| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：22 | 回复：58 | 喜欢：4 |
#牧原11月生猪销售超200万头# 截至今日收盘，牧原股份涨0.81%，报收78.77元，今年累计涨幅为51.53%。
12月6日晚，牧原股份发布了11月份生猪销售简报。根据简报显示，公司11月份共销售生猪 207.6 万头，销量大增，但销售收入 50.78 亿元，增幅较小。11 月份，公司商品猪销售均价26.32元/公斤，比10月份下降4.81%。受猪肉消费旺季临近及中南省区生猪禁运升级等影响，未来猪价存在上涨空间及产销区价格差异增大等趋势。
那么问题来了，牧原股份11月单月销售收入新高，牧原股份以量补价能否走出底部？你对接下来猪肉股行情怎么看呢？
$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $罗牛山(SZ000735)$
12月份猪价上涨。估计有资金来炒，以量补价的逻辑完全正确，明年净利润增长50%以上完全可以做到。是在猪价大跌的情况下完成的。行情大小还是看猪价反弹的幅度。1月份：12月份的出栏可能达到230万头。这是非常可观的数字。可能会打破偏见，牧原单独上涨。公布2021年计划以及出栏的预期，会提高市场的预期，打破悲观的气氛。总之，春节前牧原应该有一波比较好的上涨，能否创历史新高有待观察。但走出底部没有问题。
市场的偏见很重，这养猪股是周期性非常强的。他们无视成长，认为到后面是全行业亏损，哪有这么容易？现在养猪成本拉得很开，一旦亏的多，就没人养猪了，全行业亏，全国的人吃肉如何解决？大的问题，二元母猪已经老化的很厉害，而三元母猪的效率很低，所以全国养猪的平均成本20元，这个还是自繁自养，没有中招非洲猪瘟的成本。假设明年平均猪价22元，我认为是可以做到的。猪价只要跌破25很多养猪户退出，也就稳定了猪价。而且明年有生猪期货，如果期货炒得高牧原可以套期保值的。现在市场最缺的是育肥的产能。特别是能确保防住非洲猪瘟的产能，所以现在小猪价格跌的低，就是因为好的育肥产能少。农业股近期涨的不错，一方面是因为板块超跌反弹，我们知道，鸡肉股和猪肉股已经连续跌了几个月了，另一方面，离过年还有2个多月，短期内供需面会有一个提振，大家要准备腊货了，所以接下来猪肉走一波小行情也是有可能的。
以牧原股份2020年的基本情况参照现在的股票价格计算估值，约为8.7倍左右。近些年，公司的估值波动幅度比较大，参考的价值不是很高。但，从公司情况来说，当前最大的争议还是在2021年、2022年，市场对净利润增速普遍看衰。但，个人并不这样认为，上述我们也讲到了，可繁殖性母猪的基量看上去恢复不错，不过，实际缺口仍旧比较大，猪肉价格虽说在产能提升的基础上有下跌趋势，可未来二年的下滑幅度大概率还是会维持较高水平。所以，就现在牧原股份的估值来讲，个人认为，还是处于合理区间的。
1、很多人认为牧原股份明年出栏率大增，公司可以以量补价，因此强烈看好。短期来看这种观点逻辑是成立的，不过随着市场越来越关注企业中长期的发展，目前公司不值这么多钱。对于牧原来说，短期最主要的风险，是行业扩张超预期，带来价格下跌超预期，最终企业盈利和股价下跌超预期。因此，短期准备入手的建议等待超跌的机会。
2、长期来看，我也很看好牧原，看好的逻辑是产值上万亿的行业真的太少了，而且这个行业集中度很低，不管是疫情或是其他什么原因，必然会催生集中度的提升，最终产生大市值企业。而牧原的优势在于产业化养殖，低成本，在这种恶劣的环境下，可以比其他企业活的好，因此，我觉得牧原大概率可以走出来！
3、所以，作者的问题关键是入手价格稍高，长期来看赔钱的概率不大，但是中间的大波动和煎熬不可避免，持股体验会比较差。每个人的资金成本、收益期望都可能不同，这里只能给出一点自己对于牧原的看法，具体买卖建议还是没法给出确定的答案。
就目前的情况来看，现在猪肉股就是要以量换价了，接下来几个月大概率将维持量升价稳的格局。但是猪肉是属于典型的周期股，上升周期暴赚，同样下行周期即便销量增加，利润恐怕还是会缩水。商品猪价格连续下降，11月单月销售量上升，此消彼长，在预期之内。至于股价，我认为近期的反弹已经把这种预期反应出来了，不排除资金借利好再次出逃的可能，所以，要防止冲高回落或者高开低走的走势。
牧原集团专注于养猪事业，多达28年，通过延申产业链条，早已形成了建筑饲料种猪以及养猪到肉猪的产业链，具有产业链优势。牧原集团总部位于河南南阳的内乡县，依托南阳市的千万人口，相对于其他同类型企业，更具有人力资源成本优势，短期内可以凭借成本优势取得优于同行的营收。
牧原股份以量补价能否走出底部，我觉得是有可能的，董事长秦英林曾做出过永远不使用瘦肉精的承诺，猪肉也出口到了日本市场，证明了其产品的卓越品质。伴随着“疫”猪肉的影响，未来市场监管部门对于肉类食品的管控将会趋于严格，资源将会收拢于各个养猪巨头。长期来看，牧原的组织架构较为合理，拥有一支年龄较轻，更有干劲与技术优势的团队。
大商所出台猪肉期货，说明了国家层面对于猪肉市场的重视，必定是一个利好信号。