看好。
首先是中欧基金本身比较擅长权益类基金。其次,追溯历史业绩无论是葛兰的医药基金,还是宽基都有不错的表现。长期看医药 科技都是足够优秀的赛道。未来可期!
葛兰偏成长风格,注重基本面研究,换手率较低,她的投资系统主要有以下几个层面:
01、从中观入手、中长期维度出发,优选高景气行业
长期看好:
①必选消费品,免疫宏观经济和外围冲击扰动,比如医药与部分食品饮料;
②选择消费品和服务业中,行业格局好,有定价能力的龙头公司;
③科技创新领域,寻找具有国际竞争力,能够实现进口替代甚至在全球产业链中占有一席之地的公司。
目前看好处于科技创新周期的行业,如TMT、新能源及医药等,看好中国制造业的崛起。
02、关注行业变化,寻找公司拐点,深入研究并判断变化的重要程度,寻找投资机会。
行业的剧烈变化,无疑能产生绝佳的投资机会,葛兰比较重视行业变化,曾经在担任研究员时,就曾抓住过新能源的投资机会。在担任医药基金经理后,又较好的把握住了创新药和高端仿制药的投资机会。目前持仓来看,比较看好受益于国产替代的科技板块。
03、自下而上挑选有长赛道和竞争壁垒的好公司。
选股层面主要关注:
①公司所处行业长期空间、竞争格局,以及公司目前所处的竞争地位;
②公司管理、销售能力如何;
③公司的研发队伍建设、研发投入、研发管线布局、研发效率如何;
④公司的财务是否健康;
⑤公司是否有优秀的管理团队;
⑥重视研究公司历史
葛兰:有实业抱负、有人生理想、有精神追求的企业家们,值得我们长期跟随,陪伴成长。
人常说,观史可知今,其实知悉一家上市公司的历史,也会有同样的效果。用足够的历史时间去观测,就能看出一家上市公司管理层的核心价值观,是否有强大的执行力,并判断出其是否真正有可持续经营、可持续成长的能力。
如果一个公司的发展历程足够长,就一定会经历顺境和逆境。顺境时如何扩大战果而不骄,逆境中如何沉着应对而不躁,长处和短板各在何处?这对于判断公司未来发展至关重要。
04、注重安全边际,强调业绩和估值的匹配性
好公司也不能给予过高的预期(高估值),葛兰还是比较强调安全边际和估值匹配度的。其重点持仓的介入时机相对偏左侧,卖出也偏左侧,2020年二季度葛兰减仓了累计涨幅较大的迈瑞医疗、我武生物。
关于如何看待医药行业在医药行业,葛兰长期看好创新药、医疗服务和高端仿制药。
葛兰:医药行业与经济相关度较低,是穿越周期的版块。需求刚性、医保基金收支增速稳定、医疗支出占比仍有提升空间,医药行业将保持稳定增长。
长期来看在我国老龄化率不断提高,医药基金支出压力增大的背景下,控费是一个必然的趋势。从全球来看我们也可以看到相类似的趋势,已上市品种随着时间的推进,价格都是在逐步的下行。但从全球的生物医药指数来看都是大幅跑赢行业指数,出现了很多牛股。主要是医药行业的本质在于创新,企业会不断地投入研发,新品上市是带动企业成长的核心动力。
医药行业为增量市场,结构在重塑。主要是政策支持下企业审评速度大大加快、辅助用药等快速退出腾出了市场空间、国家谈判目录常态化有助于创新企业尽快被纳入国家支付体系。行业结构的改变将会利好创新药企业,从国家层面政策的顶层设计到国内企业近年来的创新积累,都使得国内的创新产药产业链长期维持在高景气度的状态。创新药产业链是我们长期最为看好的方向。
此外,随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的 提升,产品以及服务的渗透率以居民的支付能力的提升,相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。
看好。
首先是中欧基金本身比较擅长权益类基金。其次,追溯历史业绩无论是葛兰的医药基金,还是宽基都有不错的表现。长期看医药 科技都是足够优秀的赛道。未来可期!
看好学霸兰,认购了两只,中欧医疗创新和刚刚这只阿尔法。
今年买的是组合,收益还不错。
正持仓中欧医疗混合C,一直有观察这支基金以及背后的基金经理。会发现葛兰的风格侧重基本面研究,比较稳。在当前的情况下,买新基金建仓时间长,同时因为按比例配售的问题,实际上对资金的占用很多。所以购买新基有比较高的机会成本。不过,从长期配置而言,葛兰的这支新基金值得购买。未来三大主题,必定还是消费、医疗和科技。
看好基金经理是该基金热卖原因!
观望中。