#贵州茅台2019财报解读# 4月21日晚间，贵州茅台发布2019年财报。2019年贵州茅台实现营业总收入888.54亿元，同比增长 15.10%。2019年净利润为412.06亿元，同比增长17.05%；拟对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元（含税）。共分配利润213.86亿元。
报告期内主要经营情况：
一是主要指标持续向好。2019年度，完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨,同比增长6.88%。实现营业总收入 888.54亿元，同比增长15.10%。实现营业利润590.41 亿元，同比增长14.99%。归属于母公司所有者的净利润 412.06亿元，同比增长17.05%。
二是“双轮驱动”成效显著。茅台酒单品销售额、盈利能力持续稳居国内酒业、全球酒业第一。系列酒实现营业收入95.42亿元, 同比增长18.14%。茅台王子酒完成销售收入37.80亿元，继续保持公司产品第二大单品地位，赖茅酒、汉酱酒为10亿元级单品。
三是企业大局保持稳定。茅台酒产量实现恢复性向好，产品质量持续保持稳定；茅台酒总体保持良好的市场稳定性，价格控制在合理范围；干部员工识大体、顾大局，齐心协力、共谋发展，保持了和谐稳定，实现了“生产稳、市场稳、人心稳”的良好局面。同时，积极倡导“竞合”发展，主动寻求媒体支持和指导，为公司发展赢得了更好环境。
2019年茅台每股分红超17元，你满意吗？
对于2020年贵州茅台的业绩你有哪些期待？
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@闲来一坐s话投资@方何之子@二马由之
精彩讨论
MXG2027102020-04-21 21:03预期2020年.500亿利润，1.5万亿市值，全分红股息率3%，现价1200每股。关键是500亿利润，1000亿营销，连董事长都说不靠谱。茅台啊，茅台，1200你是上上不去，下不甘心下来，就这样吧……
bigqinglong2020-04-21 20:57当时五粮液5块钱，股改时候。我买了之后，周末降息，两个涨停，到七块多就卖了
饮一壶老酒2020-04-22 20:02你脑子瓦特呢，看不明白吗，人家买的时候股价才90多买了两万股，总共才花了180万，现在市值都值6844万呢，更何况每年分红都能好几十万，还放入债券，你是不是傻，理解能力有限
云南老流氓2020-04-21 20:55管理层不厚道，账上一千多亿现金不分红拿去放贷，分红比率不提高，不遵循市场规律提价，关联交易越来越多，茅台完全可以做到80%以上利润分红的。希望国务院国资委接管茅台集团
赤焰弓骑2020-04-21 21:07如果把茅台比作北京的房价，分红看做是房租收入，租售比已经扭曲了，持有的唯一目的只有寄希望于房价还会涨。
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去年分红每股14元，今年每股分红17元，分红增加21%，长线投资茅台无忧。今年入手茅台，可能感觉这个分红不高，要是去年或者是前年入手茅台感觉肯定不一样。更早的咱就不要提了。所以我的答案是满意。
现在买茅台的 根本就不看股息 哪怕给1块钱 都会夸茅台厚道
超过2年期国债和5年期国债差不多，自然很满意，另外我买茅台又不是因为分红，我觉得是太低估了，给大家送钱，却没什么人要。
中国股王，就是这么强，分红率逐渐提升，继续看好消费龙头
$贵州茅台(SH600519)$ 1、货币资金1174+133=1307亿、2018年1121亿
说真的，看到这个数字，我下面的应收、库存、固定资产、负债，通通都不想看了，差一个数量级
2、营业总成本298亿，其中营业成本74.3亿（也就是原料）、税金及附加127.3亿、销售费用32.8亿、管理费用61.7亿、研发费用4.9亿
我xxx的，营业总成本里最大头的是税金及附加
我查了下，主要是消费税99.6亿，年报98页，知道为什么提高消费税的传闻对酒类是利空了吧
3、另外管理费用也巨夸张，61.7亿，其中职工薪酬费用30.2亿，年报99页
年报45页显示，行政人员仅有965人，人均年报313万元。。。。。。
4、归属于母公司所有者权益1360亿、少数股东权益58.7亿，占比4.3%
归属于母公司所有者损益412亿、少数股东损益27.6亿，占比6.7%
相对于公司30.3%的ROE，茅台的少数股东开的公司的ROE高达47%
依旧存在少数股东吸血的情况，好在占比6.7%不高
5、产能情况，茅台酒制酒车间实际产能5万吨、系列酒制酒车间实际产能2.5万吨
其中，0.11万吨茅台酒基酒产能在2019年10月投产，实际产能将在2020年释放，今年产能实际仅增加2.2%，年报13页
另外，茅台在建设“十三五”中华片区茅台酒技改工程，全部建成后茅台酒产能增加0.5152万吨
就是说，不考虑提价的话，以后营收净利增长个位数将成常态，炒作茅台需谨慎
总结，茅台是A股少有的财务非常健康的票子，1307亿的现金秒杀各种应收、库存、固定资产、负债
一般来说，产品的提价和产能利用率是矛盾的，提价后的商品必然卖得就少，这在东阿阿胶里表现得非常明显。但是茅台却是一个例外，茅台目前依旧是供不应求的状态，我估计这里面除了腐败的因素，只能归结于囤酒
囤酒把人性的贪婪发挥到极致，只要酒一直涨价，就可以一直囤，一直囤一直涨，直到某天酒转入降价，到时候没有雪中送炭只有集中出货，囤酒助涨助跌的特性非常明显
从投资的角度来看，茅台年均增加产能2.2%，以后营收净利增长个位数将成常态，现在的市盈率已经完全反应了涨价的预期。当然，囤酒者完全不这么想，以后市场转冷，会不会杀这批韭菜，大伙说呢？