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#海天味业2019年报解读#$海天味业(SH603288)$ 3月25日晚发布年报，2019年度，公司实现营收197.97亿元，同比增长16.22%；净利为53.53亿元，同比增长22.64%。公司拟每10股转增2股并派现10.8元。此外公告中提到，2020年的公司计划营业总收入目标为227.8亿元，利润目标为63.2亿元。
截至今日收盘，海天味业股价报104.11元，总市值2811亿元，滚动市盈率约55倍。年初至今该股股价小幅下跌约3%。
那么，海天味业2019年业绩和分红是否符合你的预期？当前的海天味业是否值得买入？
业绩和分红稳健，符合预期。
每天都在看你们说贵，我账户买的全是贵的，药明康德，恒瑞医药，海天味业，爱尔眼科。涪陵榨菜稍微便宜点，你们又说人家不行。哎，难伺候。
这个打酱油的公司市值太高估了。
股价再上一个台阶，万科也服气！！！
符合预期，作为国内唯一一个调味品品牌通行全国的公司，相比于醋的地方化多元竞争，海天酱油在餐饮方面认可度高，可谓一家独大，同时市场占有率还有较大提升空间。每年具有确定性的20%+增长率，随着消费水平提高，天花板还远远未到。
行业龙头，内需中比较优秀的调味品赛道，同时还有较大的市场空间，（目前行业集中度cr3为19%，海天13%左右）且明显属于弱周期品种，可以说是大消费赛道中，极其优秀的标的。
财务方面，海天毛利率45%左右，远高于中炬高新，成本控制能力强，存货周转天数45天，与中炬高新的213天相比，体现出强大的运营销售能力，预收账款占营收的比重也远高于中炬，恒顺，体现出经销商的信任与品牌认可度，在行业中拥有类似茅台的强势地位。roe近年来也保持30%以上，盈利能力强。
估值方面，pe（ttm）大概在50～55倍，纵向对比历史平均pe45倍，横向对比中炬、恒顺、千禾的40~50倍，相对较高。但由于海天是唯一全国化调味品公司，拥有龙头估值溢价。日本龙头酱油公司龟甲万属于成熟期调味品巨头，市场占有率30%，每年增长率基本在5～10%，pe为35倍左右。海天仍属于受益集中度提高的高速成长期，故估值较高。
综上，海天的年报符合预期，同时海天也是一家值得长期持有的公司，但本年度由于疫情原因业绩会显著下降，可以考虑在估值回落到一定程度再买入。
酱油中的茅台，比茅台还贵，严重高估
1.(海天）味业有品牌效应
2.有了品牌就可以快速的品类扩张，(柴米油盐酱醋）
3.柴米油盐酱醋刚性没有周期
4.确定性高、稳增长、无周期、提价权、品牌效应等造就了（高估值）的原因，
白酒还有周期，相对而言，海天是可以和茅台一拼的公司。
所以从5到10年这个角度来看，
是可以买入的
消费升级，消费者开始注意产品质量，不再一味的寻求低价，海天产品不错，有差异化，它的零添加和头道酱油都吃过。除了估值，海天哪里都优秀。
非常复合，并且今年也是这个增速，不用烦恼。