$双汇发展(SZ000895)$ $金字火腿(SZ002515)$ $春雪食品(SH605567)$
3月，双汇发展高管团队新增副总裁郭云龙，主要负责“网点倍增”计划推广、大客户部和电商渠道开发。郭云龙曾任伊利副总裁兼重点客户资深总经理，具备丰富的营销经营经验。预计2024年，双汇将全力推进肉制品业务“网点倍增”计划全国推广，投放额度略有增加。今年一季度，“网点倍增”计划推进进度较慢，后续将加速推广。
双汇&万洲1Q24预测
双汇：1Q24肉制品营业利润同比预计有所增长，屠宰和养殖业务预计同比有所承压 我们预计双汇肉制品营业利润同比有所增长，吨利保持较高的水平（1Q23基数4105元/吨），销售量预计同比略有承压，综合整体营业利润有所增长。 1Q24国内猪肉价格仍处于偏低为主，鲜肉销售相对疲软，并且1H23屠宰量基数高，因此1Q24屠宰业务同比略有承压。另外，其他项中包括禽肉养殖，1Q24禽肉养殖为亏损状态，同比承压。
万洲：1Q24美国肉制品整体盈利稳健，生猪养殖减亏明显带动整体营业利润同比改善 美国猪价今年有望同比改善，需求端出口需求有望有所恢复，供给端去年猪价低位下预计会有部分出清。 我们预计1Q24肉制品业务吨利保持相对稳健（1Q23为高基数吨利在于900美元/吨），销售量预计同比略有承压。 美国生猪养殖业务亏损有望减亏，考虑去年4Q底减少的近10%产能以及参考4Q23头均盈利情况，预计1Q24生猪养殖业务亏损有望减半。