写在小明跌停之际

中午吃饭之际，看了眼盘面，$明阳智能(SH601615)$ 还是跌停了。一方面受外盘影响，一方面是所谓不及券商预期（不及预期这个事情，昨夜也发了个文章供大家参考）。小明是否值得一个跌停？有如下几点分享及供大家讨论，权当抛砖引玉。

1. 基本面是否发生了显著变化？个人认为并没有发生显著变化，有同学说抢装，毛利降低，原材料上涨。这些问题应该确实是存在，但这些是否足以改变对基本面的判断？我的答案是否定的。（1）海风要在2024年平价，那么价格传导机制，一定是先作用在整机厂，然后再传导导上游配件配套环节，这个是经济规律，B2B的商业合作，各家都是具备这样认知的，这里有一个时间周期，所以用不了多久，上游也会降价。降价，不意味着盈利不增长，因为整体需求上升，整个产业链销售规模都上涨，形成整条产业链的规模效应，这个也是ZF想看到的。（2）降本路径：内部：有几点，一是大风机，二是半直驱，三是依靠技术提升风能转化效率，四是材料进步。外部：产业链整体规模经济，如上所述。小明，甚至其他头部风机厂商，都在努力降本。所以这个降本问题是会随着规模效应和技术进步被解决掉。整体看，基本面没发生显著变化。

2. 资金面：这两天确实有机构出逃，但看过去一年的情况，整体上机构持股量是越来越多的。一方面是小明财务投资人减持，筹码释放，另一方面，机构加仓。今天的跌停，各怀鬼胎吧，有的是被所谓不及预期吓跑，有的是这几天一直做T，割韭菜拿筹码。可惜不坚定的中小投资者，这几天被割韭菜了。

3. 宏观层面：老生常谈，3060，碳中和，鼓励海风云云，不说了。

4. 长期主义vs短期主义：市场参与者就是多样性的，大资金，中资金，小资金，散资金……去留都无所谓，这是市场的魅力。每个人都有自己的投资理念，交易策略，或者没有，人云亦云，相互尊重，相互理解。只是建议中小散投资者，长期看，因为大家没有资金优势和信息优势，坚持长期主义的中小散投资者的收益是高于短期主义的。牛市赔起钱来，比熊市还可怕，就像绞肉机。

5. 中位数增长85%：这个是什么概念？全国规模以上工业企业，利润增长，在2028年才4.1%，这个已经很不错了，小明的增长是平均数的20多倍，这说明了什么？行业景气高，经营效率高，成长性好～不及预期到底是不及了谁的预期？你的预期？我的预期？大资金的预期？还是为了服务某些故事的预期？仁者见仁 智者见智。大家别忘了，这个是实体经济。而且同业比，与其他新能源赛道比，这个成绩都是很优秀的。

6. 情绪的发泄，也有借助情绪的发泄收割你手中的筹码。

7. 最近冒泡比较多，唠叨半天，就是希望中小散投资者们能够保持理智。当然，这个很难，投资是反人性的，市场是放大器，能够把贪婪，恐惧无限的放大，但，还是祝大家能够战胜人性的弱点，都能发大财。。@墨茗其妙