区块链的核心是去信任，而去信任需要经济激励，经济激励则需要好的经济模型。
经济模型里又有许多因素，Token 的价值捕获模型！换句话说，价值是如何注入这个 Token 的，说的更直白一些，就是这个 Token 有啥用？
下面，以公链为主，我们来看一下当前市面上一些常见的价值捕获模型。
01
这也是区块链最为原始的形态，每次转账，只需要付给矿工手续费作为矿工打包的奖励。虽说当前的矿工奖励依旧是以区块奖励为主，但再过 2-3 次减半之后，手续费会变成主导整个网络经济发展的核心要素。届时的比特币三兄弟，和今日相比，一定会是完全不同的状况。
当然，比特币的价值，当前并非通过这种手续费模型注入，但当区块奖励消失殆尽之后，手续费模型将会起到越来越重要的作用，且将是维持整个比特币网络运转，尤其是安全方面的最重要因素。毕竟，比特币的安全，并非靠技术，而是靠经济来维持。
，虽说都是交易手续费，但将会有巨大差异。
1、BTC
BTC 主打价值存储和结算网络，价值注入来源于大额链上转账手续费和闪电网络结算层通道打开、关闭时产生的手续费 。
这就要求 BTC 达到很高的价格，且闪电网络攻克技术难题并得到大规模普及。目前来看，前者可能只是个时间的问题，后者是时间加技术难题，毕竟在年初那次红红火火的“
2、BCH
BCH 主打电子现金，价值注入来源于高频链上转账。
BCH 是最需要普及率的一个，因为其价值的主要注入模式，是作为“现金”的流动性，从而拿费雪公式 MV=PQ 可以计算出 BCH 的大体价格。这就要求：1、有很多商家支持 BCH 支付；2、C2C 有较强的转账需求；3、比 BTC 好得多的支付体验。
目前来看，1 进展不错，2 很难说，3 大概率。
3、BSV
BSV 主打全球账本和底层公链，价值注入来源于 DApp 交互所产生的高频链上交易。
BSV 从表面上来看，竞争对手是 BCH，但其实际的竞争对手反而是 ETH、EOS 这些底层公链。
虽说都是底层公链，但 BSV 对于整个链的底层逻辑，或者说”操作范式“是完全不同的。ETH 与 EOS 等智能合约平台，是把链当做计算机来用，或者更详细来说，是当 CPU 来用；BSV 则是把链当成操作系统与数据库来用，所有交互均由交易产生并完成，且数据和脚本在链上，而运算在链下，这是与 ETH 合约平台最大的不同。
这就要求 BSV：1、有着丰富的开发者生态和大量的 DApp；2、要证明自己的这种链上运算模型在安全性以及可扩展性上，等同于甚至好过以太坊等智能合约平台。
目前来看，1 进展不错，链上 DApp 数量以及交易都在稳步增长，2 则需要时间来证明。
02
以太坊的手续费 Gas，与比特币手续费其实差不多，只不过比特币是转账产生的手续费，而 Gas 则作为智能合约的燃料，正如汽车路上跑需要的燃油一样。
所以，以太坊的 Gas 的模型要比 BTC 手续费模型更加复杂。有人曾经根据费雪公式和以太坊过去一段时间的 Gas 消耗量，计算以太坊的市盈率，来估算以太究竟是高估还是低估了。
不过，以太坊当前的注入模型有两个问题：
1、ETH 仅仅作为交易费和合约执行的 Gas 费，除此之外别无它用，这使 ETH 价格的稳定存在很大的隐患。
2、完全不关注数据层，只对计算进行收费，而对存储免费，在数据层面本身不具备任何可扩展性。这也是
以太坊升级到 2.0 转型 PoS 之后，会引入通货膨胀和一定程度的增发，这也是 ETH 被人诟病将来缺乏价值存储的一个主要原因。
03
BM 并不认可 ETH 的 Gas 模型，认为既然是把区块链当成“世界计算机”，那么这个计算机的 CPU、内存、带宽等都属于稀缺资源，人们应当为此付费，而不是转账。所以，EOS 转账免费。
EOS 的价值捕获模型，是代表所拥有的 的百分比。因此，想要在 EOS 上跑应用，就得根据用户数量和规模，来持有并抵押相应比例的 EOS。
EOS 启动初始，用户纷纷惊叹于转账的“秒到”与“免费”，但好景不长，发现连链上创建账号都不是件容易和便宜的事。对于开发者来说，这种资源比例占用型模型，导致开发成本过于高昂，将一众“草根开发者”拒之门外，尤其是在 EOS 价格水涨船高之时。
后来，出台了 CPU 与内存的投机倒卖市场，使得 CPU 与内存等链上资源不光可用，还可以买卖，一定程度上解决了资源紧张带来的拥堵问题。
04
有些项目发了两个 Token，一个作为基础 Token，一个作为燃料 Token，各自拥有不同的价值捕获模型。代表项目是 NEO、ONT、Theta，下面以去中心化视频应用公链 Theta 为例。
原生 Token 为 Theta，代表着权益凭证，是维持系统运行的必要条件，可以像所有 PoS 公链的 Token 一样，进行抵押并参与网络治理。同时，还可以通过运行节点获得燃料 Token，名为 Tfuel。
燃料 Token 类似于以太坊的 Gas，任何链上的视频分享、部署或是调用智能合约的行为，都会需要用到 Tfuel，且每年一定比例增发用于奖励节点。
双 Token 模型解决了类似 EOS 这种单一 Token 所带来的可能存在的安全隐患。上文说过，EOS 在 DApp 起步时期，经常会资源紧张而拥堵，用户使用智能合约的成本也大幅度提高，导致用户经常不得不增加资源抵押。当资源抵押量过低的时候，区块链往往会进入一种不安全的状态。
在双 Token 模式下，Theta 充当了治理 Token，永不增发，持有者可以吃系统生态的增长红利。Tfuel 则作为系统资源 Token，既可以被消耗，又可以被产生。
所以，从这个角度来讲，双 Token 所对应的不同价值捕获模型，分红合作，似乎更加合理一些。
05
今年的两大热门项目 Polkadot 和 Cosmos，其 Token 模型的价值捕获也非常好理解：两者都在传递其他公链之间的信息，并以此向用户收取一定费用。
然而，分歧出现了。这个价值捕获非常简单明了，开发者无需担心安全问题。
Cosmos 的 Token 价值捕获模型，被许多人所诟病。因为许多使用 CosmosSDK 开发的链，比如币安链，对于 ATOM 的价值贡献从明面上几乎为零。
然而，Cosmos 项目方并不这样认为。他们想把蛋糕先做大，当越来越多的开发者都使用 CosmosSDK 来开发，构建起 Cosmos 的开发者生态，那么将来当这个生态足够大的时候，作为 Cosmos 的第一 Hub，也就是 ATOM 所负责的中央枢纽 Hub，一定可以获取到很大一部分的价值。
从这个角度来看，逻辑上也说得通。
06
平台币是最“不区块链”的 Token，却也是最容易理解，最有真实价值捕获的 Token。毕竟交易平台每年几亿、几十个亿的营收，不像绝大多数区块链项目，只画了一张饼。
抵扣手续费、销毁、回购、分红、1E0、投票上线、升级为公链……平台币可以玩的花样实在太多，价值捕获模型可以随时往上添加。
然而，若是只有平台币，那么区块链也便失去了意义。毕竟，我们还是期待着一些项目能够在某一天真的走入千家万户，为这个时代画上浓重的一笔，并捕获到自己所创造的价值。
注：不构成投资意见。由此做出的投资决策，风险自负。
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