$中际旭创(SZ300308)$ $浪潮信息(SZ000977)$ $新易盛(SZ300502)$
1、一季报高增长助力24年业绩上调至55亿：公司24年第一季度归母净利润达到10.09亿元，同比增长303.84%。展望未来2-4季度，鉴于需求持续大于供应，产能逐步提升，毛利率有望在良率提高和成本降低的推动下稳中有升。季度业绩预计环比增长2.5-3.5亿，因此，以2.5亿作为环比增长率，可推算出全年业绩上调至55亿。
2、25年1.6T产品预计大规模出货，市场格局优化：据产业调研，25年1.6T产品需求预计超过500万只，市场格局进一步优化，供应商数量减少。旭创作为核心供应商，产品线丰富，具备显著竞争优势。
3、25年800G需求稳定且有望增长：当前看来，25年M+A+T的800G需求不仅能够弥补N产品线的下滑，还有可能带动整体增长。
综上，我们坚信，1.6T产品的大规模出货和800G需求的持续旺盛将推动旭创在25年实现高增长。根据当前假设，净利润有望达到100亿+。随着产业链的进一步完善和验证，以及GPT5.0或4.5的推出，给予20-30倍估值，目标股价为2000-3000亿，我们继续坚定看好。