为更直观展示合一价投的投资思路，我们用其中一个账户作为实盘每周更新，账户开设基准日为2017年2月20日。
1.本周末实盘明细|截止2021年10月15日
-实盘持仓明细-
-实盘收益率 沪深300-
2.本周资金变动
无
3.本周调仓变动
无
4.本周新股中签及收益
实盘账户无中签
其他账户中签德昌股份
5.本周新债中签及收益
无
6.分红收益
无
7.本周投资感悟
“牙茅”带崩医药行业，反弹行情暂时熄火，新能源重拾涨势，逼近历史高点
本周受“牙茅”通策医疗三季度业绩不及预期的利空影响，公司股价连续跌停两天，暴跌也带崩了年内反弹中的医药股行情。
而受明星基金经理张坤重仓买入招商银行的“名人效应”，招商银行带领银行股大幅上涨，周一在大盘未涨的情况下仍然大涨4.06%。
新能源行业在调整1个月后，本周重拾涨势，龙头股宁德时代周五收盘价569元，逼近历史高点582.2元。
投资成长股需要注意的风险
本周四晚，“牙茅”通策医疗公布了今年三季度业绩，公司第三季度业绩增长5%，前三季度业绩增长55%，2019-2021年两年的年化增长率不到25%，两个跌停前公司静态市盈率近200倍，显然无法支撑公司年化不到25%的增长，更无法支撑三季度5%的业绩增长。业绩不达预期连续两跌停的通策医疗也给我们投资成长股敲响了警钟，合一价投总结了投资成长股要注意两大风险。
1.业绩不达预期，杀估值风险
我们知道，成长股一般估值都比较高，市场认为高成长股业绩会高增长，所以长期以来，高成长股享受了高估值，比如通策医疗、爱尔眼科等医疗服务股，静态市盈率一般都在150倍以上，全球新能源电池龙头企业宁德时代静态市盈率更是高达237倍，而市场预期它们的业绩年增长率至少在30%-50%及甚至更高，越高的估值，市场期待的业绩就越高，而一旦业绩不达市场预期，就难免像通策医疗两跌停一样，被杀估值。
2.高成长逻辑改变，杀逻辑风险
一般成长股享受高估值，都有其独特的、强大的竞争优势。通策医疗的连锁牙科和爱尔眼科的连锁眼科，两家公司都是中国竞争力强大的牙科及眼科医疗服务机构。牙科及眼科属于消费医疗服务，一直以来不受国家医保集采影响，两家机构凭借在资本市场强大的融资能力以及优秀的管理，不断复制、新开连锁机构，业绩长期以来保持高增长。而新能源电池龙头公司宁德时代，受近几年来全球新能源汽车消费市场的高增长以及未来十年新能源汽车替代传统汽车的确定性预期，也是享受很高的估值。
我们投资者在投资此类高成长高估值的公司股票时，一定确保公司有高确定性的成长逻辑，这样才会为公司业绩带来连续的高增长及未来数年高增长的预期，有了高增长的业绩也就必定会推动公司股票大涨。但一旦公司高成长逻辑改变，进而使业绩不达预期，公司业绩高成长已不在时，杀逻辑带来的股票下跌风险将比估值杀下来更大。
但投资者也要知道，从长期投资来看，一个季度或者一年的业绩不达预期，这是很正常的，只要公司成长逻辑还在，下一个季度、下几个季度或者下一年、下几年，公司业绩也将重新回到高增长或者较高增长中来，如果估值因为股价下跌达到合理以下，反而是加仓的良机。而包括行业政策环境、市场竞争格局、成长空间等因素发生变化，公司长期成长逻辑已经确定性地发生了不利变化，公司股票就不应再享受高估值了，这时，我们就应该果断减仓，甚至清仓走人。
声明：本文仅代表个人观点，不构成任何投资建议。留言可关注 雪球ID:合一价值投资 进行投资交流。
往期回顾
1.一文读懂我的投资理念（投资小白十年成长简史）
6.2020年投资总结——做多中国，是我们投资成功的唯一指导思想。
7.每周实盘 第48期 | 累计收益率85.15% （2021.6.25）我们长期保持稳定收益的投资策略
8.每周实盘 第59期 | 累计收益率104.11% （2021.9.10）海康威视2021年半年报简评