我从2019年5月27日开始建仓阅文集团，时至今日已满五年，作为阅文集团的微股东，陪着它经历了一波股价的上升和下跌，兜兜转转又回到了“起点”。回头望去，那是周期的浪潮，是流动性的喧嚣。
对这次交易进行梳理总结。买入理由是期待文字IP升格带来的第二条增长曲线。网文整体行业的增长已经停滞了，阅文凭借着先发优势以及付费挑选机制仅仅保住自己在行业里的龙头位置是不够的，需要往外探索才能有生路。
收购新丽传媒使阅文有了在长视频领域分一杯羹的能力。“起点”的IP资源和新丽的互补性很好，5年期间新丽贡献了不少“爆款”影视剧。虽然因为疫情原因导致新丽业绩未达到对赌标准，阅文减少支付对价并计提了商誉减值，然而我认为这次收购是成功的，因为新丽的好内容制作能力并没有减少，并随着时间推移磨合得更好。但是，新丽并没有托起阅文。文字往影像的格式转换属于一个再创作的过程，必然产生损耗与偏差，能否取得和原著一样的效果是一个未知数。再创作也过度依赖优秀的编剧及演员，王倦、张若昀再好也不能劈开用，他们已经欠了很多的第二季。影视剧的制作周期不能满足不断生产的文字内容的升格需求。去年开始提生成式人工智能AIGC,可能是出路，但我看不清。
在游戏领域，阅文存在着更多问题。再创作的质量堪忧，偏重于某些知名大IP的开发授权只会肥了少数的作者，更多的大量的内容无法得到关注。我建议阅文以游戏平台的方式参与其中，以像素RPG游戏为突破口，成为一个另类的“Steam”。像素游戏舍弃了华美的画面和绚丽的特效，而更注重自由度和游戏性，大量消纳内容而且开发门槛低，配上类似于“作家助手”的AIGC工具,不需要多少成本就能开张了。届时每本书都有对应的RPG小游戏，而这是拥有大量IP的阅文才能做到的事情，阅文可以再进行一次游戏的付费选择，有爆款出来再从像素升格到3C大作，完美。
5年的时间不算短，是我当初愿意为阅文的影视化给的时间，现在的答卷并不能令我满意。阅文的路还长，有缘再会。