模拟实盘最新净值111.76万美元，+11.76%。
本周五（6月10日）买入iShares20年期以上美国国债ETF 20股，价格113.77美元/股，买入金额2,275.40美元。
本周收到美的集团股息1.7人民币/股，Simon Property Group股息1.7美元/股，股息收入2,800.27美元。
6月10日，美国总统拜登在洛杉矶港发表讲话，敦促美孚石油等公司增加石油供应。（图片来源：CNBC）
本周五（6月10日），美国劳工部发布通胀数据，5月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨8.6%，前值（4月）上涨8.3%，预期上涨8.2%。
8.6%的同比涨幅创40年来新高，引发市场担心美联储是否会加快加息的节奏以遏制通胀，导致周五美国三大指数均收跌约3%。
不过，这次通胀有其特殊性，加息对降低核心通胀率有效，但是短期来看对打压整体通胀率作用有限。
我们可以猜一下美联储/美国政府下一步动作，以及我们（投资人）如何应对：
1）预计6月，7月美联储各加息0.5%，不会加码。
Fed Rate目前0.75%-1%，预计6月和7月再加各0.5%。（图片来源：MacroMicro）
从美国核心通胀率（剔除能源和食品价格）看，3月达到6.4%，随后连续两个月小幅回落，目前6.0%（见下表）。
美国整体CPI指数和核心CPI指数趋势。（图片来源：MacroMicro）
加息旨在给经济降温，看起来确实也起到了作用，不仅核心通胀率开始回落，去年4月以来一路上行的平均每小时工资增幅也放缓了，目前稳定在同比5%左右。
美国平均每小时工资同比增幅。（图片来源：MacroMicro）
整体通胀率和核心通胀率的差别，在于后者剔除了能源和粮食消费品。5月，美国食品价格同比上涨10.1%，是1981年3月以来首次超过10%；能源价格则飙升34%，其中汽油价格尤其惊人，同比涨幅高达49%!
以下这张图显示了美国整体通胀率和WTI原油价格的关联，两者今年走势高度相关。
美国通胀率 vs WTI原油价格。（图片来源：MacroMicro）
问题是，高企的油价和粮食价格是俄乌战争的外溢效应，跟美国是否加息无关。
理论上，美联储仍然可以通过猛烈的加息动作，显著降低核心通胀率，以此拉低整体通胀率。但是这样做对经济的伤害显而易见。
下面这张图，显示的是美国10年期国债收益率和2年期国债收益率的差值（前者减去后者），历史上，当两者收益率倒挂（即差值为负）时，预示着经济将走向衰退。目前这个差值只有0.1%，意味着美国经济存在衰退的可能性。
美国10年/2年国债收益率差值（图片来源：CNBC）
因此，我相信美联储会保持既定的节奏，即下周三加息0.5%，7月再加息0.5%，加码的概率极低。
2）加息以外，美国政府还会做什么来抑制通胀？
1）帮助乌克兰出口粮食。
2）要求美国石油公司增产，周五拜登已经点名要求埃克森美孚这么做了。
3）求助沙特，增产石油。
4）取消或修改对中国商品征收的关税。
虽然上面的每一件事或者不甚确定，或者缓不济急，但是形势比人强，美国现任政府将在11月8日迎来期中考，他们必须在3季度末之前完成遏制通胀的任务。
3）我们（投资人）能做什么？
不同风格的投资人会有不同的应对。
不过，我相信从现在起到今年年底，买入债券获利的概率很高。
一般来说，国债期限越长，其价格越容易受到利率变动（包括预期利率变动）的影响。下图是美国20年期以上国债ETF走势，目前企稳态势明显，周五美股三大指数下跌3%左右，但是美国20年期以上国债ETF仅下跌0.6%。
iShares20年期以上美国国债ETF走势（图片来源：雪球）
去年年底以来债券价格跌跌不休，目前风险释放已经比较充分。现在买入并持有债券，不管接下来出现何种场景，都不会太糟糕：
场景1，美联储如预期加息（6月/7月各加0.5%，9月加0.25%-0.5%...）：债券价格波动不大，息率有吸引力。目前投资级债券息率可以达到3%以上，高收益（high yield）债券息率则可以达到6%以上。
场景2，加息节奏放缓，债券价格反弹。
场景3，超预期加息，引发市场担忧经济衰退，避险资金进入债市，推升债券价格。
万代兰模拟实盘组合：
