家觉得叮咚买菜未来发展空间还有多大？大家对生鲜电商赛道又有何观点？
全部讨论
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随着公司的发展，不断转换思路，未来的叮咚将继续奋发前进。
第四季度的经营净现金流入为人民币8.682亿，叮咚还实现了1年全年的正经营现金流。这种强劲的现金状况充分说明了逆境中的韧性。体现叮咚在保持创新的同时，坚持当前的发展战略。具体而言，叮咚深化对现有市场的渗透，不断挖掘用户需求，实现盈利。强调创新，特别是在食品方面，以开发和推出迎合更广泛用户的新食品。
叮咚买菜今年上线了「追加商品」功能，非常人性化，真正为顾客考虑，这一项带来的成本也不低。几年前YiMagazine就写过711便利店如何利用自有商品来构筑竞争壁垒、提升毛利的故事，叮咚买菜也是沿用了这个思路，加之近两年预制菜大兴，得以在商品层面持续开发“人无我有”的产品，提升复购黏性，改善盈利能力，获得稳定现金流。这样的企业，应该能过好稳定的小日子。但是，资本对食品企业的故事是不大有兴趣的，他们更看重市场规模。疫情背景下，为了保生存，叮咚近两年收缩了之前仓促进驻、基础实则不牢的市场，是明智之举。未来一二年，一手抓商品力，一手抓市场圈地.@今日话题
#叮咚买菜Q4实现全面盈利# $叮咚买菜(DDL)$
叮咚买菜首次盈利，打破生鲜电商亏损魔咒,从叮咚买菜的财报来看，其主要收入来源为产品收入和服务收入。而其中的大头自然是产品收入。据叮咚买菜分析，收入上涨的主要原因是客单价出现明显提升。但基于销售和研发所带来的价值，成本上升反而是一件好事。研发成本虽然增幅更大,主要是由于增加了对产品开发能力、农业技术、技术数据算法和其它基础设施。长远来看，这项成本带来的ROI十分可观。叮咚买菜采用了重资产的前置仓模式，还能实现季度盈利，对于整个生鲜电商行业来说都是一次胜利。从消费者层面来说，前置仓模式自然是最方便快捷的。生鲜电商、即时零售、社区团购，实际做的都是“万物到家”的工作。这也是最符合消费者行为变化趋势的方向。之前上海封控的一段时间里，前置仓在保障民生方面起到了至关重要的作用，甚至每日优鲜和叮咚买菜的股价在当时还出现了大幅上涨。因而至少在社会价值层面，前置仓模式值得消费者的肯定。
叮咚买菜真的很不错。蔬菜新鲜，冬天增加霜打菜系列，抓住大部分消费者需求。预制菜这块逐渐火爆，看到这篇文章的分析茅塞顿开，确实这个板块利润空间大，也满足都市白领对于晚餐方便简单健康又不乏美味的需求，这块也是叮咚最想抓住的人群。乳制品这块也有自己的特色，面包蛋糕的质量都不错。绿卡会员也带来了便利。希望叮咚不断开拓，自有品牌的食材越来越好，也更多的开拓新的优质供应商入驻。@今日话题
不看好叮咚买菜的未来业绩，
叮咚买菜的核心竞争力是疫情管控，这时候居民对于外卖生鲜食品的需求量大增，这时候是一个非常利好的阶段，
随着疫情管控的放开，人们越来越多的会去超市进行购物，美团，饿了吗，盒马生鲜，淘鲜达会大量分流客户，
谨慎投资。
22年四季度首次盈利，持续看好$叮咚买菜(DDL)$ 的投资价值。
商品力提升成为叮咚买菜业务的新驱动力，认为以提升商品力为核心，通过调整品类结构、增加自有品牌产品等方式，可驱动客单价、复购率和单仓订单量上升，随着商品力和履约效率提升，叮咚买菜未来实现UE层面盈利有现实可行性。
叮咚买菜供应链能力和运营效率的大幅度提高，平台履单效率和运营效率的不断优化。叮咚买菜通过提高商品自研能力和生产加工规模来提高商品供应效率；通过订单农业，用数据和市场需求赋能农业生产，减少传统生产与交易中的低效环节和资源浪费。
当前，叮咚买菜不仅是规模领先的生鲜电商企业，还是一家拥有研发和创新能力的食品企业。去年叮咚买菜完成了15份消费洞察研究类报告，组织了10余场近1000人次的商品测评，有力支持了重点商品项目早期的定位选品方向和后续的增长策略，从而显著提升了商品的开发成功率。同时，该公司也在食品的健康和安全方面不断探索
叮咚买菜从一家典型的生鲜电商平台，如今已经快速发展成拥有研发和创新能力的食品供应链公司。在这个过程中，叮咚买菜用灵活的仓储形式、优于传统零售的运营效率和全品类食品的供给，已经构筑成了最符合用户消费习惯的新型零售模式之一。
与此同时，叮咚买菜去年来的各项核心经营指标还在改善，盈利能力不断拔高。第四季度财报就显示，叮咚买菜单季度的毛利率、费用率等多项关键指标得到优化，这验证了其“效率优先，兼顾规模”的策略调整，也证明了叮咚买菜在面临市场考验之下强大的生存能力。
随着烧钱大战的结束，生鲜赛道最终是剩者为王。叮咚买菜在四季度能够实现全面盈利，虽说当中有疫情受益的因素，但是也显示出了它强大的市场竞争力。看好叮咚买菜未来的发展空间，主要基于以下3个原因：
（1）经营能力突出，行业地位稳固：叮咚买菜的模式一直被业内模仿，这也从侧面验证了其商业模式的可行性。叮咚买菜坚持“效率优先、兼顾规模”的经营策略，以“商品力”作为公司第一推动力，在供应链、增长、效率和用户复购等要素方面表现突出。
（2）盈利能力突出，现金流充裕：四季报显示叮咚买菜该季度实现营收62.0亿人民币，同比增长13.1%；Non-GAAP净利润为1.16亿元，同时首次实现了单季GAAP净利润转正，实现全面盈利。此外，叮咚买菜还实现了全年正向经营性现金流。当其他生鲜电商还在烧钱的时候，叮咚实现真正意义上的高质量增长。
（3）饮食方面的消费升级是社会发展的必然趋势，叮咚有望从中受益：过去一年，叮咚买菜围绕着优质的食品原料和清洁的开发理念，针对儿童、老年群体和以千禧、Z世代为代表的年轻群体的不同需求，提供精细化的创新商品研发和服务。饮食方面的消费升级是社会发展的必然趋势，这就会对渠道、生产商提出新的要求。叮咚买菜的定位迎合了未来消费市场的新兴需求，有望从趋势中受益。
$叮咚买菜(DDL)$ 22年四季度盈利体现了公司战略正确，值得重点关注。
从规模扩张与运营优化角度继续看好叮咚买菜的前置仓模式：
一、用户习惯的形成和规模增长、消费频次上升带来订单规模的进一步提升。
二、产品结构调整，引入高毛利率的商品品类/品牌，如预制菜、鲜花、自有品牌商品，同时增加源头直采比例，降低整体商品成本，提升利润率和客单价。
三、区域订单密度的提升、无人技术应用带来履约费用的下降，主要体现在仓储费用的摊薄、分拣与配送人员人效的提升。
四、消费频次增加和付费会员制使得用户粘性增强，政府推荐和社交分享低成本获取新用户，使企业减少广告投入和补贴力度，销售与营销费用得以进一步优化。