最近两年，蓝筹白马股的表现一直不错。但是，究竟什么是白马股，好像没有一个标准的定义。
还有一个更为关键的问题是，是不是业绩稳步增长、股价持续上升的公司才配叫白马股，像$分众传媒(SZ002027)$ 、$东阿阿胶(SZ000423)$、$大族激光(SZ002008)$ 这种“白马股”，如今先后出现业绩暴雷，股价下跌，还能不能叫白马股？
| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：56 | 回复：122 | 喜欢：28 |
最近两年，蓝筹白马股的表现一直不错。但是，究竟什么是白马股，好像没有一个标准的定义。
还有一个更为关键的问题是，是不是业绩稳步增长、股价持续上升的公司才配叫白马股，像$分众传媒(SZ002027)$ 、$东阿阿胶(SZ000423)$、$大族激光(SZ002008)$ 这种“白马股”，如今先后出现业绩暴雷，股价下跌，还能不能叫白马股？
白马股就是那些相关的信息已经公开，具有风险低、回报率高、长时间业绩优良、增长持续稳定、投资价值高、市盈率水平低的特点的股票，一般投资者都喜欢购买白马股;白马股在市场上的表现大多为慢牛攀升行情，有时候也会出现比较强的升势。
我一直都觉得很搞笑，到底是谁想到所谓的蓝筹股，白马股这些词的。乐视网以前也算白马吗？ST康美，ST康德，这些是不是应该都叫蓝筹白马？就算是白马，那要匹配什么价格才算合理？总不能一条马买到上万元一股都还是合理的吧？
1.护城河深。进入门槛高（不单单是指什么科技含量），或者有不可替代性，有持续的稳定的竞争力
2.估值够低。如果市值提前兑现了未来多年的业绩，那除非你的投资周期是十年二十年以上，不然意义也不大
3.管理层可靠，业绩真实，股权结构健康稳定
4.具有某种优秀的特性：寡头垄断、市场壁垒、独有专利、用户粘性等
结论：真正的白马，A股并不多，很多只是炒作‘白马’这个概念而已
套用巴菲特的思想，白马股应该是低估可持续且有竞争力护城河保护的股票，3点里至少满足2点才勉强可以长期投资，相比他老师格雷厄姆只买低估值的思路进步了一大截。那么问题就简单了，大族低估吗？业绩可持续吗？护城河多宽？同样的问题换到分众和东阿上面来看看，几乎都不符合，不是估值高高在上就是护城河不宽，很容易被竞争对手干扰。如果换成金融股来看，低估没问题，可持续更没问题，竞争力和护城河因为特许经营权也不是问题，所以金融股13年跌到估值很低后就一直稳定上涨了，这才是真正的白马股好嘛。如果哪天金融股全高估了，那就不能当白马股看待了。
没有永久的白马，任何一个行业都有天花板或遇到其他困境，企业也不可能一直都保持高增长；
就比如塑化剂时代的白酒龙头股们，同样遇到困境...白马股也会马失前蹄的时候....
而且，白马应该是相对一个时间段而言的，每个时间段有每个时间段的白马...
白马股算是在蓝筹概念上更近一步衍生出的概念，个人认为白马股具备以下特征：1.主营业务突出，且持续增长。很多人说国内没有好的上市公司，一个主要的原因是在公众印象当中，公司上市就是为了圈钱。从资本市场的发展趋势来看，公司上市是为了融资得到更好的发展经营，而不仅仅是股价上涨之后套现，这一特征最典型的代表毫无疑问是平安和茅台，两家公司都是主营业务稳步增长且持续多年。2.公司产品市占率高，得到认可，能对冲宏观经济的不确定性。上市公司说到底也是为社会提供产品和服务的机构，一家公司的产品受欢迎，客户愿意买单。这本身就说明公司的发展同样能促进社会的进步，如果一家公司产品全靠编，股价全靠PPT，这和皮包公司没有任何区别，这个特征最明显的公司是白药，这个不用多说，国家保密配方（关键真的好用）提供了足够深的护城河，替代品极少。3.锐意进取，不断开发满足市场的新产品。公司上市要天天给你画PPT说公司多有前景，但背后什么都没做（这是最近出问题特别多的公司）这和欺诈没有任何区别。最后说下估值，个人认为估值和判断白马没有关系，高估值的公司如果满足上述3个特征，同样可以定义为白马。据大多数科技型公司都如此，很抱歉，在A股我没有找到对应的公司，迈瑞其实很像，但不完全。个人认为最满足这个条件的是曾经的苹果。估值只是外部投资者对企业的评估，和公司是否是白马没有关系。综上，大族不满足第一个特征，具备第二特征，第三特征有一点，但不完全（大族一直没有解决高功率设备），所以大族算不上白马，充其量只是像白马而已。
格力，美的，茅台，招商，恒瑞，福耀，这些才是白马股
白马股业绩不是不能下降，不是不能变坏，前提是大环境而不是自身的大问题
一个受经济周期影响，但是不完全被周期左右的，还能逆市调节的才是白马，另外还要是行业龙头
白马股首先得是好公司，业绩可以有起伏，但是公司不能变“坏”……
根本就没暴雷。。。
白马股就是那些相关的信息已经公开，具有风险低、回报率高、长时间业绩优良、增长持续稳定、投资价值高、市盈率水平低的特点的股票，一般投资者都喜欢购买白马股;白马股在市场上的表现大多为慢牛攀升行情，有时候也会出现比较强的升势。
我一直都觉得很搞笑，到底是谁想到所谓的蓝筹股，白马股这些词的。乐视网以前也算白马吗？ST康美，ST康德，这些是不是应该都叫蓝筹白马？就算是白马，那要匹配什么价格才算合理？总不能一条马买到上万元一股都还是合理的吧？
白马股应该具有信息透明、业绩持续优良、增长稳定、且市盈率低的特征。大族激光肯定算不上白马股，其顶多算机器人热炒概念股，来也匆匆去也匆匆。