上证的“三大难”。1. 纳入新股的时间太快：中国股市是核准制，所以新股上市一般都是连续N个涨停板，等激情过后然后就开启阴跌之路，而上证综指就是等新股上市第11天的时候将其纳入，说句不好听的它就是老实人接盘侠。国际上的做法，一般是等新股上市12个月后才纳入指数（除非满足快速纳入的条件），显然指数观望一段时间再考虑纳入，要更聪明。2. 加权方式不适合国情：上证指数的加权方式是市值加权而非流通市值加权，市值加权就导致前十大成分股基本被四大行和两桶油给占据，使得上证指数过于金融化。然而实际上四大行和两桶油的流通市值非常少，这几只票业绩也都不咋滴，所以上证指数业绩也很难看。如果上证指数按照流通市值加权，那么科技、医药、消费都可以获得更多权重，而金融、能源权重则会相应减少。3. 没有合理退市制度：有一组数据，截至2019年底，沪市累计仅退市上市公司只有59家，目前上证综指里还有ST、*ST股票68只。海外看股市表现一般看什么指数？标普500，纳斯达克100，德国DAX30等，这些指数都有一个特点，就是只保留有限的头部企业，不行的则自动淘汰。而上证指数则大小通吃，连吊车尾的ST股也不放过，业绩怎么会好呢？