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10月24日，茅台集团召开2019年1-9月经济运行分析会透露，主要经济指标年度计划完成率均在70%以上，净利润比年初计划超5个多点。2019年，茅台将实现千亿目标，也将提前一年完成“十三五”规划，这是一个具有历史意义的时刻。
集团财务处作2019年1-9月经济运行分析报告，报告显示：集团前三季度总体呈现“稳中有进、进中有质“的良好发展态势。1-9月，营业总收入同比增长16.8%，完成年度计划的70.9%；净利润同比增长19.5%，完成年度计划的73.1%。
李保芳在讲话中指出，从目前集团生产经营情况来看，符合预期，达到了集团发展要求。今天召开会议的核心思想就是要大干60天，全面完成全年任务。
那么问题来了，年销千亿提前完成，茅台为什么总能超预期？你认为茅台酒收入有天花板吗？
很多人把“产能”视为天花板是最大的错误，恰恰相反，就因为产能问题才保值，如果烟不限价也还是一样高端消费能力强，但是，烟的产量远比酒高，但消费频率还不如酒，而且竞争力还是高，但几款天价烟一样一条难求，何况茅台酒是独一家，最大还在于，目前的茅台出厂价还很低，哪怕市场价降一半，出厂价翻一倍，直接出货，也无法满足目前的消费存量需求，经济研究表明，只要缺口达到消费的30%以上，都会造成价格疯涨，何况茅台作为普通消费也不止这个缺口量级，所以还有很长一段时间的发展，这个主要跟经济发展有关，只要还有哪怕5%的增速，茅台一样继续涨，投资茅台的人一定都想明白这个逻辑，想不明白的，都是还没看到最本质的……什么产能、囤酒、炒作、限价、年轻人不喝酒等等那都是普通消费者看到的，不是一个投资者该有的言论……当然，我相信真正的投资者不会单纯到认为茅台股价和茅台酒价格一样，茅台酒价格是稳步向上的，但股价涨多了肯定要调整一点点，最多也就用时间对冲资金情绪的高溢价，股价走走停停很正常，更不要单纯到觉得什么时候买都一样……
茅台酒的天花板是出厂价涨价销售，如果继续保价限价，短期看不到天花板。
当大家都一致认为茅台没有天花板的时候，茅台的天花板就到了。
我认为茅台没有天花板，是一辈子的股。作为高端白酒傲视群雄的存在，贵州茅台的品牌价值就算白酒行业第二名到第五名加起来也颇有不如，白酒消费升级的背景下，茅台的优势更加突出。过去十年来，长期保持90%以上毛利率、净利率维持50%左右的超一流水准，是A股市场的“股王之王”。
有些票不跌就好，有些票涨50%让兑现利润；只有那些涨跌都能让人坚定的票才能取得超凡脱俗的成就，我心中这样的股只有茅台。
1.人们对茅台此前的业绩预期是不准确的，所以茅台可以超预期，看得懂茅台的人，就是符合预期。
2.任何企业在有时间限定下，业绩都有天花板，毕竟白酒市场总共就那么大。
3.我认为现在茅台在做正确的事，一是抑制中间销售商揩油，二是在前面的基础上抑制囤货现象，三是在前者的基础上熨平周期。
4.现在主要的问题是：怎么妥善处理现金，怎么维持品牌力。
1.茅台本身处于供不应求的状态，企业可以通过多发货、提价等措施调节收入，这是超预期的坚实基础；
2.目标制定方面偏保守，这是各方博弈的结果；
3.年成好的时候不要骄傲，这是持久生存的必备理念。
树不能涨到天上去，没有什么东西是没有天花板的，投资需要谨慎，为自己预留安全空间。
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$
@今日话题
天花板绝对是有的，该问的是它的天花板有多高，离现在还有多远。茅台的增长潜力还是很大的，动力来自于消费升级和根植于人性的虚荣与炫耀欲望，前者是经济规律，支撑茅台的市场容量，后者是文化模式，塑造茅台的品牌心理。目前来看这两种力量还不至于快速消失。
什么叫天花板，如果是说年利润增长率，那肯定有天花板，具体是哪一年到天花板，任何人都无法预测。如果说的是茅台未来利润总和，至少雪球上的现有的所有用户都看不到天花板来到那一天。
预期一致是投资最可怕的事情
肯定有