日本汇率贬值的背后 是日本经济的竞争力持续走弱，一国汇率最根本的支撑来自于该国经济出口创汇的能力，而日本在日元大幅贬值的背景下，出口理应受到刺激大幅增长， 但实际上扣除通货膨胀和汇率变动的价格因素，日本的出口增长很有限，甚至环比下滑。 资本的嗅觉是最敏锐的，这不是短期现象，是日本长期积弊下又面对中国冲击的必然结果。
日本最大的产业，汽车行业在中国市场首先被挤出，在国际市场即面临中国同行的激烈竞争。 日本另外一大优势产业，半导体设备 材料 和高端零组件，随着华为的重生，我国国产替代的比例越来越高。代表性的有索尼cis被豪威替代，村田被卓胜微 三环集团等替代，设备被中微公司、芯源微等替代。日本的中高端机床 零部件 都已经被中国公司突破。
在日本老龄化的背景下，其公司扩产 创新的动力和能力都不足，在重点优势产业被中国冲击的情况下，日本在全球出口份额会越来越低。
不仅在于此，这会带来一系列后续的影响。日本是一个没有资源自给能力的工业国，其生产、生活资源都需要大量进口才能维持，出口的下滑对日本打击是致命的，出口下滑——日元贬值——进口的原材料涨价（国内日元计价）——企业竞争力进一步下滑——居民的购买力下降 生活水平下降——沦为第三世界国家。