$黄山B股(SH900942)$ $黄山旅游(SH600054)$
好生意，差掌柜
1、黄山旅游经营平稳，收入减少0.4%，因为一季度进山人数比去年减少2%，原因是去年疫情以后报复性出行，一季度和去年基本持平，符合预期。去年全年进山人数457万，上周有机构调研，董事长说今年全年目标500万人，听听就好，维持和去年差不多就不错了。
2、1季度净利润减少60%，主要是成本控制的差，国企毛病，不拿给股东回报作为第一职责，主要是黄山市的一个石窟，一直亏损，虽然是4A级景区，就是没什么人去。作为上市公司要承担当地的面子和亏损义务。
3、一季度给员工工资比去年同期增加了2千万。可能是因为去年业绩好，瞎发钱。
4、还有一个就是交的所得税同比增长，因为去年同期存在可弥补的亏损。
5、今年总体净利润比去年下降10%左右，去年是4.56亿，今年能维持4亿就不错。
6、5月7日，公司董事长和总经理会在网上做一场线上说明会，看他们到时候怎么说。
7、总的来说，公司就是一家永续经营的现金牛公司，经得起比较平庸的管理层嚯嚯。
8、未来的估值也基本没有变化，对于现在B股的市值来说，目前43亿人民币，资产负债表中一半都是类现金资产。也就是大概用20亿资金买一个每年会产出至少3亿净利润的资产，然后每年分红1.5亿现金。所以还是有性价比的。
9、这个投资总体收益率是普通平庸的。所以我顶多配三分之一的B股仓位。