最新沪深300股债收益差为5.42%，比近10年65.26%的时间便宜，目前处于正常位置，买股票资产的性价比高于债券资产。
最新十年国债收益率为2.9%，宜持有短债或货币基金，卖出长债和可转债基金。（债券基金买入最佳时机是什么？）
昨晚美国劳工部发布了最新的1月CPI同比增长6.4低于预期（预期6.2%），导致市场对美联储的加息预期增强，原来预计还会加息2次，现在可能会变成加3次，且今年大概率不会开启降息操作。对应美股先抑后扬，大A和港股却一路走低。
而且美国加息预期增加，美元走强，还会导致汇率变动，这对外资的资金流向会构成重大影响。不考虑其他因素的情况下，美元升值，外资会流出；美元贬值，外资会流入。港股因为受外资影响较大，表现最明显，最近一周一直处于跌势。而A股方面大盘会受一定负面影响，存量资金更容易在小盘股博弈，所以今天中证1000和国证2000还是微涨的。
如果经济复苏预期差，我更倾向于配置大盘价值和小盘成长。价值抗跌，小盘成长适合存量资金博弈。另外我最近也配置了一些股债平衡型和择时型基金，让他们去研究宏观去吧，哈哈。$中加转型动力混合A(F005775)$ $南方均衡回报混合A(F011698)$ $国投瑞银瑞利混合（LOF）(F161222)$
如何根据股债性价比判断买卖点？
股债性价比也叫股债利差、风险溢价。股债性价比分析的是股票和债券的投资性价比在某一时间段孰高孰低的问题。股债利差越大，说明权益类投资收益更高，股市比债市更具有投资价值，反之则债市更值得配置。
上图可以看出股债性价比与沪深300走势成负相关，因此股债性价比越高，股市越低迷；反之亦然。
从2006年至今，当沪深300股债性价比>6%时（全A>3%），基本是股市底部区域，可以加大权益资产的配置（除了2012-2014年超长的熊市周期，股债利差达到7%-8%）；
当股债性价比<3%时（全A<1.5%），基本是股市顶部区域，需要逐步减少或清仓权益资产，买入债券更好。
怎么根据股债性价比加减仓位？
当沪深300股债性价比升到5.5%时，开始加仓或定投股基；当升到6%，重仓股基；当下降到3时，开始减仓股基；当下降到2.5%时，清仓股基，全仓买债基（或者货基、现金）。
当然大家要根据自己的风险承受能力，适当的调整相应点位更好。
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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。