1先看盈利指标,2020年毛利率21.8%,2021年中19.7%,2021年末17.74%,2020年净利率7.57%,2021年中净利率6.38%,2021年末5.12%。盈利能力是在不断下降的,估计是在不断加速回收现金流,2021年中经营现金流回正,为103.79亿,因为2020年经营现金流为-216.31亿元,有点吃紧,2021年中存货也高位,达到1.13万亿。
2碧桂园应该在不断调整自己的拿地策略,2020年,按目标市场分,碧桂园目标一二线与目标三四线销售金额比例为46:54,业内罕见。而且2020年新拿地面积中,也有高达65%位于三四线城市,应该还是长期看好中国新型城镇化发展,深耕三四线城市。而2021年,新获取土地85%位于五大都市圈,在城镇化即将完成时,集团也在开始往主流城市布局,我觉得在黑铁时代,往核心城市走,而非郊外,更有利于实现销售目标,也有利于加速存货周转,未来大房企基本都深耕核心城市圈。
3 2020年,本集团权益合同销售回款约为人民币5,193.0亿元,回款率达到91%,2021年,集团权益合同销售回款约为人民币5,022.0亿元,回款率达到90%,销售收入增加13%,而回款增加3.4%,回款不太及时。
4集团总有息负债余额下降至人民币3,179.2亿元,净负债率45.4%,相比去年底优化了10.2个百分点;加权平均融资成本相比去年底下降了36个基点至5.20%,现在这个时期,各家房企回归理性,基本都在降杠杆,降融资成本率,风控第一,我觉得在各项政策支持下,降至5%以内应该是可以实现的目标。
我觉得在目前这个环境下,碧桂园实现收入同比13%,还是不错的,尤其是集团开始重新调整布局,缩减战线宽度,集中深耕核心都市圈,积极降杠杆,降低融资成本,目前的信息看,碧桂园的出炉的业绩还不错,至于成色几何,肯定还是需要细看各项数据的。
$碧桂园(02007)$ 经营健康,业绩优异,优质的土地储备将有力支撑公司未来稳健发展。
2021年实现营业收入为5230.6亿元,同比增长13%;毛利、净利、股东应占核心净利润分别为927.8亿元、409.8亿元、269.3亿元。年报显示,2021年全年碧桂园权益物业销售现金回笼约5022亿元,权益回款率达90%,已连续6年高于90%。同时,碧桂园在财报中表示,公司现金储备充足,可动用现金余额高达1813亿元。
当前行业资金面持续收紧,加之多家房企债券到期迎来偿债高峰,充裕的现金流是企业抵御风险的基石。报告期内,碧桂园权益物业销售现金回笼约5022亿元,权益回款率达90%,已连续6年达到90%或以上。
同时,碧桂园财务状况持续优化,债务规模稳步下降,融资成本逐年走低。截至2021年12月31日,公司现金余额约1813亿元,可动用现金储备充足;总有息负债余额同比下降2.6%至3179.2亿元,现金短债比约2.3倍;净负债率45.4%,相比上年底优化了10.2个百分点;加权平均融资成本较上年底再次下降了36个基点至5.2%。
鉴于碧桂园持续优化的经营和财务基本,个人持续看好碧桂园未来发展。
大浪淘沙方可见真章。这年头能顺利发财报的房企都是稳健的好房企。
阿碧的业绩一直是稳中求进,顺应政策防范化解风险,降负债,未来只会越来越好。