$海底捞(06862)$ 中报数据显示，上半年收入116.95亿元，同比增长了59.3%；净利润9.11亿元，去年同期为6.46亿元，同比增长41%。上半年新开业130家餐厅，全球门店网络从去年底的466家增至593家。截止到2019年6月30日，服务了超过1.09亿人次顾客，平均翻台率为4.8次/天。
一个月之前，海底捞遭国金分析师唐川唱空，称市场对海底捞预期过高，短期估值与实际的业绩预期无法匹配。核心理由有二：第一、2019年上半年海底捞新开门店数在加速增长，但是新开门店数的面积较小；第二，一线城市由于新开门店的边际效益，翻台率有下降迹象。
未来海底捞股价走势上不得而知，但海底捞今年中报用强势的业绩表现回击了券商质疑。海底捞表示，未来发展举措主要在三方面发力：
第一，继续战略性拓展餐厅网络，包括进一步提高餐厅密度和进一步拓展餐厅覆盖的地区；第二，持续提升就餐体验，包括不断精进服务能力，为会员顾客进一步提供增值服务等；第三，策略性地寻求收购优质业务及资产。
海底捞目前最高估值1870亿港元，动态市盈率近百倍。那么问题来了，海底捞的股价与中期业绩是否匹配？市场为何愿意给海底捞超高的估值溢价？
精彩讨论
智语2019-08-21 15:42投资公司和股票最本质的还是看重公司未来的现金流与分红，而估值是一个综合很多因素的一个非标准化的结果，比如它的业绩增长率，它的盈利能力，它的财务健康状态，它的产品竞争力，市场环境都是我们需要考量的因素，这些方面表现越好估值自然给的越高。目前来看，海底捞属于快速增长性企业，盈利能力不错，财务也算健康，产品也有一定的竞争力，从它最新的经营数据来看，翻台率，同店增长都比较可观。而且公司目前的扩张进程还未结束，还有一定的成长空间，以短期来看估值虽然不便宜，但是如果是长期投资者，同时海底捞能够保持这样的竞争力，那这个价格虽然不能大赚也是一笔可观的投资。
玖点半2019-08-21 15:14估值太高了，当前海底捞也许还能依赖于门店扩张带动业务增长，假如门店扩张速度降低后，海底捞的增速还能支撑上百倍的PE吗？我觉得有难度，此时也许会开始价值回归。
老丁玩铁板神算2019-08-21 16:00涨了之后找优势、跌了之后找原因……
建议后面话题改成：有哪些现在不被看好，但是你认为未来一定可以一鸣惊人的企业；有哪些你认为被市场错杀的企业；有哪些你认为被市场过分抬高的企业……
后视镜都会看，前瞻性才能体现一个人的水平。
星清浅心2019-08-21 15:13我不懂，问小资
天明2019-08-21 15:09匹配。主要原因是让利于员工，员工自然工作热情高服务好，这样才能留得住顾客。
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投资公司和股票最本质的还是看重公司未来的现金流与分红，而估值是一个综合很多因素的一个非标准化的结果，比如它的业绩增长率，它的盈利能力，它的财务健康状态，它的产品竞争力，市场环境都是我们需要考量的因素，这些方面表现越好估值自然给的越高。目前来看，海底捞属于快速增长性企业，盈利能力不错，财务也算健康，产品也有一定的竞争力，从它最新的经营数据来看，翻台率，同店增长都比较可观。而且公司目前的扩张进程还未结束，还有一定的成长空间，以短期来看估值虽然不便宜，但是如果是长期投资者，同时海底捞能够保持这样的竞争力，那这个价格虽然不能大赚也是一笔可观的投资。
之前听有人说，只有互联网企业才适合有30倍以上的市盈率。这是因为互联网企业处在快速扩张的时期，营收等数据增长都相当快，有的时候这个季度看是100倍市盈率的，下个季度因为业绩飞快增长就成了50倍了。
海底捞的增长数据也很惊人，上半年收入116.95亿元，同比增长了59.3%；净利润9.11亿元，同比增长了41%，还开了130家餐厅。这样的增长速度完全能和互联网企业媲美。同样的道理，这个季度看起来海底捞的市盈率接近百倍，下个季度业绩增长了，市盈率就自然降低了。
超高的市盈率在快速增长的企业中都算是小事，重点要关注的是海底捞的增长是否能保持高速增长的速度。只要能保持，那么过几年看，这个价格还算是便宜的；如果没有增长，那就说这个价格太贵了。
$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $创业板指(SZ399006)$
估值太高了，当前海底捞也许还能依赖于门店扩张带动业务增长，假如门店扩张速度降低后，海底捞的增速还能支撑上百倍的PE吗？我觉得有难度，此时也许会开始价值回归。
匹配。主要是投资者非常看好企业未来发展前景。
火锅店标准化程度高，便于快速复制、连锁经营、规模化采购、供应链管理，可降低食材成本，保证产品的稳定性与一致性，整店无需厨师，人工成本更低。
海底捞可以在现有基础上，切入更多的菜系品类，推出更多的品牌，发展成为综合性餐饮品牌平台。毕竟，火锅菜系本身就有很好的延伸性，覆盖从高端到低端，从慢餐到快餐的所有细分市场。
涨了之后找优势、跌了之后找原因……
建议后面话题改成：有哪些现在不被看好，但是你认为未来一定可以一鸣惊人的企业；有哪些你认为被市场错杀的企业；有哪些你认为被市场过分抬高的企业……
后视镜都会看，前瞻性才能体现一个人的水平。
匹配。主要原因是让利于员工，员工自然工作热情高服务好，这样才能留得住顾客。
海底捞的价值不在于它的净资产多少，而是它的商业模式和品牌输出能力。可以大量通过加盟托管模式复制。参考 麦当劳 肯德基