好家伙，茅台一口气拿出240亿真金白银来暖场子了。
周一晚刚出的消息，茅台公告说要加大分红力度，回报股东，提振市场信心。
大手一挥，就有了这240多亿的特别分红。
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一时间，关于茅台这波分红产生了各种分歧。
有认为管理层有分红意愿是好事，也有人认为第二天集合竞价涨幅大于分红就相当于在市场眼里茅台的现金等于假钱。
当然，咱知道更多的是在围观的一摞吃瓜群众，还一脸懵逼得寻思着，分红不就是左手倒右手吗？咋还能有这么多解读？
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实际上吧，分红看似简单，其实里面还是有很多门道，能看出很多端倪的。
哪怕仅从公司自身角度，就至少有3种意义。
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首先是，分红能体现经营实力。
这个好理解，每到周四大伙不是总能看到各种离奇的图文最后，总会加上一句“今天疯狂星期四，V我50看看实力”吗？
能够分红就是实力的象征。
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能分红说明公司真能赚钱，真有给所有股东“V50”的实力，这样就能大大排除公司有财务造假或者离暴雷不远的风险。
关于分红有个反面例子，恒大之前借钱都要向境外分红，或者说它分红竟然还要借钱。
只能说手段很拙劣，当时就已经预警了很多问题了，很可惜还是波及了太多人，没看出问题又不能置身事外的人群现在可能日子就不是很好过了。
当然这点不绝对，分红这只是体现实力的一个纬度，并不是充要条件。
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第二点，分红的股息率也能用来定价。
根据不同的发展阶段或者商业模式，就以企业生命周期视角为例，企业从初创的不稳定，成长期的高增长，总还是要到成熟期的现金奶牛阶段。
现金奶牛阶段，行业格局和公司经营相对成熟和稳定，赚的钱也没啥可扩张的，那干脆就分了算了呗。
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5.6个点的股息率给10倍估值，7.8个点的股息率给12倍估值，这只是举个例子，数字对应不是绝对的，具体情况还是要具体分析，不要机械应用。港股的物业、高速等公共事业股就是看股息定价的典型代表。
看红利股息水平定价，也是现在这个波谲云诡的再全球化世界中，此前大A水电高速等公共事业股受到追捧的原因所在。
拓展一下，巴菲特买西方原油，还有各种上游的矿，接下来一段时间可能都可以参考下这点意义。
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第三点，分红率变化可以判断公司所处境况。
还是刚才说的企业生命周期角度下，虽然前面说了分红能体现公司经营实力和是不是真在赚钱的问题。
但也有初创和成长期的问题，比如亚马逊美团等互联网企业的早期，它们往往是不赚钱的，甚至还以惊人的速度在烧钱。盈利初期也是在可劲扩张，这个烧钱或扩张阶段，一般来说分红是不可能分红的。
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等扩张的差不多了，也是股东开始考虑回报的时候了。
这时候，要么股价还能继续大涨，但是当行业格局已经能被大致预判的时候，股价空间已经很难评价，甚至早就涨出泡沫开始阴跌了。
股价难再登山的话，那要么就分红吧？
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分红说起来看似就分红俩字，其实还挺复杂，分多少就是个大问题。
一点都不分，那会被怀疑是不是赚得假钱，而且股东有时候也需要分红改善下生活，所以一点不分也不太好。
但是维持经营或扩张总还是需要有些现金流的，所以全分也是不可能全分的。
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于是乎，分多少就成了一个博弈的过程，扩大再生产能到什么程度，管理层分红意愿，分红动机，都会影响到市场对公司的经营及前景判断。
就说这波特别分红，是大股东需要改善下生活呢？还是为了呵护下市场呢？
可能是前者，可能是后者，也可能都是。
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具体的博弈结果就要看市场怎么走了。
市场的反应最真实，但是注意，市场它不一定正确。
如果你的判断与市场一致，那么就会很舒服。
如果你预判对了市场的短期错误，并且拿到了负面影响修正的这块额外的蛋糕，那么就会很爽了。
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OK，关于公司自身的三种意义说完了。
再来说关于市场的意义。A股十年如一日的3000点问题，一直以来都被诟病。
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永恒的3000点，其中的一个重要原因就是IPO融资再融资等抽血行为远多于分红这个输血行为。
离的比较近的，新能源企业的IPO、定增等抽血，这些公司融完资圈完钱去干嘛了呢？去卷生卷死卷同行去了。
徒留股东看着股价在风中凌乱。
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分红是与融资相反的，给市场输血的行为。
比如茅台这240亿，股东拿到分红后，他们既可以买回茅台拿到更多股数，同时他们也可以去看看其他票有没有值得买买买持有一下的，当然选择提现补贴家用也是自由的。
无论如何，场子里多了一笔钱就是比没有这笔钱的情况更为温暖。所以我开头说，茅台用240亿真金白银来暖场了。
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不过话说回来，分红是好事，但是现在的市场太卷了，卷生卷死卷预期卷提前量。
所以最后能走成什么样子还真不好说（备注，现在北证正狂飙中），但这个预期验证修正的充满不确定性乃至戏剧化的过程，可能恰恰才是大A最迷人的地方。
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待年底，别墅靠海，春暖花开。
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