京东方能够有万亿市值么？
首先，先看看最近两年来京东方发生了哪些值得注意的事情。
自从两年前京东方在合作伙伴大会上推出“芯屏器和，开放两端”的说法后，京东方一直沿着这一战略大方向推进。三大事业板块细分为七大事业群。显示与传感器件细分为显示与传感器件事业群、传感器及应用解决方案事业群；物联网智慧系统细分为智造服务事业群、IoT解决方案事业群、数字艺术IoT平台事业群；智慧健康服务细分为移动健康IoT平台事业群、智慧健康服务事业群。从未来而言，要成为一家万亿市值，首先需要进入一个足够大的市场，有足够强大的产品。很幸运的是京东方的发家产品显示屏恰恰是万物互联时代的核心器件，围绕这一核心器件，先明确在这一核心器件的领导地位，在通过进入行业和合作伙伴一起形成行业解决方案显然是顺理成章的思路。智能制造业务则是京东方在自家工厂的建设过程中总结出来的未来“黑灯工厂”的模式，同样也是在未来万物互联的大主题下的一个细分但是又潜力巨大的方向。至于医疗，乍一看与京东方主业有些远，但是从显示在医疗行业的商业应用切入，加上京东方的园区运营经验，引入医疗管理专业公司，同时通过收购合作方式补足移动端健康检测，后端则利用京东方项目的巨额投资，撬动在相应生产基地的医院建设。通过这一方式，京东方进入了万物互联以外的有一个巨大市场——大健康领域。万物互联+医疗大健康，这是未来京东方确定的发展大战略。医疗这一块未来能否成功需要且行且看，但目前在“万物互联“的方面，我们可以看到京东方在液晶面板上的领先地位在逐步增强，几乎可以肯定，在明年京东方将在液晶面板出货量和面积上双双取得全球第一的位置。同时在柔性显示，京东方的影响力也不断上升。P30pro的主供应商地位是一个关键的的标志性事件（尽管我个人使用的体验还是觉得屏幕在微光时会泛绿），目前京东方在大屏方面也展开了与华为的合作，生产华为电视。同时在车载解决方案，通过收购精电国际（现改名京东方精电并注入成都中小尺寸产线资产）；在零售解决方案，通过收购法国SES-imagotag SA 电子标签公司并与阿里展开合作。类似的情况在大健康领域也在推进，例如认购以色列Cnoga医疗设备公司23.81%股权，该公司生产无创多参数检测仪和无创血糖仪等等。近期，另一个细分大市场是超高清4k/8k显示行业，国家年初推出了超高清发展三年行动计划，目标是万亿产业。这里面国内的领军企业大家不妨猜一下，华为和京东方。一个负责显示，一个负责把显示的内容传输出去。今年还有一个大家都意料之中的情况就是京东方完成了从王东升到陈炎顺的交接。管理层的交接往往是出现问题的时候，但是对于京东方，我比较有信心，实际上王东升不在一线已经有一段时间了，陈炎顺作为王的长期搭档顺利接班，顺理成章。
第二，让我们看看周围的玩家。
日本已经退出面板生产了，夏普被收购，JDI接受中资财团注资。台湾的华映也破产了。目前的主要玩家就是两国三地，韩国的S和L公司，台湾的友达和群创。大陆的京东方和华星（当然还有惠科，CEC+熊猫，中小尺寸的深天马，amoled的维信诺）。王东升曾说过，未来全球面板行业也就是3-5家公司。这里面，如果韩国和大陆的各两家主要玩家都能生存下来的话，台湾最多一个指标，群创和夏普均属于鸿海集团，背靠大树。唯一各边不沾的友达。今年上半年以来，大尺寸价格一直在韩国和台湾的现金成本边缘晃悠，京东方的合肥10.5代线不断上量，华星也紧随其后，下半年，韩国两家还可以转入amoled进行战略调整，台湾两家不知道如何应对。因此，观察下半年LCD的走势，一方面看市场需求，另一方面关注供给侧的出清情况，如果出现韩国转产和台湾某家倒闭或者寻求重整等新闻，那么价格会受到良性刺激。
第三，看看较短期间京东方的情况，主要还是要看显示元器件。液晶面板这一块只要价格出现反弹，利润会上升很快。超高清显示行业行动计划的推出是给京东方创造出了一块市场需求。华为和京东方推出华为电视显然在为争取这块蛋糕在做准备。此外，amoled方面，按照京东方3000万片柔性屏的出货量，如果一片屏幕能够买到1000大洋，这一块估计能够贡献毛估估300亿的收入吧。随着成都、绵阳、重庆、福州四条柔性屏的逐次投产，合肥和武汉高世代线的放量，京东方未来几年的销售成长可期。此前，京东方管理层也表示过，未来三年，京东方每年的销售额成长是不低于30%的，这个也可以作为参考。
基本上，这个帖子里把近两年我认为重要的信息都放进来了，结论是，短期（未来三年）来讲，京东方由于在面板产业的布局，销售额会出现较快的增长。未来十年呢，所以如果注意到最近陈炎顺的表态，京东方未来几年的目标是怎样从千亿销售额（人民币）的公司变成千亿销售额（美金）的公司。对应市销率的估值，这是六倍的成长空间。如果要有这种成长，那就意味着京东方战略布局的万物互联+大健康在这两个方面任一或者同时要取得突破性的进展，这一块，需要继续观察。
最后，给出一个估值空间，首先2月份以来的上涨，说明对于京东方的认同度有上升，3元以下应该看不见了，如果出现，那是空头陷阱。高点呢？之前毛估了京东方一年利润这两三年最高100亿的样子，对应30倍的PE，3000亿吧，也就是股价10元的样子。在不出现黑天鹅的前提下，3-10元，这就是我给出未来3年京东方的合理价格区间。低于3，大胆买；高于10，不犹豫，卖：）