中国中免从最高接近400已经跌到了70。跌幅超过80%。股东人数也从23年的15万飙升到了现在的29万，也就是说这一波股价下跌，中国中免至少套住了14万散户。
为什么能够套住这么多人？这里面至少有一半的功劳要归机构发布的研究报告。这期视频为了摆事实讲道理，数据有点多，但你们一定要耐心看完，至少能让你们少亏50%。
去年5月，中免股价跌到135，跌幅达到65%的时候引起了我的注意，就打算研究一下，因为平时对这个公司没有研究，所以就先去看了机构们发布的研究报告。
没想到，近一年，也就是2022年5月到2023年5月这个时间段内，中国中免以高达310篇研报的数量，排名近一年研报数量榜第三名。
310篇研报，预测的2025年净利润平均值为178.87亿。我根据这个数字，判断中国中免当下的合理估值为4400亿，合理买点2200亿，当时中免市值2800亿，距离买点20%。请大家记住这几个数字。
因为没到买点我就没买，等到10月份中免三季报发布的时候我再次统计研报数据，他们的骚操作在这个时候惊呆了我。
23年3季报发布后，机构们预测中国中免2023年利润72亿，25年利润123亿。
单纯看这个数据不觉得有什么，但是对比来看，25年利润预测从186亿直接下滑到123亿，足足相差30%。这么大误差你敢信？
不仅仅是25年利润的问题。机构预测的23年利润是72亿，而当时三季报已经发布，前三季度利润52亿，第三季度仅有13亿，而翻看过往业绩，中国中免没有把利润集中到四季度的惯例。所以四季度就算按照15亿计算，23年利润也仅有67亿，距离机构预测的72相差5亿。这可不是在全年70多亿的基数上预测错了6亿，而是在第四季度十来亿利润的基础上预测错了6亿，几乎是50%的偏差，能说是机构能力问题吗？
机构预测不靠谱，于是我按照自己的节奏重新预测，按照四季度利润15亿计算，2023年归属利润67亿。而后续公司公布23年年报，归属利润正正好好是67亿！也就是说，在当时的条件下，我一个没有研究过公司的外行都知道完不成的业绩，被机构们闭着眼睛预测出来了，13亿左右的业绩，他们可以闭着眼睛预测到21亿。
预测的人，不是蠢就是坏。他们蠢吗？那肯定是不蠢的。他们就是单纯的坏。别不信，这些在我球球的账号上，都有当时发布的帖子记录，不信的可以自己去找我账号，然后搜索中国中免查看。一共三篇帖子。
我们继续。2023年归属利润67亿，增长率15%，2025年归属利润预测为88.61亿，按最新的预测来算合理估值只剩下2200亿，合理买点被下调至1100亿，而截止至2023年10月18日收盘，中国中免市值1950亿，经过三个月的下跌，市值跌去30%之后，中国中免距离合理买点从20%提高到了43%，这个时候我只剩下庆幸，庆幸2800亿的时候我没有买，不然真的成了抄底在半山腰的典范。
时间来到今年4月份，中国中免发布23年年报和1季报快报。一共有31家机构发布了带有业绩预测的跟踪研报。
预测的24-26年平均利润为79.0、94.4、108.1亿，对应的增长率为：17%、19%、14%
这个数据有意思的地方有两个点，第一：25年利润预测，从123亿下调到了94亿。还记得我一个没研究过公司人，一开始仅凭小学算数算出来的预测是多少吗？88亿。写研报这个事情要不换我去干吧，我觉得我比他们要强点。
第二个数据就是他们预测24年增长率17%。而他们是在什么样的数据基础上预测出了24年17%的增长率呢？在一季报快报显示，24年一季度净利润同比增长仅有0.33%的情况下。
这样的一季报，怎么就能够预测到17%的全年增长呢？
而我们的股民朋友，就是看着这样的数据在买卖，去年国庆节放假前一天机构们发了一堆研报，国庆节结束第一天就是接近5个点的跌幅，一个市值几千亿的”大白马“就这样一路从100块又跌到了70。