以前曾经说过这些年碰到的雷或疑似雷，省事复制粘贴过来
1、$ST康美(SH600518)$ ，五六年前买过，“低估值高成长”，持有一段时间后被人质疑造假，本着不立危墙的原则再加上发现了更好的标的就立马撤出了（小盈），当时也没有想法去分析质疑。2、尔康制药 ，2016年买入，“低估值高成长”，刚买入就遇大股东准备大量减持套现，低位减持引起了本人警惕，事出反常必有妖，果断清仓（小亏），躲过了后来因造假事件的暴露导致的大跌；3、黄河旋风，2016年买入，黄河旋风本是“武大郎”，买入是因为和明匠智能这个“潘金莲”的结合，明匠智能大订单不断但是都没有转化为收入，股价阴跌后开始审视以前忽略的黄河旋风本部，发现在建工程等问题较大解释不清，清仓卖出（亏损大于20%），这是令人心痛的一个失败的投资。总结原因应该是追逐机器人概念而没有对大订单不必然转化为收入保持应有的警惕，后来貌似武潘分离，一出闹剧4、$三聚环保(SZ300072)$ ，2016年买入，“低估值高成长”，其实这个买入时就担心现金流和应收账款问题，但被低PE高增长诱惑了，大订单摆在那里看起来业绩增长已被锁定，于是建仓。应该感谢三聚，这是个给我带来好运气的标的，以最快的时间积累了接近翻倍的收益，涨幅积累到一定阶段后担心连续三年的高速增长不能持续陷入双杀信心动摇，后来神雾被质疑，信心被击溃后基本最高点清仓，第二天三聚果然也被质疑跌停。5、最后一个重头戏，$康得新(SZ002450)$ ，这是本人跟踪时间最长甚至产生了感情的一个企业。高速成长股，2012年建仓，记得是2013年初次被质疑，当天跌停，公司澄清后又涨停，一直持有到2013年末因为买房要用资金卖出，2014年末重新买入，一直持有到2017年。2017年是闪崩事件频发的一年，本人对财务造假问题也有了前所未有的重视，所有标的都要从经营现金流净利润配比、应收账款、银行存款利息率等各方面加以审视，发现康得新存在经营现金流不好、自由现金流为负、应收账款占比很大且增长率高于收入增长率、大存大贷、银行存款利息率过低等问题，加上被质疑于是忍痛割爱。谁知2018年现金流突然大幅好转，银行存款利息率也变得基本正常了，忍不住再次买入，虽然还是保持了一份谨慎的心态只买入了很低的仓位。后来的事情大家都知道了。
总结一下，上述公司都有着诱人的一面，多数是“低估值高成长”，让人不能轻易舍弃；账面现金流多数较差；拥有了之后，除非被质疑，或者大幅下跌，才会让你重新审视，否则便难舍难分，时间长了甚至会产生“感情”’。为此，我也为自己立下规矩：
1、 君子不立危墙。重大疑点多于3个的坚决不碰。投资不是判案，非要你断出谁对谁错，搞不清放弃就是了，安全第一。当然如果只有1-2个非重大疑点，没有其他佐证，企业也没有作案动机的可以通过，正如人无完人一样，完美的企业也是不存在的。
2、 绝不能对自己持有的标的特殊对待。你说三聚不好，神雾不好，但你不能因为持有康美就说康美和他们不一样。公说公有理，婆说婆有理，散户信息有限，往往无法证实也无法证伪，绝不能带着感情因素倾向于支持企业的一方，因为合理化解释总能找到的。要用常识用基本的商业逻辑去判断。比如银行存款利息率很低，企业解释说为资金调度需要所以大部分是活期存款，从理论上当然是可能的，但是从商业逻辑上去判断，账面有大量的现金，为什么不去做利率远高于活期的一天通知存款或者七天通知存款？而它们预支时提前几天通知银行就可以了。
3、 现金流不好的企业最好不要碰。这么说有以偏概全之嫌，因为有的扩张中的企业现在现金流不好，跑马圈地完成后未来现金流会变好，但是未来本身存在重大不确定。企业价值是未来现金流的折现，何不选择现在的好生意、好企业呢？