最近几个交易日，$腾讯控股(00700)$ 股价跌跌不休，再次逼近年内低点。从年初至今，腾讯股价仅上涨1.6%。此前腾讯曾连续31个交易日回购，耗资10亿元，但是似乎没有效果。
而在更早的2018年9月7日-10月12日，腾讯曾连续24个交易日回购股份，涉及资金近9亿港元。腾讯股价在停止回购的10月底，触及阶段低点250.37港元，随后便一路上扬，在2018年底重新站上300元关口。
| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：99 | 回复：146 | 喜欢：25 |
最近几个交易日，$腾讯控股(00700)$ 股价跌跌不休，再次逼近年内低点。从年初至今，腾讯股价仅上涨1.6%。此前腾讯曾连续31个交易日回购，耗资10亿元，但是似乎没有效果。
而在更早的2018年9月7日-10月12日，腾讯曾连续24个交易日回购股份，涉及资金近9亿港元。腾讯股价在停止回购的10月底，触及阶段低点250.37港元，随后便一路上扬，在2018年底重新站上300元关口。
首先，互联网公司已经过了互联网红利时代，接下去是存量博弈走向寡头升级，今年互联网有多冷大家应该都看到了。其次，大环境冷，就像房地产里万科高喊活下去，反而是巨头收购升级的好机会。最后，我个人判断未来一段较长的时间，仍然是二马分天下的格局，直到新技术颠覆旧的交互模式，才有可能改变格局。
需要一个新的增长点。没有新的增长点，目前的业务不能维持市场的预期。
市场本身逐利，因为存在今日头条等其他有想象空间的公司，所以钱往更有机会挣钱的地方去了。
腾讯没怎么，你问自己腾讯三点
1，微信落伍了吗，没有
2，游戏不火了吗，没有
3，生态不行了吗，没有
那么腾讯的短期业绩波动都没有问题，跌下来正式好机会
熟人社交是生命线、基本盘，发展内部其他核心业务的基础。
通过投资发展非核心业务，获取细分市场的市场份额，凭借流量、支付、腾讯云赋能投资公司；
防守：社交（很稳）、内容（通过快手牵制住字节跳动，腾讯视频、爱奇艺、优酷暂时很难决出胜负，阅文的地位很难撼动）
进攻：支付（高频打低频支付宝）、O2O（美团压制饿了么）、腾讯云（C2B，通过C端的优势复制Azure的模式）
干扰：电商（京东、拼多多、SEA多线干扰阿里核心业务牵制其资源）
超额收益都在CSIG
1，动态市盈率26，绝对不高估，当然也不是很低估
2，业绩不需要担心，经济好了，业绩就起来了
3，腾讯的流量没有危机，微信还大有发掘的东西
4，腾讯最大的问题就是17年到18年的时候看好的太多，涨的太多，估值高，那么这两年就只有跌一跌了，有利于未来继续前进
看好腾讯，看好未来
腾讯和阿里是我们唯二的世界级的科技公司，国内垄断，是非常的好，没问题；
腾讯的社交，没有任何问题；游戏依然火爆，还会更好；金融和支付非常好，腾讯云也不错
腾讯的投资依然不错。
有什么理由不看好腾讯
你玩王者荣耀么？如果不玩，你用QQ吗？如果不用，你有微信吧？如果没有，你肯定也不知道腾讯入股了几百家公司：它们涉及各行各业、方方面面。我认为除非腾讯从内部瓦解，否则我们就离不开它……
来泼冷水。5g时代流量入口会更加多元化，不像4g时代主要是手机端，而手机端的王者就是batj这些公司。而5g时代端更多了，比如汽车就是一个重要的端，你们说的优秀的逻辑都是4g时代的优秀，就像柯达一样，也很优秀，但是一样被淘汰了。
$腾讯控股(00700)$ 还会增长吗？当然会，但现在市场担心什么？不是不会增长，而是不会高速增长，不会高质量的增长。放眼腾讯的业务，基本分为四大块：广告业务、游戏收入、社交数字文娱、金融科技和云服务。先说广告收入，已经证明远不和自己的流量地位相匹配，而且已经长时间证明了这一点，哪怕就是增加了朋友圈广告数量，也无法改变颓势，还能怎么样呢？事实证明中国广告市场，广告主对电商更加青睐，而且难以改变现状。游戏业务，腾讯的地位自然不必说，但是游戏行业的高增长已经不在，腾讯能改变大环境吗？不可能。数字媒体文娱方面，市场不大，腾讯视频长期巨亏不会改变，而且我坚信中国不会出现优质内容平台，腾讯视频不会和爱奇艺、优酷等有明显差异。其他的呢？会一直保持低速增长。另一个有希望的金融科技和云服务，至今腾讯也不敢公布腾讯云的数据，金融科技除了移动支付外，全部被支付宝远远甩开，看不到希望，也就是支付宝做什么，自己跟一下。所以现在腾讯开始不断私有化、并表来粉饰报表了，其实这两年腾讯一直在这样做，其他收入越来越高，营销开支减少也开始用上了。腾讯还是腾讯，只不过难以再高增长。